曾经陷入的思维困局：买于优势、卖于劣势
最近大盘一回调，很多人便不由也跟着卖出，如果咱们仔细去观察，你会发现，很多人的操作都绕不开这样一个困局：买于优势、卖于劣势。
何意，相信咱们都有类似的经历，买入一家企业时，大谈特谈生意模式的优势，然后买入，之后卖出之际，却是因为行业短期不景气，此类思维行为，一言概之，因优势而买入、因劣势而卖出。
若以第三者的角度去评判，我们会觉得这个买入简直太草率了，这操作简直就是母猪发情——太过感性化，为何买入之前就没有看到劣势呢？
跳出思维看思维，才能看的更透彻，这事先别着急忙着批判，事实上，咱们大部分人都是这样的，不信咱们可以想象一下，现在持仓的股票，当初又是如何买进的呢？
谈别人说多了有些虚，谈谈自个。
必须要说，我在买入股票时，感性化也是个很重要的催化因素，当初在买入片仔癀时，大部分买入因子都是奔着优势去的，什么“股本小品牌大”，什么垄断绝密，什么成长性护城河……这一系列的优势，让我先行买入。
但真的就是买定离手不问不管吗？就这样一路傻呵呵的持有？当然不是，中间有很多小插曲，后期持有过程中，发生的很多关于它的劣势和利空，比如关于中药的政策及舆论倾向，一度让我动摇过，那个时候，如果真因为利空卖出了，也一样是掉进了“买于优势卖于劣势”的困局。
不仅片仔癀，还有牧原，不得不说，在起初买入之时，也是更多的感性化驱动，但买入不是问题的结束，而是问题的开始，买入后很多问题开始暴露出来，比如周期股、估值逻辑等，这些暴露出来的却都是它的劣势，这个时候，这些问题你解决不了，那么就得逼着你卖出。
所以，表面看上去的一路持有，在内里面，却充满了对劣势问题的解决，解决的了就持有，解决不了，就下车。
这时或许有朋友会说，为何一开始不把这些优劣势都搞明白再去买呢？理论上确实应该这样，但在实际中，大多数人都是困于人性。
不说买股票，就说咱们买其他的东西，可以回想下，我们多少次的购买都是基于感性下的决策呢？咱们大可回想我们过去的经历，很多基本都是基于优势而买入，我见到过也经历过太多这样的事，包括相亲谈恋爱，无不如此，多少人因为对方的优点而选择在一起，又有多少人因为对方的缺点而选择离开……这都是买于优势、卖于劣势。
何况房子、车子，又何况是股票呢，之所以谈这一点，是想摆明一个不争的事实：大部分人还是会基于优势而买入，同时缩小或看微劣势，在卖出时，大部分人则是因为劣势而卖出。
咱们细品，你会发现这是一个对投资很致命的一个思维行为，它的暗含本质是你的买入是存在重大缺陷的，你没有客观考量劣势，咱们卖出正确的的思维应该是买入预期被打破，由此我们才卖出，这也就意味着，我们的买入卖出逻辑应该是相通的，但这里却是不通的，一句话，因为A买入，A没变，你卖了，原因是因为你看到了B。
这就是我们不得不面对的现实，买入时各种优势顶呱呱，赞不绝口各种夸，买入后发现原来公司还有这样一个劣势，而且这个劣势让公司陷入了短期的困境，所以你就要下车。
典型的就是因绝佳的生意模式而买入的投资者，在买入时扩列了一圈优势：高roe、小股本、大赛道、高成长性……，于是，你买入，但买入后你发现，它生意模式的其中一个劣势让你很头疼，那就是需求比较小众化，这让公司在短期内销售受阻，于是你卖出了，因为劣势卖出了，虽然你买入时的优势并未改变。
必须要说，这是一种人性弱点下的思维行为，怎么解决呢？首先要意识到它，其次反过来想，我分享下我的方法。
买入时不要因为优势而买入，而是要因“劣势”而买入，何意呢？翻译过来就是，当你一个公司的优势吸引到你时，先别着急下手，而是看一下它的劣势你能不能接受，能不能忍受，能不能看懂、控制，如果劣势没有问题，那好，上车就可以。
