Mysteel解读：新麦上市前小麦价格还有涨的希望吗？
导语：春节过后，小麦价格经历短暂的上涨后，一直延续跌跌不休的行情，市场购销情绪持续低迷。新麦上市前，小麦价格还有上涨的希望吗？谨以此文做简要地分析。
市场供应整体表现充足
现阶段农户库存所剩不多，售粮意愿不强，主产区粮商收购价格普遍在1.3-1.34元/斤水平，且收购上量稀少。大部分市场粮源在贸易商手中，从前期粮商建库成本来看，基本在1.36-1.4元/斤之间。小麦价格经历了屡次下跌后，粮商售粮心态转变灵活，部分粮商逢高获利了结；部分粮商留有库存待后期青黄不接之时，博取更高的利润空间。整体看，市场粮源流通基本可满足粉企生产刚需。
从粉企库存来看，由于节前大部分粉企看空节后行情，因此库存消耗较多，建库意愿较低。导致节后粉企可用库存量较少，但是节后面粉需求疲软，库存低的粉企收购上量满足一周的生产需求后，建库意愿亦不高，多采取随用随采的策略。
需求难有改善
一般而言，春节后3-5月份是面粉传统需求淡季，今年也不例外。当前粉企开机陆续下跌，部分已经停机消耗库存。随着天气逐步变暖，面粉不易存储，粉企灵活调整开机水平，防止库存积压；制粉需求短期内难有明显改善。
政策是把双刃剑
春节过后中储粮各地小麦竞拍持续进行，由于市场粮源流通较少，促使政策拍卖成交火热，但好景不长，随着市场价格不断走弱，粮商售粮心态松动；政策成交量恢复往日的平淡。政策小麦投入拍卖增加市场粮源供应的同时，成交结果对市场心态影响亦尤为明显。新麦上市前，政策小麦持续投放，利空市场价格。
后市可期
综上所述，不管是供应端的压力驱使，还是需求端的持续低迷，短期内小麦价格都不具备上涨的动力。但小麦价格会一蹶不振吗？当前粮商建库成本皆在1.34元/斤左右，因此小麦价格继续下跌的空间有限，在目前粉企收购主流价格1.37-1.4元/斤的基础之上再回落0.03-0.05元/斤，市场价格有望止跌企稳。但是上涨需等到4月底5月初，面粉经销商备货部分陈麦面粉，提振面粉走货的同时，提振小麦价格窄幅上涨。后市需关注政策拍卖、进口以及新麦长势情况。