贵金属6大核心龙头股对比分析，谁正宗？谁低估？
本文核心数据：贵金属产业链、上市公司、行业地位、营收、业务布局、研发投入、估值水平、相关业务业绩占比
A股贵金属上市公司概况
当前，A股共有61家贵金属相关上市公司，2023年前三季度营业收入合计18269.14亿元，归母净利润共462.99亿元。其中，5家上市公司营业收入超千亿，24家上市公司营业收入超100亿，46家上市公司营业收入超十亿。
从上市公司地区的分布情况来看，A股61家贵金属相关上市公司分布在广东、北京、山东、上海、浙江等省市，总体来看主要集中于华东区域。
贵金属产业链梳理
贵金属产业链包含黄金、白银、铂等环节。
黄金公司主要包括赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、西部黄金、中润资源、湖南黄金、恒邦股份等；白银公司主要包括金贵银业、白银有色、盛达资源、国城矿业、银泰黄金、豫光金铅；铂公司主要包括贵研铂业、锌业股份、云南铜业、海亮股份、明牌珠宝。
据南方财富网趋势选股系统不完全整理，本文主要对比分析了中金黄金、山东黄金、白银有色、紫金矿业、中润资源、四川黄金等6家上市公司。
这6家上市公司行业地位如何？
行业地位来看，中金黄金是公司的标准金占全国产量的20.1%；山东黄金是我国最大的黄金生产企业，拥有业内领先的黄金采选冶技术；白银有色是具备铜、铅、锌、金、银多品种有色金属综合发展的独特优势；紫金矿业是拥有金、铜、锌资源储量最多的企业之一；中润资源是国内、国际布局了相当规模的黄金及铅锌等矿产资源储量；四川黄金是四川地质局旗下的金精矿企业。
基本信息及营收表现对比
这些上市公司中，白银有色注册资本高达74.05亿，2023年前三季度公司营业收入695.63亿元；中金黄金注册资本48.47亿，2023年前三季度公司营业收入455.55亿元；山东黄金、紫金矿业、中润资源、四川黄金注册资本分别为44.73亿、26.33亿、9.29亿、4.2亿，2023年前三季度营业收入分别为413.23亿、2250.08亿、2.19亿、4.99亿。
6家上市公司的业务布局情况
根据南方财富网趋势选股系统数据显示，业务布局上，2022年山东黄金、紫金矿业重点布局区域在境内，业务占比分别为93.52%、111.75%；白银有色、中金黄金、中润资源、四川黄金重点布局区域分别在华东地区、华中地区、斐济地区、西北，业务占比分别为47.7%、73.07%、86.93%、58.65%。
那么，这些上市公司的研发投入如何？
研发投入层面来看，2023年前三季度紫金矿业研发投入11.3亿元，占公司营业总收入比例0.5%；中金黄金研发投入4.91亿元，占公司营业总收入比例1.08%；山东黄金、白银有色2023年前三季度研发投入分别为3.19亿元、8696.03万元，占公司营业总收入比例分别为0.77%、0.13%。
估值来看，谁被低估了？
估值来看，截至2024年4月3日紫金矿业的市盈率为21.83，当前个股估值水平比历史上58.9%时间低；中金黄金的市盈率为24.85，当前个股估值水平比历史上74.02%时间低；中润资源、山东黄金、四川黄金、白银有色市盈率分别为39.15、57.15、59.82、93.96，当前个股估值水平分别比历史上27.85%、39.08%、66.04%、45.79%时间低。
贵金属相关业务来看，谁更正宗？
根据南方财富网趋势选股系统数据显示，山东黄金贵金属相关业务分别为外购金、黄金、小金条，2023年上半年业务营收分别为136.07亿、72.64亿、59.2亿元，占公司营业总收入比例分别为49.62%、26.49%、21.58%。中金黄金、紫金矿业、四川黄金、白银有色、中润资源相关业务分别为冶炼企业、矿山产金、有色金属矿采选业、黄金、黄金销售，2023年上半年业务营收分别为252.27亿、126.68亿、3.35亿、1.95亿、1.14亿，分别占公司营业总收入比例为85.47%、8.43%、100%、0.41%、73.83%。
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