权益老将“清仓式”卸任,宏利基金发生了什么?
文|天下财道储燕
公募基金经理再现“清仓式”卸任。
宏利基金日前发布多条基金经理变更公告。
公司权益产品老将刘欣,就此一口气卸任了目前管理的全部9只基金。
刘欣不仅是宏利基金老将,还在公司任总经理助理兼投资总监(权益类),对于此次清仓式卸任,公司给出的理由是“工作安排”。
但从业内惯例来看,遭遇这种情况的基金经理,最终的结局大多是离开公司。
刘欣为何会清仓式卸任?宏利基金目前处境又如何呢?
名将卸任
宏利基金全称是宏利基金管理有限公司,成立于2002年6月。曾是首批中外合资公募基金之一,原名泰达宏利基金。
刘欣有近12年基金管理经验,在业内不乏知名度,也曾多次获奖,在管理宏利逆向策略混合期间,也曾取得124%的超额收益。
因而,他的卸任也引起市场较多的关注。
在宏利基金期间,刘欣管理规模曾在2015年二季度末达到峰值,约73亿元。然而,经过多年起伏之后,其管理规模在今年上半年末仅有约15亿元,只有高峰时的1/5。
市场揣测,刘欣的卸任或许和近几年业绩表现不佳有关。但宏利基金其他表现更差的人,也还在基金经理任上扑腾。
因此,刘欣卸任也许还有其他原因。
截至8月5日,刘欣管理的9只基金中,近3年业绩均为负值,其中,宏利逆向策略、宏利改革动力混合(A、C)、宏利消费混合(A、C)5只基金收益亏损皆超四成。
仅以曾令刘欣成名的宏利逆向策略混合为例,截至今年6月底,该基金近6个月、近1年、近3年分别亏损约为2%、14%、38%,表现远不及业绩比较基准同期收益(2%、-6%、-23%)。
刘欣在基金半年报中对操作方法进行了详细介绍,看上去颇为技术化,但对基金业绩落后的原因,却没有什么解释和反思。
刘欣卸任后,继任者能绝地反击吗?目前来看,任重道远。
根据公告,接手宏利逆向策略混合、宏利风险预算混合的分别是刘洋、蔡熠阳;宏利波控回报12个月持有混合、宏利消费红利指数则分别增聘了刘晓晨、李婷婷;宏利消费混合、宏利改革动力混合则由李婷婷单独管理。
也就是说,刘欣近一半的产品都交由李婷婷管理,但李的基金管理经验尚不足3年,最佳任期回报仅有2.59%。
而接任宏利风险预算混合的蔡熠阳,管理经验更是不足1年。
除刘欣外,宏利基金较为看重的权益类“人才”要算是孟杰了。
宏利基金本身的权益类产品规模就不大,因此只有5人的管理规模超20亿元,孟杰就是其中之一。
孟杰2017年加入宏利基金,现任研究部副总经理,管理经验即将满四年。
宏利基金年内只发行了3只新基金,其中就有2只由孟杰管理,可见公司对其十分看重。
不过,刘欣卸任后,孟杰能否挑起权益产品重担,也很难说。
截至8月2日,孟杰管理的2只基金,年内亏损皆在10%左右,近2年亏损都在20%左右。
显然,刘欣一旦离去,宏利基金能指望上的权益大将着实不多。
费率高企
经过22年发展,截至今年6月底,宏利基金管理总规模达到840亿元,在200余家公募基金中排在67位。
在合资公募基金公司中,这一水平偏居一隅。比如,景顺长城基金、中银基金、工银瑞信基金管理规模已在5000亿元以上,宏利基金的差距不小。
这几年,宏利基金新发产品较为缓慢,2023年仅发行了2只,年内至今也只发行了3只基金,只有2016年、2017年发行高峰期的一个零头。
或许是为了突破规模瓶颈,宏利基金也患上“重固收,轻权益”的痼疾。
截至6月末,宏利基金固收类管理规模约为631亿元,占比超75%。
权益类产品(含混合型、股票型)合计190亿元,占比不足23%。
更重要的是,权益类产品不仅整体规模远不及固收类产品,在发展趋势上也呈现出下滑态势。
这样的发展趋势,显然和新“国九条”提倡的“大力发展权益类公募基金,大幅提升权益类基金占比”不符。
权益类规模缩水,固然和整体市场环境有关,更主要的还是受到自身业绩不佳的影响。
截至8月2日,宏利基金旗下权益类产品有可比数据的共有57只(各类分开计算),其中有36只为负收益,占比高达63%,更有14只亏损在10%以上,占到1/4左右。
尽管业绩不佳,宏利基金收取的管理费率却不低。
公司旗下多只权益类产品的管理费用率为1.5%,甚至有1只达到1.8%,而在公募费率改革的当下,业内主动权益类产品管理费用率已普遍降到1.2%以下。
高层震荡
宏利基金的管理层近两年也不太稳定。
2020年至今,仅法人就换了3次,弓劲梅、刘轶、傅国庆等人相继出走。
现在的法人是高贵鑫,2022年底才加入宏利基金,至今不足2年。
这与宏利基金这两年的股权更替有关。
2022年11月,宏利投资管理(新加坡)私人有限公司受让泰达宏利基金9180万元出资(占注册资本比例51%)。
公司股东由此变更为宏利投资管理(新加坡)私人有限公司(持股51%)和宏利投资管理(香港)有限公司(持股49%)。
由于宏利投资管理(香港)有限公司是宏利金融旗下的全资子公司,因此,股权变更后,宏利金融成为泰达宏利100%控股股东,宏利基金也变成外资独资公募。
就在股权变更完成前后,公司高层经历了一次大变动,多名高管出走,当时的法定代表人傅国庆也是此时离任的。
2023年4月,泰达宏利基金正式变更为宏利基金。
但是,高层震荡似乎并未终止。
近期有市场传闻称,宏利基金如今的法人兼总经理高贵鑫可能是过渡人选,未来总经理可能由丁闻聪接任,丁闻聪目前则是宏利投资管理中国区董事总经理,全程主导参与了宏利基金的收购项目。
如果传闻属实,这或许是刘欣卸任的另一原因。
《天下财道》就此向宏利基金求证,公司方面未能给出回应。
另据天眼查显示,宏利基金目前周边风险已近7000条,其中大部分来自其投资公司北汽福田汽车股份有限公司,涉及买卖合同纠纷、追偿权纠纷等。
有业内人士向《天下财道》分析说,一方面,外资基金公司通常拥有国际化的投资视野和经验,能够为投资者提供全球资产配置的机会;许多外资基金公司具有长期的资产管理经验和成熟的投资策略,能够带来先进的管理理念和方法。
但另一方面,外资基金公司也可能面临本土化的问题,包括对本地市场理解不足、文化差异等;在中国的品牌知名度和渠道建设可能不如本土公司,需要时间积累;对投资者来说,外资基金更需要通过业绩和服务来证明自己。
刘欣最终会离开公司吗?宏利基金业绩不佳而管理费率不低的局面何时结束?经过股权更替和高管震荡的宏利基金又将向何处去?《天下财道》将持续关注。