中行刘金：金融资产面临重新定价风险 借短用长的资产负债策略冲击较大
2023-03-18 15:16:43 - 金融一线
3月18日消息，全球财富管理论坛2023年会于3月18日-19日举办，本次会议主题为“以高水平开放应对全球变局”，中国银行副董事长、行长刘金发表主题演讲。
刘金表示，去年以来，全球主要经济体面临严峻的通胀压力，对各国经济增长、居民消费和社会民生带来了较大影响。为遏制通胀，美联储、英国央行、欧洲央行已经分别累计加息450、375和300基点，政策利率水平达到2009年以来最高的水平。面对通胀高企，主要央行选择收紧货币政策是迫不得已的举措。但在这个过程中，也对本国和国际市场造成了外溢的风险。在中国，我们通胀水平得到了有效的管控。
刘金表示，对本国金融市场而言，随着利率中枢快速地抬升，金融资产面临着重新定价的风险，过去在低利率环境下借短用长的资产负债策略面临着较大的冲击，利率快速上行导致的金融资产价格大幅下降，金融机构投资房地产低压贷款支持证券和国债等金融产品将面临着较大的账面亏损。投资者处于流动性的需要，或者主动避险的需要，而集中抛售金融资产，可能引发赎回或者挤兑的风险。
刘金强调，理财市场作为财富管理的一个重要组成部分，去年10月份也遇到了一些紧急的情况，由于各家理财机构特别是监管机构迅速而有力的措施，使得这些风险没有最后酿成大的冲击。对于国际投资者和一些国家而言，随着外币融资成本提高和流动性收紧，债务偿还压力增大，可能引发债务违约的风险，去年在大宗商品价格上涨和美联储加息这些因素的影响下，斯里兰卡发生了严重的国际收支危机，外汇储备大幅下降，到最终也诱发了主权债务的违约。这些案例不断提醒着我们，虽然货币政策是调控通胀的重要手段，但是也逐渐成为影响金融稳定的重要的变量。