这就好比，你准备跟一你看好的相亲对象结婚，在做决定时，不要首先考虑她的优势多么吸引你，而是把她的缺点都罗列出来，问一问自己婚后能否接受或忍受，我一朋友就犯过傻事，他是洁癖，偏偏他瞧上的对象却在家里邋里邋遢，结果天天因此而大吵，最后不得已分开。
买公司也是一样，买入时要首先想到的就应该是，我们会因为什么而卖出，而事实上，我们看好的优势通常短期很难改变，让我们卖出的通常不是优势，而是劣势，所以，我们如果看好一家公司，要重点锁定劣势或公司的短板，而不是沉浸在对优势的陶醉中。
芒格说，如果他知道自己死在哪，那他一辈子都不会去那个地方，同理，我们被迫卖出的原因点，通常就是我们死掉的地方，这个地方通常就是企业的劣势或短板。
由此，如何破局呢？凝练为一句话：不管在任何情况下，永远优先死死盯住企业的劣势或短板。
这就是反向思维，如果把这句话从投资中抽离出来，它就是再平常不过的一碗鸡汤而已，但是在这里，它却是我们投资中固化错误思维的靶向药物。
是否为鸡汤取决于能否跟我们的经历共鸣，商业巨子的兴衰录在农民那里就是鸡汤，但在企业家眼里却是宝贵的靶向药物。
本篇的意义在于反思，首先我们要意识到自己有这么一个固化思维，其次才是对这种方法的试用。
比如对于海天，个人最初买入之时，虽然也是综合考量了各方面的因素，但还是有很大的感性化成分，大伙有没有这样的经历，有时候你看到很干净的现金流，很稳定的生意模式后，会忍不住去买入它、拥有它，就像很多人看到漂亮美女后忍不住娶回家一样，人性在我们在买入之时，加持了太多的感性化，这里的逆向思维是，在买入海天之时，先撇开它的优势，而是把劣势解决掉：
1.估值小高估靠什么来消化；
2.成长性如何来保证；
3.大体量下获取成长性的依据；
4.品类拓展不及预期的考量；
……
这些劣势都考量清楚了，就可以大胆买入，短板不漏水，优势就会发挥效应。
对于片仔癀，也是一样先把短板解决掉：
1.中药智商税如何解释；
2.肝病中药竞品；
3.麝香产能瓶颈；
……
同时要意识到一点，让我们放弃或卖出的，通常都不是优势，而是劣势，正因如此，既然我们会死在这上面，何不死死盯着这点呢？
拿牧原来说，我相信很多人在买入时，都被它的高成长性和竞争优势所吸引，在强烈的感性下去买入，但一买入就发现，原来真不是这么回事，为啥呢，因为你买入几年之后，它利润大幅下滑，你开始意识到，原来它的周期性对企业的杀伤力如此之大，而且你也很难对周期股估值。
尤其疫情之下，你真摸不准过几年猪价下跌之后，猪股又是一副什么态势，于是乎算逑，在恐慌中卖出我们如果分析下整个过程，你会发现，牧原的优势一直没变，这也是你买入它的原因，但为何优势没变，而你却卖出了呢？因为它的劣势，由此你瞧，让我们卖出是它的劣势，既然如此，我们为何不一开始就把它的周期性研究清楚呢？
要知道，等到劣势到来之际，劣势的杀伤力及情绪扑面而来，我们很难控制的住内心，这事只能提前有预演有逻辑，才会在劣势爆发之际做到淡定。
我之所以做出这样的总结和纠正，是因为我之前吃过不少这样的苦头，初期投资过钢铁股，当时钢铁股白花花的现金流撩动了我的心弦，被优势吸引进入，但周期股的威力吹来之际，我还是受不住下车，那件事之后，我也曾一度称自己为“买于优势、卖于劣势”的思维混乱患者，打那之后，但凡买股票，我都要盯着短板，只要盯着短板我心里就会无比的踏实。
同理，对一家公司的优势分析，远不如对其劣势或短板的分析来的更有价值，对于一些企业的优势，我们不必过于研究或追捧，它在实际操作中的价值不会超过短板对我们的影响，优势短期通常不会变，也很少成为陷阱，所以，不必过于沉浸其中。
