【季度专题】再生工程塑料：一季度涨跌互现 二季度预期偏弱
导语
2024年一季度再生工程塑料市场不同产品走势出现分歧，再生PA较2023年四季度价格窄幅上行，而再生PC则呈现持续偏弱态势。目前来看，市场需求支撑力度不足，交投气氛表现略淡，二季度来看，在基本面偏弱和替代品存下滑预期的影响下，市场或低位整理运行。
一季度涨跌互现 场内气氛淡稳
2024年一季度再生PA市场价格窄幅上行，PA6连云港网丝一级白色颗粒一季度均价为11498元/吨，环比涨幅1.26%，同比上涨1.90%；PA66宁波气囊布白色颗粒一季度均价为14110元/吨，环比上涨0.15%，同比下跌3.25%。季度内整体呈现涨后回落行情，2月份春节假期是主要分界点。再生厂家在元宵节恢复后，受到前期新料上涨行情及节日回归气氛的提振，场内报盘随行上涨；随后市场需求端支撑力度减弱，加之新料价格回落，再生PA市场弱势下跌。
再生PC市场一季度价格僵持，但均价较上季度窄幅下行，慈溪白透明破碎季度内均价为10000元/吨，环比下跌1.91%，同比下跌13.49%；余姚高分子白透明颗粒季度内均价为12100元/吨，环比下跌1.84%，同比下跌11.61%。季度内市场报盘平稳维持，主要由于新料市场行情波动不大，对再生料行情无明显带动作用，而需求端表现持续平淡，春节后也无明显提振，场内维持刚需交投，气氛淡稳。
基本面：需求同比偏弱 供应相对平稳
一季度再生工程市场下游订单状态不及预期，尤其是2月份因春节假期影响，再生市场停滞时间较长，与去年同期对比来看减少幅度较明显。据卓创资讯样本成交量数据统计显示，再生PA市场一季度成交量较去年同期减少22.22%，再生PC市场则减少24.48%。整体来看，再生工程市场下游制品厂家整体订单量跟进不足，导致改性厂家对原料需求同样偏弱，从而缩减对上游再生料的采购。另外，据再生厂家反馈，2024年出口订单同样显匮乏，外贸需求同步缩量，共同导致市场需求释放不足。
由于春节前市场整体行情偏弱，再生厂家生产积极性不高，许多厂家在1月底时便提前停工放假，2月春节假期后多数业者在元宵节附近陆续恢复生产，3月时基本回归正常产销节奏。由于再生厂家节前多数有较充足的现货库存，加之节后需求并无明显释放，市场存在一定供应压力，对价格形成一定抑制作用。截至一季度末，再生PA市场平均开工负荷较去年提升2.45个百分点，再生PC市场提升2.9个百分点。
替代品：新料行情提振有限 压制再生市场气氛
由于新料与再生料互为替代品，二者存在价格联动性，当新料行情持续上涨、新旧料价差空间拉大时，再生料价格会随行走高；若新旧料价差偏窄，则会对再生料行情产生一定压制。一季度来看，PA新料市场仅春节后价格出现持续性上涨，2月底便持续回落，再生PA市场由于节后恢复较缓慢，所以仅短期受到价格提振后便跟随下跌。PC新料市场行情一季度整体波动不大，且未出现以往春节后行情的惯性上涨，所以再生PC市场呈现较长时间的僵持状态。整体来看，目前新旧料价差均处于偏窄区间，再生市场气氛受到一定压制。
二季度利好预期不足 场内气氛仍偏淡
从影响再生工程市场价格走势的几个因素分别进行分析：
基本面情况：供应方面，随着天气逐渐回暖，再生厂家或在二季度末左右因高温天气影响降低生产效率，但前期整体开工水平仍将根据场内毛料及订单情况灵活排产，且目前来看，再生厂家的现货库存相对来说均居于同期偏高水平。需求方面，即将进入传统淡季，虽说淡旺季的分化相对减弱，但下游需求表现始终处于较疲软的状态；外贸出口订单量也未见释放预期。整体将处于供大于求的局面。
替代品方面：PA市场二季度有新增产能，终端需求低迷，市场成交或清淡，同时成本端有窄幅下跌可能，预计市场重心将呈现跌势；PC市场下游采购仍按需跟进为主，原料双酚A商谈中心或继续下探，成本支撑偏弱，预计二季度PC市场行情波动多关注市场交投气氛的变化及供需博弈情况，局部存窄幅下行可能。
厂家心态：目前多数再生企业库存居高位，二季度随着淡季逐渐来临，再生业者将随行排产，灵活控制开工水平。据调研，多数厂家目前心态显悲观，对市场预期整体偏弱。
综上所述，再生工程市场受制于基本面偏弱和替代品下滑预期影响，二季度或将偏弱震荡，4月或是季度内高点。
文|王垚力
来源|卓创资讯