华鑫证券-计算机行业点评报告：政策风起，数据资源型企业或将迎来价值重塑-230717
事件
（1）7月13日，国家网信办等七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，并于2023年8月15日起施行。
（2）7月13日，长沙市数据资源管理局出台《长沙市政务数据运营暂行管理办法（征求意见稿）》。
投资要点
▌AI政策加码，高质量数据资源需求激增
AI大模型浪潮持续升温，为促进生成式人工智能健康发展和规范应用，七部门联合发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》（以下简称《办法》），不仅对生成式人工智能健康规范发展指明方向，也对训练数据提出明确要求。一是推动生成式人工智能基础设施和公共训练数据资源平台建设，推动公共数据分类分级有序开放，扩展高质量的公共训练数据资源；二是使用具有合法来源的数据和基础模型；三是采取有效措施提高训练数据质量，增强训练数据的真实性、准确性、客观性和多样性。随着《办法》正式施行，公共数据的有序开放与授权运营、企业数据的合规流通将进加速推进，以满足生成人工智能对高质量、高合规数据资源的爆发式需求，数据资源型企业在数据要素市场中的主导权将持续凸显。
▌数据财政先试先行，公共数据授权运营进展迅速
为规范长沙市政务数据运营管理工作，明确数据运营工作职责定位、工作流程和运行机制，加强数据运营的过程管理，挖掘数据价值，增加财政收入反哺智慧城市建设，长沙市数据资源管理局出台了《长沙市政务数据运营管理办法（征求意见稿）》（以下简称《管理办法》）。《管理办法》强调长沙市人民政府是长沙市政务数据的数据权属主体；市数据资源管理部门负责组织推进政务数据运营平台的建设，作为长沙市行政域内统一的政务数据授权运营通道和管理平台。《管理办法》也明确了数据运营主体和数据加工主体的定位与职责，并规定运营实施主体原则上应将研发完成的数据产品在湖南大数据交易所进行登记和挂牌交易。此外，《管理办法》明确政务数据资源运营属于政府国有资产有偿使用范围，政务数据授权运营协议中应约定数据权属主体、数据运营主体和数据加工主体的运营收益分配比例。总体来看，《管理办法》在地方公共数据授权运营实践中迈进了关键一步，在公共数据授权运营的动力机制、实现路径、收益分配等方面取得了实质性突破，拥有公共数据授权的企业或将迎来利好。
▌入表在即，数据资源经济价值加速落地
自财政部公布《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》（以下简称《暂行规定》）以来，地市政府以及产业均在积极响应、探索落实，“政策-实践-政策”的正向循环或将加速打通。近日，北京版“数据二十条”提出建设数据资产评估服务站，先行探索开展数据资产入表；深圳出台《深圳市数据产权登记管理暂行办法》明确数据资源或数据产品登记证书、数据资源许可凭证，可作为数据资产入表的依据；广东拟将数据要素纳入GDP核算体系；保定启动全国首个先进制造业集群企业数据资产入表试点；光大银行《商业银行数据资产会计核算研究报告》提出数据资产会计核算的理论方法与实施方案并不断实践探索。地方政府与企业在数据要素核算与数据资产入表模式等方面的探索实践不断成熟，或将促进《暂行规定》正式稿的加快出台，进而推动企业数据资源入表正式实施，实现数据资源经济价值实质性落地。
▌数据为王，资源型企业或将成为最大受益方
在“数据为王”时代，直接或间接持有数据的企业不仅拥有数据流通交易、开发利用的主导权，还将随着数据资产入表的落地实施，迎来价值重估的重大利好，或将成为数据要素发展进程中最大的受益方。直接持有数据资源的企业主要是通过业务经营而积累形成的数据资源，间接持有数据资源的企业主要是通过数据持有主体合规授权而取得的数据资源。相关标的：（1）直接持有数据资源：中国移动、中国联通、中国电信；上海钢联、卓创资讯、同方股份、中远海科、航天宏图、汇纳科技、通行宝等。（2）间接持有数据资源：金桥信息、人民网、易华录等。
▌行业评级及投资策略
随着数据要素政策走深走实、催化效果逐步显现，数据要素行业或将迎来新一轮景气周期。同时，数据资源重要性日益凸显，直接持有以及间接持有数据资源的企业因掌握主导权，有望成为最大受益方，并促进数据要素市场持续繁荣。因此，维持计算机行业之数据要素板块“推荐”投资评级
▌风险提示数据要素政策推进不及预期，技术更迭不及预期、市场竞争
加剧。