几内亚铝土矿发展现状与风险因子剖析
笔者在《氧化铝之铝土矿概况及发展前景》中已经详细分析了当前海外铝土矿的储量和产量，几内亚共和国（下简称几内亚）铝土矿资源丰富、高品位储量占比多、易于开采，为当前铝土矿最重要供应国。
几内亚位于西非西岸，被誉为“地质奇迹”，是西非重要的资源型国家。其矿产资源品种多样，储量丰富，分布广泛。主要金属和矿产包括铝矾土、铁、黄金、金刚石，以及镍、铜、钴等。
铝土矿是几内亚最重要的矿产资源，储量稳居世界第一，部分资料显示其储量为74亿吨，而另一些资料则显示其储量超过400亿吨，目前市场以74亿吨储量为主流认知。几内亚铝土矿分布广泛，几乎覆盖了全国的领土。下几内亚的Boké地区，品位超60%；其次是Fria地区，品位45%；再次是Kindia地区，品位40%。此外，上几内亚的拉贝（Labé）、高瓦尔（Gaoual）和图盖（Tougué）地区也有相当多的铝矾土矿藏。
几内亚的铝土矿特点包括：矿脉埋藏浅，矿床覆土层薄，大部分可露天开采；矿石品位高，氧化铝平均含量超过45%，部分矿区甚至高达62%；二氧化硅含量平均为1-3.5%；矿藏集中，大部分矿点都有几百万到上亿吨不等的储量。目前，几内亚的铝产业主要以铝土矿出口为主。
在铝土矿的产量方面，源于几内亚对铝土矿资源的大力开发，其产量呈现逐年增加的趋势。据统计，2022年几内亚的铝土矿产量约为1.16亿吨。然而，矿山生产运输用的燃油供给、动荡政局、雨季负反馈、科纳克里港运输等都是需要关注的风险因素。
总的来说，尽管铝土矿的分布广泛且储量大，但其开发程度仍然不高。因此，对于有意向投资或开采铝土矿的企业或个人来说，几内亚无疑提供了一个极具潜力的市场。
1963年，美国铝业在几内亚的铝土矿开发工作主要由其注册成立的“几内亚铝土矿公司”（CompagniedesBauxitesdeGuinée，简称CBG）进行。这是几内亚规模最大的企业，也是几内亚最大的铝矾土开采企业，每年出口铝矾土矿量在千万吨级别，对几内亚财政收入贡献率超40%。CBG的股东结构为：以美铝牵头的一家欧美矿业联合体HalcoMiningInc占股51%，几内亚政府占股49%。这家欧美矿业联合体HalcoMining由3家企业组成：美国铝业ALCOA占股45%，力拓（RioTintoAlcan）占股45%，德国的DADCO铝业（DADCOAlumina&ChemicalLtd）占股10%。
2002年，俄罗斯联合铝业公司逐步勘探投资几内亚铝土矿产业，在几内亚拥有三座铝土矿，分别位于金迪亚（Kindia）行政区、弗里瓜及迪安-迪安，合计产量900万吨左右。其中，弗里瓜矿和氧化铝精炼厂因受成本因素、劳工纠纷等问题已于2012年4月关闭。而金迪亚矿目前处于正常开采状态。此外，该公司还全资拥有Debele矿山、一条连接该矿与科纳克里港口的铁路以及科纳克里港口的经营权。
2015年，赢联盟进军几内亚，它是由产业链上下游企业组成的企业联合体，分别是中国宏桥集团（设备租赁、矿产消化）、烟台港集团（港口建设、港口运营）、新加坡韦立国际集团（采矿、水运）和几内亚UMS（UnitedMiningSupply）（设备租赁、公路运输）。在2014年埃博拉疫情期间，当其他外国投资者暂停项目、撤离外籍员工时，这几家企业却选择逆行进入几内亚开发铝土矿，帮助几内亚抗击疫情，也展现了赢联盟的社会责任感。根据国际货币基金组织的估计，赢联盟项目对几内亚GDP增长的贡献率达10%以上。
