香港新股市场前五月表现“惨淡” 分析称与一二级市场估值倒挂有关
无论是从数量、募资还是从认购金额，香港新股市场今年表现都不尽如人意，可以说是“惨淡”。
记者根据公开资料统计，2022年前五个月，香港新上市公司共有21家，全部在主板上市，其中IPO上市16家、GEM（创业板）转主板上市1家、介绍上市4家，较2021年的39家减少18家。
2022年前五个月通过IPO上市的16家上市公司一共募资169.82亿，较2021年同期的1,876.6亿减少90.95%，通过IPO上市的16家上市公司的具体募资情况是：募资金额在1亿港元以下的0家；募资金额在1-2亿港元之间的2家，占12.5%；募资金额在2亿-10亿港元之间的8家，占50.0%；募资金额在10亿-20亿港元之间的4家，占25.0%；募资金额在20亿-100亿港元之间的2家，占12.5%；募资金额在100亿以上的没有。2022年前五个月募资超过1亿美元(约7.85亿港元)的IPO项目共10家，2021年同期这个数值则为22家。
从认购情况来看，16家通过IPO上市的企业中，涉及超额认购的只有14家，不包括1家SPAC（特殊目的收购公司）、1家二次上市的，其中超额认购20倍以上的0家，10-20倍的2家，5-10倍的3家，0-5倍有9家，没有出现认购不足的情况。
“IPO市场与大盘估值环境高度相关，IPO市场相对低迷与大盘估值环境下降，一二级市场估值倒挂有关。”富途证券投研团队对经济观察网记者表示。
2022年上半年港股的行情可谓跌宕起伏。从2月中旬开始，港股主要指数持续走软。以恒生指数为例，从2月15日的24355.71点下行至3月15日18415.08点，一个月内的累计跌幅高达24.39%。恒生科技指数同期则从5490.28点下行至3472.42点，跌幅高达36.75%；二三月份的波幅高达29.13%，是近十年以来振幅最大的季度。3月16日至4月4日，由于中概股科技公司“退市风波”风险释放以及房地产行业政策回暖，恒指大涨22.2%，科技指数大涨37.37%。4月，由于上海疫情处于“高峰区”，市场担忧宏观经济受到较大影响。期间，人民币汇率出现较大波动，港股出现较大幅度下跌，恒指跌11.41%，科技指数跌17.92%。
港股行情震荡，造成一二级行情倒挂，新股上市频频破发。从首日表现来看，除了力高健康生活、德盈控股、汇通达网络、瑞科生物、环龙控股和乐普生物等公司实现了首日上涨，其余多数公司上市首日破发。金茂服务首日下跌了28.75%、创新奇智首日破发了25.48%；
介绍上市的三个公司，海螺环保、华新水泥和蔚来-SW分别下跌了2.3%、6.38%和0.69%；二次上市的二个公司，知乎-W、金力永磁分别下跌了23.58%、16.57%。
环境震荡也会影响投资人的信心，风险偏好急剧下降。记者从香港投行人士处了解到，今年以来基石投资人比较难寻找，因为破发情况太多，他们需要承受更高的风险，有些港股IPO路演因为机构投资者积极性不高而进展不顺利。
进入5月，恒生指数先挫后升，全月累计涨1.54%站上21000点。“港股估值处于较低水平，三大指数ETF受追捧，下半年指数有望估值修复。”艾德证券研报指出。
港交所CEO欧冠升曾于3月公开表示称，新冠肺炎疫情在中港两地反弹，加上人才离港等因素，影响本港资本市场。此外，俄乌冲突、全球通胀、利率飙升的环境、针对平台经济的监管措旇等，带来港股今年前几个月交易量锐减、新股上市宗数放缓等，但只属短期情况，港交所的业务和基本面仍然强劲。
从近期部分公司认购情况与此前相比来看，香港IPO市场正在出现回暖。例如SPAC公司VisionDeal5月30日起接受投资者认购，首日发售已获得足额认购；香港本土电商平台友和录得4297万港元申购额，超额认购约两倍。
“未来随着大盘回暖，市场整体估值环境抬高后，企业上市意愿才会增强，并加速上市。”富途证券投研团队称。