万联证券中期策略会:下半年经济或有结构性亮点 建议配置科技、设备更新、红利股三大主线
21世纪经济报道记者易妍君广州报道
近日,万联证券举办了2024年中期线上策略会。本场策略会展望了下半年宏观经济形势、A股投资主线及细分领域布局机会。
万联证券宏观首席分析师于天旭在策略会上表示,目前我国处于高质量发展的转型期,下半年经济或有结构性亮点,财政政策及货币政策更加注重提质增效,同时,扶持新质生产力的产业政策有望陆续出台。
于天旭指出,下半年结构调整仍将持续,产业发展、防风险方面有待更多政策出台。化解地产风险仍是政策重点,去库存有望成为政策的重要方向。地方化债持续推进,中央政府将是加杠杆主力。出口有望成为经济重要拉力,给制造业投资带来支撑,高端制造有望保持领跑,消费修复速度预期偏缓。海外政策转向,但美联储降息幅度压缩,官员表态或偏鹰,美国大选给市场带来阶段性扰动。年内经济增速有望小幅超过5%。
对于股票市场的配置,于天旭建议沿着红利股、产业趋势、政策扶持几大主线进行配置:一是科技和高端制造相关的AI、半导体、船舶等行业;二是设备更新政策下的家电、机械等;三是阶段性配置红利股,如公共事业、电力系统等。
万联证券策略首席分析师宫慧菁分析,在预期经济增长动能继续回升、新质生产力加快培育,推动经济实现高质量发展的背景下,下半年A股市场有望继续修复行情,可关注“发展新质生产力”导向下的战略性新兴产业、未来行业,以及“大规模设备更新及消费品以旧换新”政策下的制造业设备购置、汽车、家电等消费赛道。
其中,关于把握发展新质生产力的战略配置机遇,宫慧菁谈道,从发展新质生产力的产业布局视角看,战略新兴行业及未来行业是主要方向。预计我国科技创新步伐将继续加快,科创成果与技术迭代将更加紧密地与产业发展融合,孕育新的商业模式,进一步释放需求潜能。从未来产业发展的具体方向上看,建议前瞻部署六大新赛道,涵盖未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康方向。
值得一提的是,今年以来新质生产力指数表现显著好于全部A股,截至6月5日,今年内新质生产力指数实现19.43%的超额收益。
宫慧菁指出,从新质生产力指数成分股所属的申万一级行业看,TMT、汽车、机械设备、电力设备行业权重较高。结合估值水平来看,按行业当前动态市盈率所处2010年来历史分位数划分,多数细分领域的指数估值仍处于历史中低水平,估值修复潜力较大。