IPO舆情 | 恒兴科技曲折上市梦：保荐机构曾信心溃败，净利润大跌毛利率三年巨降
恒兴科技曲折上市梦：保荐机构曾信心溃败，净利润大跌毛利率三年巨降
在上次被现场抽查IPO夭折后，恒兴科技卷土重来又来冲刺。此次，恒兴科技能够顺利过会吗？能够顺利上市吗？外界关注不已。
6月8日，江苏恒兴新材料科技股份有限公司（以下简称，恒兴科技）将迎来上交所主板首发上会。一方面，两年多前上市的夭折结局令人印象深刻，所以此次公司也采取了更换保荐人；另一方面，恒兴科技的业绩也不容乐观，一季度净利润下滑巨大，且毛利率连年下滑。
恒兴科技在回复上交所审核问询函时表示，前任保荐机构因考虑到申报材料中存在部分关联交易等信息存在遗漏、对自身工作质量缺乏足够信心等因素所以才要求撤回材料。公司对于撤回材料影响自身上市进程不太满意，计划更换保荐机构重新启动上市，并想以更高的质量标准推进上市相关工作。通过在多家大型券商中遴选，公司选择国泰君安作为新任保荐机构对公司进行辅导，重新筹备上市工作。
也就是说，作为前次保荐机构的东吴证券对于恒兴科技信心不足。著名经济学家宋清辉告诉《港湾商业观察》，恒兴科技这一说法大概率符合实际情况，对于上次冲刺失败，无疑是作为保荐机构的东吴证券综合评估之后，可能认为公司存在“硬伤”，或者说，保荐机构与公司步伐存在明显价值观不一致的情况，因此，最终退出。“一般而言，保荐机构与公司方存在方向不一致的情况，往往说明公司在合规或相关准备方面存在较大缺陷，作为投资者应该予以警惕。”
中超股份四战IPO：
两次主动撤回申请，近三年分红1.3亿
7年4闯IPO，两次主动撤回上市申请，有比这家公司更神的吗？
6月6日，洛阳中超新材料股份有限公司（简称中超股份）IPO申请已获受理，拟在深交所创业板上市，保荐机构为海通证券。
这是近年来中超股份第四次冲击IPO。早在2016年，中超股份就筹划A股主板上市，但同年9月辅导备案终止；2019年改冲击创业板，在被抽中现场检查后，主动撤回了申报材料。2020年10月，公司再度更换上市地点，欲冲击科创板，其后再度申请撤销。
一次撤单已经够神了，两次撤销被市场喻为“神操作”。
这一次，中超股份选择冲刺创业板，最终会如何？
（德林社）
长联科技IPO：兄弟五人掌大权共享“资本盛宴”，第一大客户合作终止
近日，东莞长联新材料科技股份有限公司（以下简称“长联科技”）披露了招股书，公司拟登陆深圳证券交易所创业板。长联科技计划募资3.98亿元，将分别用于年产1.5万吨环保水性印花胶浆建设项目、环保型水性印花胶浆生产基地建设项目、总部基地及研发中心建设项目。
截至招股说明书签署日，直接持股5%以上股东共有8名，分别为卢开平、麦友攀、卢来宾、联汇投资、富海新材、卢润初、卢满根和林长莲，其中卢满根和林长莲为夫妻共同持有7.33%股份。需要指出的是，公司实际控制人卢开平的多名亲属也在长联科技任职，并且还身居要职。
招股书显示，卢来宾、卢如康和卢满根分别持有长联科技的比例为9.71%、4.77%和4.96%。这三位与卢开平皆为兄弟关系，其中，卢来宾任长联科技董事；卢如康是长联科技的销售经理，同时也是公司子公司惠州长联和惠州惠联的法定代表人；卢满根任长联科技的采购总监。
值得注意的是，长联科技的第一大客户东莞市瑞源进出口有限公司为公司的贸易商客户，主要代理销往孟加拉国等地的水性印花胶浆产品，报告期内占营业收入的比例分别为5.69%、5.61%和5.81%。不过，东莞瑞源已于2022年2月起终止与长联科技的业务合作。
（猫财经）
辉芒微IPO：实控人弟弟身份成谜
毛利率下滑、研发实力不足
5月25日，辉芒微电子（深圳）股份有限公司（以下简称“辉芒微”）在深交所创业板申报IPO，保荐机构为中信证券。
公开资料显示，辉芒微此次IPO拟发行6000万股，占发行后总股本的14.29%。预计募集资金6.06亿元，主要用于工业控制、车规级MCU芯片升级及产业化项目以及补充流动资金等。
值得一提的是，早在2021年12月，辉芒微便在上交所科创板递交了招股说明书。到了2022年1月7日，辉芒微被证监会抽到现场检查，随后于2022年1月24日匆匆撤回了IPO申请。
注意到，从科创板转战到创业板，辉芒微不仅毛利率有所下滑，且研发费用率也不敌同行公司。此外，公司的对赌协议尚未清理完毕，IPO之路依然充满不确定性。
值得一提的是，辉芒微在此次最新递交的招股书中，实控人许如柏的弟弟JONATHANHUI为中国香港籍，并拥有美国护照。而在此前，辉芒微在科创板申报时所递交的招股书中，JONATHANHUI是中国香港籍，且同时拥有美国国籍。
JONATHANHUI作为许如柏的一致行动人，为什么国籍会发生如此变化，也实在令人不解。
（子弹财经）
壹连科技的“宁王”依赖症：
毛利率持续下降，应收账款与坏账高企?
