物管板块指数接近前高，支撑行业向上的逻辑是什么？
原标题：物管板块指数接近前高，支撑行业向上的逻辑是什么？
今日$内地物业管理股(BK1220.HK)$继续上涨，指数已接近历史高点附近。截至午间收盘，$新城悦服务(01755.HK)$、$华润万象生活(01209.HK)$涨超4%，$建发物业(02156.HK)$、$碧桂园服务(06098.HK)$涨超3%。
招商证券研报指出，城镇化推进为物业管理行业打开长期发展空间，竣工周期对行业短期发展构成支撑。建议重点关注$碧桂园服务(06098.HK)$、$永升生活服务(01995.HK)$、$华润万象生活(01209.HK)$等个股。
发展至今，住宅物业存量市场总规模已经突破万亿，而存量市场渗透率尚不足50%，未来10年存量市场进一步渗透叠加增量市场，住宅物业总市场规模或达5万亿；各类非住宅业态总市场规模已经突破万亿，但目前市场化率较低，更多需求要随着后勤保障社会化的推进逐步释放。
竞争格局上，资本红利催化，物业行业百强集中度不断提升，管理能力分化，α效应初显，部分国企龙头公司虽然在短期内为合法合规性付出额外成本，但会倒逼其管理能力提升；分业态来看，住宅物业竞争格局受上游地产开发商影响较大，较为确定，非住宅物业格局分散，仅个别细分赛道存在区域性龙头，有较大整合空间，城市服务领域则仅有少数头部企业展开布局。
未来的发展趋势上，住宅物业或以社区增值服务为第二增长极，向搭建对接业主需求与专业化服务公司的渠道平台发展，非住宅领域头部企业抢先布局城市服务黄金赛道。
碧桂园服务前期依赖于兄弟公司的支持，打造服务品牌，后期借助收并购和外拓其他开发商新盘，市场化拓展能力已得到验证，在管理规模位居前列的情况下仍然具备较高成长性。
经营方面，低线布局带来人工成本优势，智能化投入提升人均管理能效，保障优于同行的盈利水平，社区增值服务发力带来明显的营收改善，定位服务平台，接入更多提供专业服务的合作伙伴，充分发挥流量价值和“最后一公里”的物流价值。
从成长潜力和经营层面来看，公司是兼具成长性和盈利性的优质龙头。
“住宅+公建”双轮驱动，住宅业态，社区增值服务表现亮眼，单客收入高，未来或将受益于保利集团在教育、养老方面的产业协同。
公建领域，公司已经形成一定的竞争优势，一是央企背景，二是标准化、模块化的公共服务管理体系，三是丰富的项目经验。
城市服务目前还处在试点合作阶段，未来或有较大的市场空间，公司的抢先布局和重点发展已经形成一定的竞争优势，增长兼具稳定性和持续性。
从规模扩张潜力、盈利能力、对关联交易的依赖程度和或存风险4个维度对上市物业公司综合对比：
$碧桂园服务(06098.HK)$、$金科服务(09666.HK)$、$融创服务(01516.HK)$、$永升生活服务(01995.HK)$短期内具有更高成长性，$华润万象生活(01209.HK)$成长潜力或将在更长期维度持续体现；
碧桂园服务、金科服务、永升生活服务的盈利能力突出；
对于价值投资者而言，“过度依赖母公司的关联交易、应收账款占比过高、商誉减值风险”，是选股时需要重点关注的几个问题。
总的来说，碧桂园服务、永升生活服务、华润万象生活综合表现相对较好。
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