近年来，中铝集团作为中国有色金属的龙头企业，在几内亚的铝土矿开发上取得了显著的成果。2023年8月，几内亚矿业部证实，中铝将在几内亚北部地区投资5亿美元进行大型铝土矿生产，这是三个阶段性投资的第一阶段。此外，中铝还在博法市举行了首个海外大型铝项目——几内亚Boffa铝土矿项目的开工奠基仪式。Boffa铝土矿项目的氧化铝含量约为39.1%，大约对应469万吨氧化铝产量，可开采60年。
几内亚铝土矿供应的潜在风险包括以下方面：
1．红海事件：2023年12月也门胡塞武装攻击过往红海南部和曼德海峡船只，导致12家国际海上运输公司暂停了红海航线运输业务，该事件仍在不断发酵中。虽然几内亚船只多绕行好望角，红海事件影响相对较小，但航运线路的变化和拥挤或影响未来的船期安排，间接影响非红海海运的运输效率。此外，由于不可抗力的出现，传统货代模式可能会面临挑战，新旧航运需求正在发生变化。
2．安全事故问题：2023年12月18日，几内亚首都科纳克里的一个大型燃油仓库发生了爆炸。这次爆炸事件对当地的铝土矿生产带来了严重的影响。由于爆炸的剧烈，几内亚官方与矿商进行沟通后决定征用部分储罐、油轮——短期燃油的补充缓解了铝土矿矿山减产、停产步伐，但市场对几内亚燃油供应持续性仍存担忧。2023年12月22日，氧化铝期货在几内亚油库发生爆炸后迎来了首个涨停，这也反映出了安全事故问题对市场参与者心态和供应链的影响。
3．雨季负反馈：几内亚拥有长达半年的雨季，即每年的5-11月，对铝土矿的开采和运输产生重大影响。首先，雨季期间，几内亚的道路和交通设施可能会受到严重破坏，这会对铝土矿的开采和运输造成极大的困难。此外，由于雨水的冲刷，矿山的地质结构可能会发生变化，从而影响到铝土矿的开采效率和安全性。其次，雨季可能会导致电力供应不稳定，这对于需要大量电力驱动的采矿设备来说无疑是一个巨大的挑战。而且，电力中断还可能影响到铝土矿加工和提炼的过程，进一步增加生产成本。最后，由于雨季期间天气条件恶劣，各类运输均受影响，这对铝土矿的出口贸易来说无疑是一个重大打击。特别是对于依赖海运出口的几内亚铝土矿来说，一旦港口因为雨季而关闭或者运营受阻，那么铝土矿的出口将会受到严重影响。
4．运输问题：几内亚地形复杂，交通运输不便，特别是铁路和公路设施不完善，这可能导致运输成本高昂，甚至出现运输延误的情况。此外，由于基础设施问题，后续设备的投资投入成本亦较高。
5．政治风险：几内亚的未来政局仍然充满了不确定性。虽然临时政府已经宣布将在未来举行民主选举，但政治稳定和民主化进程仍面临诸多挑战。
6．劳工问题：在几内亚开采铝土矿的过程中，可能会涉及到劳工权益的问题。这可能导致工人罢工或其他形式的抗议活动，进而影响铝土矿的生产和供应。如俄罗斯联合铝业公司在开发几内亚铝土矿时就频频遭遇劳工问题的困扰，不得不停止部分矿山的开采计划。
总之，以上风险因素都可能对几内亚铝土矿的供应产生不利影响。因此，相关企业需密切关注这些风险因素的变化情况，并采取相应的措施来降低风险。
综上，几内亚铝土矿未来的发展充满了机遇和挑战。几内亚拥有世界顶尖的铝土矿资源，大量的优质矿藏仍有待全球资金去投资、开发。但囿于其政局不稳定性、海运不确定性、雨季负反馈及基建成本高昂问题，几内亚铝土矿开采项目发展道阻且长。可是，路虽弥，不行不至，行则将至，做则必成，几内亚铝土矿未来的前景是广阔的。（作者单位：中粮期货有限公司）
（文章来源：期货日报网）