无公开实战经验！交银施罗德胡湘怡如何驾驭股债双轮资产管理？
（来源：机构之家）
2024年12月17日，交银施罗德基金发布两则基金经理变更公告，“交银裕通纯债债券”的基金经理由季参平变更为于海颖女士；“交银周期回报灵活配置混合”增聘胡湘怡为基金经理，该基金由胡湘怡与王艺伟共同管理。
根据公告，于海颖女士，天津大学数量经济学硕士、经济学学士。历任北方国际信托投资固定收益研究员，光大保德信基金、交易员、基金经理助理、基金经理，银华基金基金经理，五矿证券固定收益事业部投资管理部总经理。2016年加入交银施罗德基金，目前在管基金10只债券型基金，合计规模272.41亿元。
注：以上人物系交银施罗德基金基金经理于海颖
根据公告，胡湘怡女士，武汉纺织大学会计学学士。历任中海基金管理有限公司交易员。2015年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任中央交易室高级交易员、专户投资部投资经理、混合资产投资部投资经理。目前在管基金3只，合计规模11.13亿元。
值得注意的是，胡湘怡女士在管的三只基金都是在近两个月以内才接手的，在此之前其并没有任何公开产品的管理经验。而巧合的是，胡湘怡女士接任前两只产品的日期2024年10月23日，正好是交银施罗德基金新任董事长张宏良就任的日期。
下表是胡湘怡女士在管的三只基金的基本情况：
另一方面，就这三只基金的产品类型来看，三种类型的基金对基金经理权益投资能力的要求是越来越强的，这一点可以从三只产品对应的业绩基准构成看出来。“交银稳悦回报A”是一只债券型基金，该产品的业绩比较基准是“中证综合债券指数收益率*90%+沪深300指数收益率*8%+恒生指数收益率*2%”；“交银稳进回报六个月持有A”是混合型基金，该产品的业绩比较基准是“中证综合债券指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率*5%”；“交银周期回报A”是灵活配置型基金，该产品的业绩比较基准是“沪深300指数收益率*50%+中债综合全价指数收益率*50%”。
对胡湘怡女士来说，其此前并无公开产品的管理经验，短时间内接任三个产品的基金经理，且需要横跨债券和股票两大类资产，不禁让人怀疑其是否能够胜任这一岗位，而对交银施罗德基金来说，做此安排是本着对基民负责任的态度吗？
交银施罗德基金权益类、固收类产品发展双双遇阻
交银施罗德基金的第一大股东为交通银行持股比例为65%，作为银行系公募基金交银施罗德基金却并没有将固收产品作为重点发展方向，一度以权益类产品在市场上打响知名度。然而，随着近几年股市承压，公司的权益类产品规模大幅萎缩，公司的固收类产品却没有在良好的市场环境下快速发展，弥补权益类产品规模萎缩的影响，可以说固收、权益发展双双不顺。
下表是交银施罗德基金的资产管理总规模和排名情况：
可以看到，2021年至今交银施罗德基金的资产管理总规模没有实现突破，甚至略有下滑，其资产管理总规模的排名也也从2021年Q4的17位下滑至2024年Q3的21位，经过几年发展其行业地位出现了明显下滑。
具体来看，交银施罗德基金以混合基金为代表的权益类产品规模出现了大幅萎缩，混合型基金的规模较高峰期接近腰斩。2021年12月31日，公司的混合型基金规模达到最高峰为2027亿元，而到了2024年9月30日，公司的混合型基金的总规模只有1041亿元。
下图是交银施罗德基金混合型基金的产品规模变动情况：
在股票市场承压的同时，大多数基金公司都通过固定收益类产品的发展实现管理规模不断新高。而交银施罗德基金背靠五大行之一的交通银行，却没有在债券牛市的环境下实现固收类产品的大发展，公司的债券型基金截止目前的规模与2021年底相差无几。截止2024年9月30日，公司的债券型基金的规模是1369.93亿元，而2021年12月31日公司的债券型基金的管理规模为1312.15亿，
