股票的伦勃朗效应
来源：锦缎
这是《穷查理宝典》第三章《芒格主义：查理的即席谈话》中的部分内容，我提出了几条放在了本文中。
一、“股票有点像债券，对其价值的评估，大略以合理地预测未来产生的现金为基础；但股票也有点像伦勃朗的画作，人们购买它们，是因为它们的价格一直都在上涨”
传统的关于巴菲特、芒格投资思想的介绍，基本上都强调的是股票像债券的层面，也就是进行价值分析。
而对于第二种“伦勃朗效应”（即人们买股票是因为股票价格一直在上涨），起码国内的著作，都进行了选择性忽略。当然，巴菲特和芒格说得也不多。
但说得不多，并不代表着不重要。
有点像小时候我们读到的爱迪生的名言：“天才，不过是99%的汗水，加上1%的灵感”，人们下意识就会把注意力集中在“汗水”这点上，但是其实“灵感”才是最重要的，比“汗水”重要得多。
仅仅因为债券效应，股票是不会涨跌特别离谱，可是大部分超额盈利和超额亏损，都是因为“伦勃朗效应”。
二、“我只是密切关注伯克希尔的各家子公司，常常阅读商业报纸和杂志而已，由此我能接触到大量宏观层面的东西。我发现我只是这么做，就足以了解宏观层面正在发生什么情况了”
这是芒格对“宏观数据”问题的回答。
宏观经济当然要了解，但是怎么去了解呢？芒格认为并不是很有必要去刻意关注那些个的具体宏观指标分析。
比如，在了解具体公司经营的时候，就自然而然地会接触到宏观层面的东西。每个个体都是在大环境下生存着，与大环境的状况休戚与共。
三、“很多人都那么做，所以出现了‘谢皮科效应（SerpicoEffects）’，也就是说，每个人都觉得自己的做法没有错，因为其他人也那么做。事情总是这样的”
谢皮科是上世纪70年代的一个美国警察，当时警局腐败成风，谢皮科举报了同事的贪污和暴力行为，结果遭到了同事们的排挤和暗杀。阿尔·帕西诺的电影《Serpico》（翻译为《冲突》）就是以谢皮科为原型的。
“谢皮科效应”表明，由于有很多人都做某件坏事，那么会形成一种强大的社会惯性，想要纠正这件事情的人会面临很大的压力。尤其是第一个吹警笛的人，甚至会处于巨大的危险之中。
芒格经常用“谢皮科效应”，用来指代各种金融骗局、乱象，以及会计不作为。
四、“可怜的普通基民们把钱交给专业人士，却得到糟糕的结果。我觉得这很恶心。本来人们买你的产品，你应该让他们的资产增值。但在这个国家，基金管理人员却只顾着自己赚钱”
芒格时不时就会批评下共同基金行业，其实想来确实也奇怪，按理说人们花钱买东西，总得获得某种等价物吧，但是购买基金、支付那个手续费、管理费，有时候还遭遇比较大的亏损，那买的是个啥？
基金经理们一个个凭借着纸面上的高学历，还有就是一套玄乎其玄、很有专业感、唬人的话术，然后通过财富再分配，拿着高额薪酬，给基金投资者创造了什么价值呢？
在分配领域，总是比在生产领域获得财富的速度更快。而我们普通人，往往一生都在生产环节，往往就很难获得超额收益；而通过生产活动积累的财富，则被各种方式分配或者“再分配”出去。（作者：逸柳的知行之路）
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