美元扰动，铜价震荡走强
（本文作者范芮，国元期货有色分析负责人）
上周铜价持续震荡走强，主要得益于美元带动。伦铜表现明显强于沪铜。
宏观方面，美东时间周二早间，美联储主席鲍威尔在欧洲央行举办的中央银行论坛上表示，美联储在通胀方面取得了相当大的进展。不过他同时表示，希望看到更多进展，然后才有足够的信心开始降息。此外，新公布的美联储会议纪要重申联储决策者的观望立场，在上月的会议上，他们认为需要获得更多的数据信息，确认有信心开始降息，大多数人认为美国经济在降温。虽然如此，但美元近期走弱趋势比较明确。
上周五的美国就业数据显示：美国6月非农就业人口变动20.6万人，高于预期值19万人，但不及前值21.8万人；美国6月失业率为4.1%，高于预期值及前值4%。美国6月新增非农就业大幅回落，前值显著下修，失业率意外上升，均突显劳动力市场降温，市场提升对9月和12月降息押注至超70%，美元继续走弱，并对铜价构成支持。
全球交易所库存情况来看：截至7月8日，LME铜库存较一周前增加11500吨至19.16万吨，今年5月起库存呈现增加态势，近期累库速度有所加快；上期所铜库存增加2121吨至32.16万吨，国内冶炼厂检修期间，上期所库存依然高位累加，目前持续保持在30万吨以上的高水平，库存压力明显；COMEX铜库存降99吨至0.89万吨，持续低位运行。
产业方面，SMM报出的进口铜精矿加工费上周有所走强，截至7月5日当周报1.13美元/吨，环比回升1.41美元/吨，矿石供应紧张程度有所缓和。据文华财经转外电消息，南方铜业7月1日重启秘鲁TiaMaria矿项目，其已经通知员工自周一开始工作，该矿最终预计每年生产12万吨铜。海外铜精矿供应紧张格局将继续延续，但对国内冶炼厂的影响预计相对有限。目前铜价持续高位运行，副产品利润尚可，阳极板供应充裕，国内冶炼厂集中检修已经结束，精炼铜供应有望持续增加。需求方面，空调行业已经明显进入生产淡季，高铜价对线缆企业的抑制作用依然存在，需求短期难有明显发力。
综合来看，短期美元扰动增加，铜价将在周内震荡偏强运行。
（本文作者范芮，国元期货有色分析负责人）
本文仅代表作者观点。