市场初显修复，期待政策“新动作”——6月房地产行业月报（第72期）
高质量发展样本6月亮点表现
中建智地：摘得北京市首宗“住宅+产业+配套”组合用地，登顶单月拿地榜首
中海地产：单月销售达466亿元，环比上升超130%
万科：如期偿付2024年最后一笔到期美元债，融资环境明显改善
“517”政策得到全面执行，继续期待“新动作”
6月，需求端宽松继续推进，值得关注的是北京终于出招，基本落实“517”政策。目前来看，5月一波大力度政策的效果不及预期，因此预计政策还将继续出台，6月7日国常会已表态“继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施”，密切关注7月二十届三中全会对于房地产行业的定调和行业调控的进一步指示。此外，住建部工作会议继续明晰“去库存”的实施框架，在多重目标约束下，预计地方政府执行的进展并不会很快，再次印证我们此前的判断，即借此期望地方政府出面“扫库存”是不切实际的。
市场有所修复，后续走势仍待观察
从我们监测的40城数据来看，6月全国商品住宅销售面积为1375.5万平米，环比上行18.1%，同比下行26.9%，绝对值虽然为2024年上半年最高水平，但仍处于2017以来的历史低位。
图表：2024年6月重点城市商品住宅成交量（万平米）
总而言之，大力度政策叠加旺季积极推货，6月市场终于有所改善，其中一线城市以及部分二线城市较为明显，二手房市场改善程度好于新房市场。不过6月市场改善的程度有限，后续走势亦存在不确定性，下半年市场将继续承压，全年商品房销售额或到9万亿元这个量级。
“517”政策反馈有限，市场仅有局部热点
2024年6月，亿翰智库监测城市住宅用地供应推出建设用地面积4875.5万平米，环比下降14.2%，推出土地宗数1161宗，环比下降11.4%。亿翰智库监测城市宅地成交总建筑面积为3294.5万平米，同比下降39.2%，环比上升6.1%。
总的来看，“517”后新房市场略有回升，但是土地市场的反馈并不明显，市场依然呈现出整体冷淡、局部高热的特征，我们认为，在新房市场出现明确企稳信号之前，企业拿地的策略和信心难以调整，土地市场的现状仍将持续。
投融销均有所改善，中海登顶单月销售榜
6月，企业拿地力度明显回升，单月权益拿地金额TOP100房企共拿地156宗，权益拿地总金额1129.8亿元，环比上升149.2%。
企业格局方面，6月，央企拿地占比持续回升，国企占比下降，民企占比上升。权益拿地金额TOP100房企中，央企、国企、民企占比分别为21.1%、48.4%、30.5%。1-6月，权益拿地金额TOP100房企中，央企、国企、民企占比分别为35.4%、45.6%、18.9%。
图表：2020年12月至2024年6月权益拿地金额TOP100房企企业性质
6月，企业销售环比明显改善，为上半年最高点，不过绝对值仍未走出低位，头部企业和央企改善较为明显，其他企业略有改善。典型企业来看，6月，保利发展、中海地产、绿城中国、华润置地、滨江集团、越秀地产、中国金茂、保利置业和中粮大悦城等表现不俗，单月同环比均为正。1-6月，TOP200房企销售额同比降幅较此前的接近腰斩有所好转，为43.0%。
图表：2020年1月-2024年6月TOP200房企销售总额及同比
6月，房企在境内市场成功发行信用债37笔，总融资规模为259.6亿元，环比上升30.7%，净融资规模为-59.2亿元。从企业性质来看，地方国企发行占据主导，央企和民企发行较少。
海外债新增融资金额16.5亿港元，均为港资房企发行，包括太古地产、新鸿基地产和九龙仓集团，未有内地房企发行境外债，海外债市场继续保持冰封状态。
图表：2022年1月-2024年6月不同性质房企信用债融资情况
图表：2021年1月-2024年6月房企海外债融资情况
