财报解读 | BBA的“电车魔咒”，宝马率先破局？
21世纪经济报道见习记者焦文娟广州报道
豪华车们的日子不好过了。在BBA陆续公布上半年财报后，这一业界广为流传的说法似乎正得到证实。
近日，宝马披露了2024年半年报，与奔驰、奥迪一致的是，宝马的营收、销量与利润也出现了不同程度的下滑。尽管宝马下滑幅度更小，但豪华车在中国的市场份额正面临挑战。
2024年上半年，宝马集团实现营收735.58亿欧元，同比减少0.7%；净利润56.56亿欧元，同比减少14.6%；宝马汽车业务板块的息税前利润率从去年同期的10.6%下滑至8.6%。
在电动车和高价位车拉动下，2024年上半年，宝马集团交付新车121.33万辆，同比减少0.1%，电动车销量占比15.7%。其中，仅宝马品牌实现了同比增长2.3%，共计交付109.64万辆；宝马MINI、劳斯莱斯分别交付11.4万辆及2819辆，同比分别下降18.8%和11.4%。
中国市场仍是宝马最大的单一市场，2024年上半年宝马在华交付量占总销量的三成左右，但同比下滑4.2%。上半年，为了应对价格战，宝马不断降价，但既没有换来销量，也未换来利润。对其利润造成影响的因素还包括“制造成本、固定成本以及研发支出逐年上升”。
BBA横向对比来看，在同期销量与营收方面，宝马均领先于奔驰和奥迪。
“在接下来的时间里，我们的整体商业环境仍将持续面临挑战。”宝马首席财务官沃尔特・默特尔(WalterMertl)表示，“我们的目标是息税前利润率介于8%至10%之间。”
由于下半年市场对高价位车型的需求预计持续向好，加上未来新车型的推出，宝马集团预计全年全球客户交付量将实现小幅增长。
全球市场得意，中国市场下滑
与其他头部德系车企一致，中国市场仍旧是宝马集团的第一大海外市场，但中产们却带不动BBA了。
宝马分析称，从总体汽车经济环境来看，2024年上半年，除日韩市场外，全球主要汽车市场保持增长态势，其中，中国市场增长3%，占据主要增长的车型的价位是——4万欧元（约合人民币31.3万元）。
据中国汽车流通协会专家委员会成员桑之末数据，今年4月，宝马平均成交价是35.1万元，高于31.3万元。为了讨好中国消费者，宝马开启降价策略，试图积极参与价格战的竞争。
宝马从去年3月开始陆续开始通过经销商补贴或限时降价的方式来试图保住中国市场份额。今年6月，宝马i3价格“大跳水”，i3大约19万元，接近指导价的5折。
但以价换量的努力却无法遏制住中国市场销量下滑的趋势。宝马公布的销量数据显示，2024年上半年宝马在华交付37.59万辆车，同比下滑4.2%，成为宝马在全球市场中下滑幅度最大的单一市场。
“今年上半年中国市场的发展没有达到我们的预期。”沃尔特・默特尔表示。
价格战下，中国市场的销量低于预期，影响了宝马全球销量的增长幅度。沃尔特・默特尔在财报电话会议中称，2024年上半年宝马BMW品牌全球交付在全球市场增加了2.3%，排除中国市场则增长了6.2%。
对卷入价格战被迫降价的BBA来说，量价齐跌是2024年上半年BBA在华面临的困境。价格坚挺的奔驰在华销量同比下滑6.5%，比宝马和奥迪的销量下跌幅度更大。
在激烈的市场竞争中，如何遏制中国市场的销量下滑趋势，成为BBA下半年的共同难题。2024年7月，宝马率先退出价格战，随后奥迪等品牌跟进。宝马中国方面表示，下半年宝马在中国市场将重点关注业务质量，支持经销商稳扎稳打。在业内人士看来，宝马此次退出价格战是既是为稳住经销商，又希望以此来弥补价格战以来逐渐被拖累的利润空间。
在中国市场，宝马预计市场环境将在第三季度开始稳定。在此背景下，与2023年相比，纯电动汽车在总交付量中的占比预计将大幅提升。
在奔驰的二季度财报会议上，奔驰表达了对中国市场的担忧，并力求寻找能够成功捍卫其高端车型市场领先地位的对策。奥迪同样在其二季度财报会议上表示，其纯电动汽车中国市场需求低迷，且仍面临挑战。
宝马纯电销量，是奥迪和奔驰的总和
在BBA持续转型的过程中，宝马的电动化转型更迅速。
2024年上半年，宝马BMW品牌纯电动汽车的销量达17.96万辆，约为奔驰纯电动乘用车销量的2倍，同时也是奥迪纯电动汽车销量的近2.3倍。具体来看，同期奔驰纯电动乘用车共计交付93364辆，奥迪纯电动汽车共计交付76657辆。
分车型来看，在2024年上半年，宝马i4仍然是宝马BMW中最畅销的电动汽车。车型系列的持续电气化是2024年上半年销售增长的最大驱动力。
从2019年开始，宝马集团的纯电动汽车交付量逐年增长。2024年上半年，宝马集团的纯电动汽车交付量同比增长24.6%，达到19.06万辆，其中BMW纯电动汽车共计交付17.96万辆，同比增加34.1%；而宝马MINI纯电动汽车仅交付9950辆，同比下降47.7%。
按照规划，到2030年，宝马集团的纯电动汽车的销售量将占总交付量的一半以上。
“从绝对值来看，宝马在全球汽车生产商的电动汽车销量中排名第三。”宝马集团董事长齐普策（OliverZipse）2024年上半年财报的电话会议中表示，“宝马品牌的纯电动汽车销量以34%的速度增长，在全球所有相关的主要品牌中排名第一。”
宝马在电动化方面转型的努力也反映在研发支出上。财报数据显示，2024年上半年宝马集团研发支出为41.69亿欧元，同比增长22.8%，研发支出比为5.7%，同比增长1.1个百分点。据宝马方面介绍，上半年研发投入主要用于集团的电气化和数字化转型、自动化驾驶功能的开发，还包括新车型的开发如全新宝马X5及基于纯电平台NEUEKLASSE的新车型。
自2022年起，宝马官宣开始打造自己的纯电平台NEUEKLASSE。齐普策透露，2025年底NEUEKLASSE纯电平台将会在宝马德布勒森工厂投产时同步推出NeueKlasseX车型，随后也将会在慕尼黑工厂推出一款运动型轿车。
“今天，我们的投资比以往任何时候都多，特别是在NEUEKLASSE车型和创新技术方面。”沃尔特・默特尔表示。按此前规划，宝马将在2025年起进入其电动化转型的第三阶段。
在智能化转型的下半场，宝马正“紧追猛赶”。齐普策表示，在德国市场，宝马已经宣布成为首家推出结合Level2和Level3驾驶辅助系统的汽车制造商。此外，宝马的Level2+自动驾驶技术在美国、加拿大等地也获得批准。
而在中国市场，更高级别的L3级及L4级的自动驾驶技术早已崭露头角。2024年6月，工信部披露的通知显示，包括长安汽车、比亚迪等在内的9家车企已经获得智能网联汽车准入和上路通行试点，这也意味着通过测试后可开发量产产品。
“我们认为，电动出行将继续是未来的核心驱动技术，也是我们的主要增长动力。”齐普策表示。
宝马预计，电气化和数字化战略的持续实施将导致2024年的研发成本进一步上升。展望2024全年，宝马集团预计全年研发比率将超过5%，资本支出比率将超过6%。由于制造和固定成本——尤其是人员成本和研发支出的同比增长，宝马预计本年度全年税前利润预计略有下降。