深圳“耐心资本”投小投早投长线 为未来产业提供稳定的金融活水

转自：深圳特区报

深圳新闻网2024年7月8日讯（深圳特区报记者熊子恒）用自主研发的芯片操控激光雷达让自动驾驶的汽车精准测距，操控远在天边的卫星利用先进遥感技术绘制高精度图像……在深圳这片创新创业热土上，隐藏着众多的专精特新“小巨人”企业，他们在自己擅长的赛道上奋力奔跑，闯出一条科技自立自强的全新路径。

在小微企业成长过程中，除了构筑过硬的技术“护城河”，外部的资本支持同样重要。国务院近日出台措施促进创投行业高质量发展，同时鼓励“耐心资本”长期投资。近日，记者走进深圳力合科创及其投资企业，探访这家具有国资+高校背景的创投机构在寻找“科创黑马”、挖掘新质生产力中的秘诀。

早期介入全流程支持创新创业

在龙华区德泰科技园内，“隐藏”着一家从设计到制造都完全实现自主化的芯片企业——深圳瑞波光电子有限公司。该公司从事大功率半导体激光芯片研发和生产，其自研的不同波长的芯片已经广泛用于激光雷达、激光显示及照明、工业加工、医疗美容等领域，填补了我国在大功率半导体芯片领域的空白。

在谈及企业发展历程时，瑞波光电总经理助理于占涛表示，该公司创业团队出自清华大学，力合科创在公司成立早期就通过融资支持研发攻关，不仅如此，还为公司提供了办公场地，在同作为股东的十几年时间里一直陪伴企业成长。

投小、投早，坚持长期主义，耐心资本为培育壮大新兴产业、建设未来产业提供了稳定的金融活水，也是发展新质生产力的重要“助推器”。深圳力合科创正是一家擅长天使投资，进行科研成果产业转化的投资孵化机构。

“我们围绕硬科技产业投资，聚焦新材料和数字经济等领域，通过孵化、整合加并购的方式加速培育新质生产力，打通创新链与产业链，支持深圳20+8产业集群加速发展做大做强。”力合科创董事长贺臻说。

依托深研院研发优势孵化优质项目

力合科创是深圳清华大学研究院控股的科创服务和产业培育平台，顶尖高校的科研优势，为其带来了丰富的项目资源。

贺臻表示，力合科创深度参与深圳清华大学研究院科技成果转化的体系建设，无缝对接深圳清华大学研究院的创新资源、项目资源，以“接力跑、陪跑、领跑”等科创服务形式持续推进科技成果转化模式化、规模化，培育了一大批硬科技项目，助力发展新质生产力。

位于清华信息港的中科星睿是一家拥有自主卫星资源和全产业链技术的商业遥感公司，在该公司，通过卫星测控大屏，记者看到该公司在轨运营的7颗遥感卫星在全球轨道上的实时位置。“我们的优势在于提供亚米级高分辨率的遥感图像，并根据客户需求提供全方位的数据分析和商业洞察。目前，公司在深圳设立了研发中心，力合科创在资金支持和市场推广方面都提供了很多支持。”中科星睿副总经理潘铃说。

贺臻表示，支持科技产业的发展，靠单一的资本去支持成果转化已远远不够，需要实现更多要素的融合。力合科创基于产学研深度融合优势，打造了科技创新服务和产业培育的业务体系，通过科研技术孵化、人才资本载体打造，最终助力创新创业企业快速发展壮大。

助力科研成果跨越创新“死亡谷”

目前，力合科创在全国科技创新资源富集的核心区域拥有创新基地38个，与深圳清华大学研究院共同在北美等地设立了8大海外创新中心；累计孵化服务企业4000多家，投资高科技企业近500家，培育上市企业30多家、专精特新企业200多家、新三板挂牌企业50多家、国家高新技术企业300多家以及200多个科技成果转化项目。

“创业投资培育一家企业，早期的概念验证与中后期的投资逻辑完全不同。科技成果到产业化的中间阶段，面临的困难最多，投资风险也最大，创投机构需要研判甄别技术应用前景，做好产业对接服务，助推优秀的科研成果跨越创新‘死亡谷’，打通产业转化的‘关键一环’，这也正是力合科创一直在做的事情。”贺臻说。

记者手记

培育新质生产力要有“耐心”

耐心资本与新质生产力，两者互为依存、相伴成长。

发展新质生产力，离不开原创性、颠覆性和革命性的科技创新，但这种创新往往周期漫长，很难准确判断市场化前景，需要具有眼光的机构长期相伴，用资本后盾解决创业者与科学家的后顾之忧，急于短期套现往往容易令一项新兴技术过早夭折。而坚持长期投资，孵化出具有独创技术的企业或是催生出新的产业机会，耐心资本也会因此收获“时间的玫瑰”，产生丰厚收益回报投资人。

壮大耐心资本需要机构、政策与市场形成合力。创投机构需要组建专业团队，深耕自身所擅长的投资领域，整合资源培育被投企业为其成长加速。在这一点上，深圳在人才和项目两端都具备优势。政策上则需要拓展资金来源，构建除IPO之外的多元化退出渠道，并完善资本市场建设，少一点急功近利，多一点耐心。

坚持多措并举打通“募投管退”全链条，才能鼓励更多创业投资投早、投小、投硬科技，助力“科技—产业—金融”的良性循环。