高拨备是沪农商行的底气？
作者：王莉
出品：全球财说
今年以来银行股涨幅最高的两家银行都落在上海地方行，上海银行、沪农商行今年以来股价涨幅超过60%。
沪农商行即便是近日收到超300多万罚单以及一名支行行长终身禁业的处罚，也未能影响其股价走势。截至12月18日，沪农商行收报8.47元，年初至今涨幅达61.75%。
从其业绩表现来看，《全球财说》发现，该行目前最大的优势就是拨备安全垫还足够释放利润，业务经营方面亮点不太明显。
01
年底收超300万罚单
临近年底，沪农商行收到大额罚单。
沪金罚决字〔2024〕160号——163号罚单显示，沪农商行因未及时调整贷款分类、理财业务未按规定进行信息披露等，被罚155万元。时任沪农商行个人贷款业务部副总经理范碧峰、时任沪农商行崇明支行副行长金辉、时任沪农商行授信管理部总经理助理宋妍菁分别受到警告，并处罚款5万元。
从银行管理的角度来看，准确的贷款分类很重要，是金融审慎监管的基本要求，监管当局通过评估银行贷款质量和变化趋势，可以进一步发现银行潜在的问题，能够帮助银行真实、全面、动态地反映贷款质量，揭示信贷资产的实际价值和风险程度，发现信贷业务经营管理各环节存在的问题，及时采取措施化解贷款风险，还是商业银行计提贷款损失准备金的重要依据，有助于银行合理预计可能的损失并做好风险准备。
鉴于此次针对贷款分类的处罚事实，沪农商行资产质量真实性要打一定折扣。
理财业务信息披露的目的是增强透明度，让投资者明明白白的理财，不按规定进行信披，显然会影响到投资者的信任度。
总体而言，未及时调整贷款分类、理财业务未按规定进行信息披露也体现出该行风控制度落实的不严谨，相对松懈。
沪金罚决字〔2024〕152号——154号罚单显示，沪农商行浦东分行因贷款管理严重违反审慎经营规则、员工行为管理严重违反审慎经营规则，被罚200万元。
时任沪农商行浦东分行川沙支行及妙境支行行长金荣重终身禁止从事银行业工作；时任沪农商行浦东分行行长朱忠文受到警告，并罚款5万元。据了解，金荣重曾分别担任浦东分行川沙支行和妙境支行的负责人，尽管他已于多年前卸任，但其所造成的管理疏忽仍对银行带来深远影响。此次处罚不仅对金荣重个人职业生涯构成重大打击，也将沪农商行的管理漏洞暴露于公众视野。
此轮处罚合计罚款375万元。这个罚款金额于银行而言固然如九牛一毛，但警示意味浓厚。
02
高拨备持续释放利润
沪农商行虽然今年股价表现不错，但业绩并没有多亮眼。
前三季度，该行实现营业收入204.84亿元，同比增长0.34%，前三季度实现归母净利润104.85亿元，同比增长0.81%。
进一步来看营业收入，前三季度该行利息收入微降，利息支出微增，故利息净收入下降，因此营业收入的增长依靠的是非利息收入，这点是和银行业当前整体特点类似，依靠债券牛市获得高投资收益回报，手续费及佣金收入则半点拉升作用都没起到，根据半年报，该行手续费及佣金收入下降的主要原因是代理保险收入的下降。
同时前三季度信用减值损失的下降，带动营业支出下降，从而最终实现利润增长。
且不说该行资产质量是否因为改善，从而少计提信用减值损失，单论此前的高拨备，才是少计提信用减值损失的底气。在去年年底之时，该行拨备覆盖率404.98%，今年尽管多有损耗，截至三季度末，拨备覆盖率为364.98%，较上年末下降40.00个百分点，放在银行业中，仍是属于较高的水平，未来拨备释放利润的空间仍然相对较足。
从当前资产质量数据来看，未来该行拨备消耗的概率仍然较大，三季度末该行不良贷款率为0.97%，与年初持平，不过鉴于前文所述该行贷款分类调整不及时，是否有些不良未能正确计入，0.97%这个数字的准确性存疑。
大致可以推断的是，四季度该行不良余额增长的概率较大，三季度末该行关注类贷款上行，较上年末增长14.82%。
还可以推断四季度拨备或还将消耗，三季度末损失类贷款增幅较大，较上年末增长97.81%。
因此大体可以推断，该行减少信用减值损失大概率的目的还是为了释放利润，并非其实际不良资产的生成降低。
三季报未披露逾期、重组数据，根据沪农商行半年报，该行逾期和重组均在增长，上半年，该行逾期贷款金额96.07亿元，逾期贷款占比1.31%，较上年末上升0.06个百分点。逾期贷款主要分布在逾期91天至360天（含），逾期贷款占比0.61%，较上年末上升0.11个百分点。重组贷款较上年末增长超5成，根据该行解释，重组贷款规模大幅增加主要是根据《商业银行金融资产风险分类办法》规定，纳入重组贷款的资产范围有所扩大。
从贷款行业来看，作为一家农商行，该行第一大贷款行业却为房地产业，或与其所属地特征有关。上半年，该行不良率最高的前三个行业分别是批发和零售业、建筑业和房地产业。