警训，未来24小时，两波冲击
未来24小时，金融市场将迎来两波冲击。
1、北京时间周二凌晨02:00
美联储将公布高级贷款专员意见调查报告（CSLOOS），今天亚洲交易时段市场的不安，就是出于对该报告的担忧情绪。
-该报告将提供当前的信贷情况（“信贷紧缩”已经成为时下华尔街关注度过高的词汇），恰巧上周美国银行业危机重燃，市场现在迫切需要这份数据作为参考。所以，大概率这份数据会对市场产生重要影响。
-预计这份数据将显示出“信贷紧缩”的迹象，但重点是——这是美联储累计加息引发的（发生在2021年末至2023年初美联储加息期间），而银行业危机引发的“信贷紧缩”目前还难以突出显现出来。简单来说，如果这份数据显露出一丝担忧，那么说明问题很严重。
-最令市场担忧的是，这份调查可能显示2023年下半年贷款规模或下降，这将给经济带来额外的阻力（该数据通常会领先实际贷款12个月，所以也会提供更多有关通胀的前瞻性信息）。
-美联储2月公布的上一份SLOOS报告显示，第四季度报告收紧商业和工业贷款标准的银行净比例跃升至40%以上。这与过去四次经济衰退（1990-91年、2001年、2007-09年和2020年初）之前或期间的水平一致。同样，对这些贷款的需求也下滑至以前衰退时的水平。
美联储主席鲍威尔等官员已经看到了这份报告。鲍威尔在上周的新闻发布会上多次提到“信贷紧缩”这个词：
*美联储现在的关注点将是信贷收紧
*信贷紧缩增加了进一步的不确定性
*不知道信贷条件收紧在多大程度上传导至利率
*信贷紧缩可能给经济带来阻力
交易员对降息的押注就是基于对“信贷紧缩”的担忧，如果信贷紧缩趋势持续，经济很难维持增长，最终会需要降息。交易员们在最焦虑之时（上周四）市场定价反映美联储最早7月就会降息，直到上周五美国地区银行股价反弹，市场定价将对美联储降息的预期推迟到了9月份。
预计这份报告将加深市场与美联储之间的分歧，美联储坚称今年不会降息。
鲍威尔在上周表示，尽管紧缩的信贷环境将对经济活动、招聘和通胀造成压力，但衰退仍是可以避免的。这一次可能真的不同。在我看来，避免经济衰退的可能性比发生经济衰退的可能性更大。
2、北京时间周二18:00
美国将公布4月NFIB小型企业信心指数，与美联储的CSLOOS报告发布相隔不到24小时。
这是一份衡量小企业信心的数据，银行业危机引发的信贷紧缩，可能令小企业更加难以获得贷款。
-经济学家预计调查将显示，小企业信贷状况将缓慢恶化（前值：90.1；市场预期：89.8）；
-如果数据不及市场预期，那么可能招致与银行股暴跌一样的恐慌。
注：美国NFIB小型企业信心指数用来衡量美国经济发展趋势，来源于10个通货膨胀和资本支出统计构成得出。它提供了美国小型经济的健康迹象，被考虑为将近50%的国家私营劳动力。
虽然银行业危机还未演化成系统性危机，但压力一直存在，当前经济基本面和市场情绪之间的紧张关系将成为市场动荡的根源。