猪八戒网IPO:三年半亏损10亿,成立16年错失最佳风口
来源:德林社
10月14日,猪八戒股份有限公司(简称“猪八戒”)递交IPO招股书,拟登陆港交所主板上市。
猪八戒网号称是中国最大的综合型定制化企业服务电商平台,通过平台智能匹配企业雇主的服务需求与服务商的专业技能,撮合企业雇主与服务商的交易,被称为“企服界的淘宝”。
招股书显示,截止今年上半年,猪八戒平台上企业雇主可于平台上采购逾500种企业服务,拥有的累计注册用户数量达3240万,其中,累计企业雇主数量达2550万,累计服务商数量达690万名。
不过,猪八戒网的营收多年停滞不前,2019年至2021年,猪八戒网营业收入分别为7.17亿元、7.57亿元、7.68亿元,净利润分别为-2.72亿元、-2.68亿元、-3.66亿元,三年亏损9亿。
猪八戒的创立时间不晚,成立于上互联网发展最迅速的2006年,至今有16年时间,可谓是国内最早的一批独角兽,截至目前,猪八戒网已历经10轮融资,2017年获得高达26亿的C轮融资,但公司上市之路坎坷,从美股到A股都尝试了个遍,最终将上市地定为港股。尤其是主营收入停滞不前,让人不禁疑惑:做企业服务的电商平台还是一门好生意吗?
错失的上市时光
猪八戒网的创始人朱明跃,曾做过3年小学教师,在媒体工作过8年。2006年,32岁的朱明跃辞去《重庆晚报》首席记者的职务,投身互联网创业的大潮,上线猪八戒网,专职于服务平台的生意。
在朱明跃的眼中,猪八戒网做中介服务,可以为企业雇主和服务商提供一个相互选择的平台。比如一些中小企业有品牌设计和IT制作的业务,或者工商财税、知识产权方面的需求,有了猪八戒网后,需求方在平台下单,供给方接单完成,降低企业的运行成本。这看起来确实是一门好生意。
本世纪初,互联网创业大潮涌起,对传统行业的互联网改造,“互联网+”概念的创业模式火爆,市场融资不断。猪八戒网也赶上好时候。
2007年,成立仅一年的猪八戒就拿到了500万元的天使轮投资,其后2011至2018年,猪八戒先后经历了7轮融资。尤其是2015年,赛伯乐投资、两江产业集团高达26亿元的C轮融资,让猪八戒网达到自己的名气巅峰。
朱明跃曾在采访中称,平台的进化速度是超出自己想象,2015年猪八戒的员工在1000人左右,到2016年,激增到超过5000人,且分布在全国24个省市。2015年,朱明跃以25亿身家首次登上《胡润百富榜》。
早年有媒体曾报道猪八戒计划在纳斯达克上市,2011年猪八戒创始团队搭建VIE架构,并引入IDG资本660万美元融资,开启上市之路,但国外上市计划不畅,2015年,猪八戒网终止了境外上市计划,准备冲击A股IPO。
2019年7月,猪八戒在重庆证监局办理了辅导备案登记,然而上市却一推再推。直到近日公司才向港交所递交招股书,最终的上市目的地才正式确定下来,可谓是姗姗来迟。
从美股到A股再到港股,猪八戒折腾的上市路,让公司错过了互联网平台资产证券化的最佳时间窗口。
亏损达到10亿
最近,猪八戒网的招股书揭开了这家网站的神秘面纱。
根据艾瑞咨询报告,以2021年GMV计,公司在中国综合型定制化企业服务电商市场排名第一,在中国定制化企业服务电商市场排名第二。
猪八戒给自己的定位是:向企业雇主提供便捷、覆盖企业全生命周期的企业服务,并赋能服务商数字化业务运营提升运营效率。
截至2022年6月30日,公司累计注册用户数量达到3240万,其中企业雇主2550万名,服务商690万名。
2019年-2021年,猪八戒网的成交客户数分别为23.21万、25.99万、33.07万,平均客单价从10492元增长至25416元,GMV分别为24.35亿元、54.82亿元、84.05亿元。
不过,猪八戒服务的客户虽多,成交量虽大,但是赚钱能力一般,业绩多年停滞不前。
2019年至2021年,公司营业收入分别为7.17亿元、7.57亿元、7.68亿元,净利润分别为-2.72亿元、-2.68亿元、-3.66亿元,处于连年亏损状态。公司称,过往由于就服务及产品产生大额销售、行政及研发开支,故录得大额亏损净额。从招股书看,猪八戒的行政开支、销售开支个别年份占营收比的70%以上。
今年上半年,猪八戒公司营收为2.87亿元,较上年同期的3.84亿元下降25.26%,亏损为1.12亿元。公司称主要是由于疫情持续爆发,导致客户就我们服务付费的能力降低;及知识产权服务行业竞争加剧,导致客户订单平均价格下降。
从猪八戒的收入结构来看,主要来自提供企业服务、智慧企业服务、产业服务及政府区域企业服务生态促进合作。其中,智慧企业服务主要包括智慧工商财税服务、智慧知识产权服务及智慧科技咨询服务,简单来说就是代理记账和商标代理,这块的收入占比在40%以上,今年上半年营收1.17亿元,同比下滑26.7%,仍占据总营收的40.7%。
另外,企业服务平台业务在该公司四项业务中毛利率最高,近两年的毛利率在90%左右,不过这块的收入占比不高,收入占比出现持续走低。猪八戒最赚钱的核心业务板块出现连续下滑。
企业众包业务,由于不属于标准化的产品,持续的稳定性一般,网络上关于猪八戒网的吐槽常见。如今各种互联网平台的众包业务发展一般,也说明不是所有行业都适合被互联网改造。
近些年,猪八戒在众包平台的基础上,围绕“企业服务”这个核心,向外围进行业务扩张,但这些业务布局广而不精,公司战略大而不强,也影响了猪八戒的核心竞争力。
成立16年,错失了互联网风口期,如今,行业形势复杂多变,公司持续亏损、猪八戒能否迎难而上值得关注。