饲料养殖企业采购谨慎 豆粕库存继续增加
研报正文
一、行情回顾
豆粕主力合约M2409收于3399元/吨,较前一交易日跌47元/吨,跌幅1.36%,最高价3458元/吨,最低价3373元/吨,成交量1379866手,持仓量1940071手,增-29621手。
今日国内部分地区现货报价(元/吨)
二、消息面情况
1、国粮:6月份国内豆粕基差将弱势运行
国家粮油信息中心6月17日消息:6月份以来,国内豆粕、豆油期价下跌,为维持压榨利润,油厂挺豆油基差意愿较强,豆油基差出现50~100元/吨回升,而对豆粕基差挺价意愿较差,豆粕基差延续震荡下跌,其中山东、江苏地区成为全国豆粕价格洼地,基差跌至M2409-150~-120元/吨,主要是因为豆油库存压力相对小于豆粕,下游企业近月采购豆粕以刚需为主,远月备货高峰基本结束,油厂豆粕库存压力逐步显现,催提现象增多,部分油厂可能于7-8月停机检修、减少生产。
2、国粮:上周国内大豆压榨量下降至190万吨
国家粮油信息中心6月17日消息:受端午节放假影响,上周国内油厂大豆压榨量有所回落。监测显示,截至6月14日一周,国内大豆压榨量190万吨,周环比回落6万吨,月环比回升1万吨,较上年同期及过去三年均值分别下降21万吨、9万吨。本周油厂开机率维持高位,预计周度大豆压榨量约200万吨。
3、IMEA:马托格罗索州2024/25年度大豆预售比例达16.5%
外媒6月16日消息:巴西马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)表示,上个月马托格罗索州的大豆销售有所进展,农户利用豆价上涨,已经预售了约16.5%的2024/25年度大豆,比一个月前增加6.21个百分点,比去年同期高出3个百分点以上,不过仍低于五年历史平均水平26.34%。
三、基本面情况
1、压榨量及开机率方面
根据我的农产品网,截至6月7日当周,111油厂大豆实际开机率为57%,实际压榨量为168.86万吨,上周开机率为63%,实际压榨量为185.19万吨。5月油厂开机率的恢复势头较好,一方面是巴西大豆开始大规模到港,另一方面也是大部分油厂前期的停机检修基本结束,后续在大豆到港仍然充足的情况下,油厂有望维持较高的开机率。
2、大豆进口方面
5月大豆进口1022.2万吨,较上年同期的1156.7万吨减少134.5万吨,降幅11.6%。今年1-2月大豆进口1303.7万吨,同比降幅8.8%,去年1-2月大豆进口1429万吨,3月进口554.1万吨,去年同期653.8万吨,4月进口857.2万吨,去年同期726.3万吨。23/24年度我国累计进口大豆5004.8万吨,上年度同期5233.0万吨,同比降幅4.4%。
3、大豆及豆粕库存方面
据我的农产品网数据显示,截至6月7日,全国主要油厂大豆商业库存为447.61万吨,较上周增加5.11万吨,增幅1.2%,位于往年同期中等水平。
截至6月7日,国内主要油厂豆粕库存为80.05万吨,较上周增加3.14万吨,增幅4.1%。
四、综述
国际市场,受累于周末前的头寸调整和获利回吐,周五CBOT大豆期货市场承压收低,而强势美元也令美豆追涨动力下降,盘中豆粕涨表现略强于豆油。受近期美国中西部地区气温升高影响,本周美豆优良率可能小幅下滑。
在美国全国油籽加工商协会(NOPA)月报前,市场预计5月美国大豆加工量有望达到1.78352亿蒲式耳。随着美豆陆续结束播种进入生长期,市场对作物区天气的关注度升高,但在美豆保持丰产预期下,远期供给压力令美豆市场仍保持低位震荡状态。
国内市场,国内进口大豆供给充裕且成本下调,油厂开工率保持高位产量较大,饲料养殖企业采购谨慎,豆粕库存继续增加。5月中国进口大豆1022.2万吨,同比下降15%,环比增长19%,预计6月进口大豆量仍在1000万吨之上,国内供给充裕。后市重点关注大豆到港量情况、豆粕库存变化等。