期权入门：如何理解和利用期权的价值和状态
期权的两个价值——内涵价值和时间价值，在此基础上讲解实值期权、平值期权和虚值期权，利于大家更好的理解。
期权价格的构成
期权的价格，也就是我们之前说的“权利金”，它是由内涵价值和时间价值两部分组成。
权利金=内涵价值+时间价值
权利金是期权交易过程中唯一的变量。
期权合约上的其他要素都是在合约中事先规定好的，是标准化的。
如：合约标的、执行价格、合约月份、交易时间、到期日、交割方式等。
而期权的价格是由交易者在交易所撮合交易产生的。
01
内涵价值（IntrinsicValue）
内涵价值是指买方立即行权时可获取的总利润。
例如，如果一个看涨期权的行权价格是100元，而资产的市场价格是120元，那么这个期权的内含价值就是20元，因为这是买方现在行使期权所能获得的收益。
根据期权执行价格与其标的物实时价格的关系，可把期权分为实值期权、虚值期权和平值期权，它们之间的区别如下图所示。
实值期权
当看涨期权的执行价格低于标的物当时的价格时，或者当看跌期权的执行价格高于标的物当时的价格时，该期权为实值期权。当期权为实值期权时，内涵价值为正。
虚值期权
当看涨期权的执行价格高于标的物当时的价格时，或者当看跌期权的执行价格低于标的物当时的价格时，该期权为虚值期权。当期权为虚值期权时，内涵价值为零。
平值期权
当看涨期权的执行价格等于标的物当时的价格时，或者当看跌期权的执行价格等于标的物当时的价格时，该期权为平值期权。当期权为平值期权时，内涵价值为零。
02
时间价值（TimeValue）
期权价格除去期权的内涵价值，剩下的那一部分就是期权的时间价值。
期权距到期日时间越长，其标的物价格发生大幅度变动的可能性越大，期权买方执行期权获利的机会也越多。
与较短期的期权相比，期权买方对较长时间的期权应付出更高的权利金。
如上图所示，权利金与有效期的关系并非简单的倍数关系，而是一种非线性的关系。
期权的时间价值随到期日的临近而加快减少，期权到期时，时间价值为零。
笔者认为，期权的时间价值反映了期权有效期间的时间风险和价格波动风险，假如事先确信权利会被执行或确信不会被执行，则期权的时间价值就为零。
03
实值期权、虚值期权和平值期权的价格差别
实值期权、虚值期权实值期权、虚值期权和平值期权的价格差别如下图所示。
虚值期权和平值期权的内涵价值为零，
