专题报告 | 大选系列(八)美国贸易与航运篇:美国大选背景下加征关税及301调查影响
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美国宣布对部分中国进口货物加征301关税。5月14日,美国白宫发布声明称大幅提高从中国进口的电动汽车、锂电池、太阳能电池、钢铁和铝、起重机等产品的关税。由于在上述产品范围中我国出口至美国量级普遍有限,因此本次301关税具体影响的贸易量有限,更多体现了拜登政府在选举压力下,对华采取压制措施的政治口号。
美国对华在海运、物流和造船业发起301调查。4月17日,美国贸易代表办公室宣布,在审查了五个全国性工会的请愿书后,决定按贸易法发起对中国海事、物流和造船行业的301调查;诉求包括:①要求对每艘在美国港口停靠的中国制造船舶征收港口费,②要求建立美国造船产业复兴基金,③在国内增加对美国制造船只的需求。调查报告可能会在美国大选前后发布,选情大概率会决定调查的方向和措施的强度。
本轮301条款调查希望振兴美国造船业,但其造船业发展受限。受劳动力和原材料成本较高等资源禀赋因素制约,美国总体私营造船规模仍有限,难与中韩日相比,美国造船业在全球市场占比不足0.1%。当前,美国船厂手持订单(不含军船)仅25艘,合23.2万总吨;更大的可能是影响和改变国际造船业及航运业的竞争条件,给中国造船业增加壁垒和不利的竞争条件。另一方面,韩国船厂有望因此受益。港口方面,对靠泊美国港口的中国建造的船舶征收港口费。中大型集装箱船、汽车运输船和VLGC运输船潜在影响较大。美国是主要的集装箱化货物消费地,近一半的新巴拿马型集装箱船被部署到跨太平洋航线上,最终目的港为美国港口。
在美国大选对航运业发展展望方面,关注对造船业影响展望及对集运市场影响展望。一方面,301关税对靠泊美国港口的中国建造的船舶征收港口费。对中大型集装箱船、汽车运输船和VLGC运输船潜在影响较大;美国是主要的集装箱化货物消费地,近一半的新巴拿马型集装箱船被部署到跨太平洋航线上,最终目的港为美国港口;因此,中美贸易运输成本上行。在货量影响方面,大选背景下,美国贸易保护政策成政治皮球。市场预期贸易脱钩、直接对美出口成本上涨;中国企业近期加快对美国电商货类出口,同时在电动车企出海布局方面,加大南美投资建厂力度;关注贸易转移、加征关税前抢运带来的货量短期上涨。
风险因素:实际货量支撑、极端天气、行业监管、地缘政治事件扰动、供应链突发事件扰动。