比如都知道茅台有提价权、渠道利润有空间、毛利高等各种优势，我们对这些优势不必过于沉浸，因为这些优势，它短期很难改变，盯着变量而非沉溺于定量，聪明的人而是应该走到劣势这一头，去审视它对茅台未来的影响，比如提价权的放缓、挤压渠道利润对其销售的影响等，当我们把精力都放在短板上以后，你会发现，你的心一定踏实多了。
这就是反向思维：买于劣势，而非买于优势。因为通常让我们下车的是劣势，而优势通常短期很难去改变，所以，切莫过于沉浸于优势，在买入上面，知道自己不想要什么比知道自己想要什么更重要。
反之，在敲定短板之后，在卖出上面，让我们最占优的卖出方式，不是劣势引发的卖出，而是优势。
何意呢？刚才咱们谈到，那些因优势买入，又因劣势卖出的人，通常都是市场表现不好的情况下，因为从人性的角度去看，那些因优势而买入的人，也大概率会因为股价的大涨，而更加沉浸于优势中，相反，只有股价跌了，他才开始注意劣势，觉得不妙要退出，这个时候八成你是亏损了，所以基于劣势而卖出，肯定不是最好的方式。
而卖出最好的方式是基于优势，这也是逆向思维，因为在大涨中，人们通常都过于乐观，放大优势效应，而这时，我们更应该盯住优势，去看一下公司的优势能否支撑当下的高涨幅。
通常来说，过高的涨幅意味着市场放大了对优势的预期，所以这个时候的风险点，就转移到了优势上面，由此，我们才要更应该盯着优势，看它有没有加固或变化，如果发现它被过于放大，那么正好可趁机卖出，这个时候也通常能卖个好价位。
我之前也吃过这方面的亏，当年买入澳柯玛曾一度大赚，中途沉浸在其优势中，从而忽略了对其优势的客观评估，之后回归原点，做了把过山车，这事对我的教训还是很深刻的，在那件事中，我将自己称为“沉浸在优势里的意淫者”。
以上买入卖出的反向思维，在本质上则却是相对思维，它不是绝对的去衡量所有风险点，而是基于人性和现实，通过推断那个最可能得大概率的风险点，去落化纠正出的一种相对思维。
因为从严格意义上去说，在买入时，优势也是需要衡量的，卖出时，劣势也是需要跟踪的，一个也不能少，但这是理想状态下的严谨逻辑理论，从现实层面，咱们看到，人们通常买于优势而又卖于劣势，我们发现，现实层面上，买入的风险点更多在于忽略了劣势，而沉浸于优势，在大涨卖出上面，我们却又放大优势效应，这反而又成为一个现实层面下大概率的风险点，所以说，这是为了专门纠偏而特设的一种相对反向思维。
如果咱们也一样犯有这种固化思维病，不妨再次参考以下解药：
1.大部分人通常死在公司的短板上，而非优势上；
2.买于“劣势”，而非买于优势；
3.最好的卖出是着眼于对优势评估；
4.优势短期通常不会变，所以过于沉浸优势意义不大，盯着变量而非定量；
5.沉浸优势导致盲目乐观，紧盯短板方得真正踏实；
最近正是牧原多空对战的节点，牧原系列，近期已陆续上传，关于未来猪周期会减弱的论断也已上传，之所以谈这一点，是因为它关系到未来牧原的一个估值标准问题，未来几年的利润跟猪股的估值标准同样是两道难题，利润预估正确，但估值标准相差很大，结果一样会不理想。
所以我从导致猪周期的四大因子特征出发，逐个拆解，来推估出导致猪周期大开大合的四大特征在未来会发生动摇的论断，再辅以国外集中化趋势对猪周期的平抑，来得出未来猪周期波幅会减弱的论点，若据此，则未来猪股的周期性减弱，也会无形提高估值标准，这也是影响猪股未来估值逻辑的重要因素。
否则以传统意义上的周期股估值去看，那么即便顶峰赚200亿，也只能有3000亿左右的估值，如此，就没有价值可言，所以，猪周期在未来是否减弱，直接影响着猪股的估值逻辑，同时也决定着当下的预判在未来能否顺利落地。