壹连科技是一家集电连接组件研发、设计、生产、销售、服务于一体的产品及解决方案提供商。公司深耕电连接组件领域，主要产品涵盖电芯连接组件、动力传输组件以及低压信号传输组件等各类电连接组件，形成了以新能源汽车为发展主轴，储能系统、工业设备、医疗设备、消费电子等多个应用领域的发展格局。
受下游新能源行业的高速发展以及公司产销规模的扩大，在过去三年，壹联科技的主营业务收入保持着良好的增长状态。
报告期内，壹连科技实现总营收分别为6.99亿元、14.34亿元、27.58亿元，实现归母净利润分别为6560.22万元、1.43亿元和2.36亿元，扣非后归母净利润分别为5360.65万元、1.39亿元和2.20亿元。
尽管公司业绩态势较为稳定，但同样难以回避的是，受新能源汽车领域部分产品售价下降、产品结构变化及材料采购价格波动等不同程度的影响，期内，公司的毛利率出现二连降。
报告期各期，壹连科技的主营业务毛利率分别为23.15%、21.70%和19.48%，剔除运杂费影响的主营业务毛利率分别为23.67%、22.25%和20.24%。最近三年，公司主营业务毛利率下滑了3.67个百分点。
另外，需要注意的，保持营收高增长的壹连科技在经营期间七成以上收入都来自前五大客户，六成左右收入来自第一大客户宁德时代。
（港湾商业观察）
润际新材营收净利润大降：毛利率远弱同行，还存在外汇违法与安全事故
即将于6月9日首发上会的重庆润际远东新材料科技股份有限公司（以下简称，润际新材），能否成功过会，决定着下一步的上交所主板能否登陆顺利。
2022年净利润同比下降23.34%，主要系在营业收入小幅下降的情况下，原材料价格大幅下降使得期初高价存货拉高了生产成本，同时2022年全球经济增速放缓导致下游市场需求疲软，公司销售毛利率同比下降2.59个百分点；此外受美元兑人民币汇率大幅上升的影响，公司为对冲汇率波动风险购买的远期结售汇产品产生投资损失3477.82万元。
业绩的差强人意并非仅仅是2022年，今年一季度甚至更加惨淡。润际新材披露，今年一季度营收同比下滑21.29%；净利润同比下滑60.42%。
与此同时，润际新材主营业务毛利率波动性也较大，报告期内分别为9.78%、18.25%和15.63。而值得关注的是，润际新材毛利率表现与可比公司则差距不小。
年内94家企业上市申请终止企业“一查就撤”现象减少抱“闯关”心态者仍存
今年以来，在监管部门严把“入口关”背景下，上市申请终止数量依旧高企。记者据证监会和沪深北交易所网站梳理，今年以来截至6月7日，94家企业上市申请终止，其中85家公司主动撤回上市申请，9家上会被否。
从9家被否企业来看，主板、科创板、创业板和北交所分别为1家、2家、5家和1家。从创业板IPO被否的5家企业来看，有3家被上市委明确点出不符合板块定位。如裕鸢航空，上市审核委员会审议认为，发行人业绩增长严重依赖单一客户、科研件收入占比逐年下降，未能充分说明其是否符合成长型创新创业企业的创业板定位要求。
其次，多家企业被指信息披露存在问题。如拟科创板IPO的思必驰，上市审核委员会审议认为，发行人未能充分说明未来四年营业收入复合增长率的预测合理性，未能充分揭示上市前净资产为负的风险等。对于太美科技，上市审核委员会审议认为，报告期内，发行人未主要依靠核心技术开展生产经营，未充分披露有利于投资者作出价值判断和投资决策的重要信息等。
“在被否的各类原因中，目前不符合板块定位是最多的。当下，很多拟IPO企业扎堆寻求科创板、创业板上市，但是企业本身科创属性不足，板块选择不符合企业自身定位，很容易被否决，因此经沟通主动撤材料的也较多。”华商律所执行合伙人齐梦林对《证券日报》记者表示，此外，拟IPO企业未充分说明独立性及持续经营能力也是被否的主要原因。
（证券日报）
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）