长城科技战队·季报观点：AI风起，在变化中寻找成长性机会
百年未有之大变局加速演进，新一轮科技革命和产业变革正在重构全球创新版图、重塑全球经济结构。当前，我国经济处于新旧动能转换的关键时期，科技创新渗透于生产力诸要素之中，能够催生新产业、新模式、新动能。
察势者明，趋势者智。科技创新风起云涌之下，长城基金积极发挥科技投资的专业优势，力争成为价值的挖掘者。透过基金季度报告，让我们一同“围观”长城科技战队的最新研判，探寻科技创新浪潮里的投资机会。
陈良栋：
积极关注电子行业和大盘价值
总体看来，在一季度市场快速下跌反弹后，二季度市场进入相对稳态。观察国内外宏观因素变化情况，目前国内宏观经济数据和消费偏弱，国家在不断加大稳增长政策的力度，对稳住市场信心、托底宏观经济有一定帮助；海外方面，美国宏观经济好坏参半，第一次降息时间一再推后。
另外，自新“国九条”发布以来，政府紧锣密鼓地实施严监管政策，对市场的投资偏好影响较大，二季度市场风格分化明显，整体价值优于成长、大盘优于小盘。我们在二季度也更积极关注大盘价值板块，以及电子行业板块。（长城新兴产业2024年二季报）
储雯玉：
重视公司基本面和估值
二季度以银行、交运、电力、煤炭等为代表的高分红蓝筹价值板块取得正收益，消费者服务、传媒、零售、计算机领跌。自2月初市场超跌反弹以来，成长股又经历了两次明显回撤，科技板块中除光模块、PCB、消费电子以外均处于持续寻底阶段。
展望三季度，在较低的市场风险偏好水平下，优先关注基本面前景明朗和估值合理偏低的公司，在今年大市值龙头主线行情的背景下，对估值较高的中小市值公司持谨慎态度。具体来看，从估值角度出发，可关注算力和消费电子等板块；从政策推动角度出发，可关注半导体设备和材料等板块；从基本面环比改善角度出发，可关注半导体制造、封测和存储、模拟等部分IC设计公司。军工行业在三季度也可能存在出清反弹机会。（长城久恒2024年二季报）
赵凤飞：
聚焦智能产业
当前，经济有压力，但也有韧性，政策也在陆续发力。在产业界，大模型带动下的人工智能产业新发展仍如火如荼，国产芯片等关键领域的突破仍在持续。长期来看科技创新和产业转型升级将不断推进，这些都有望资本市场带来新的机遇，我们对中国经济和科技的未来依旧充满信心。
在接下来的运作中，我们会继续聚焦在与智能产业相关的科技成长型公司，关注行业和公司的积极变化，挖掘景气度高、质地优秀的长线成长股，从研发和管理视角寻找企业的长期竞争优势。（长城智能产业2024年二季报）
尤国梁：
围绕科技自主创新布局
二季度，A股市场整体冲高回落，继续调整。期间，海外降息预期反复，国内经济数据波动，新“国九条”等一系列政策对市场的影响开始显现。市值大小成为影响股价表现的主要因素，分化非常明显。
报告期内，本产品坚守“创新成长”定位，以发展“新质生产力”的国家战略为导向，继续围绕科技自主创新，布局成长股，重点关注国产算力及通信相关硬件、国防信息化与智能化以及低空经济等新方向的机会。基于对半导体周期触底回升及未来AI对消费电子终端带来潜在拉动的考虑，二季度重点关注电子板块的机会。此外在考虑持仓个股长期成长性与远期潜在上行空间的前提下，适度提升组合整体市值水平，以顺应市场风格、优化组合流动性。（长城久嘉创新成长2024年二季报）
韩林：
AI算力、终端等或有超额机会
展望三季度，在前期调整的时间与空间维度都较大的条件下，我们更多期待市场能够企稳回升。7月即将召开的重要政策会议，预期更多为长期维度政策设计，有望提振市场中长期的信心。市场此前主要围绕防御板块进行交易，在三季度我们相对看好与总量经济弱相关、有独立产业逻辑的方向，比如AI算力、AI终端、电力设备、轨交、半导体、医药等板块，可能存在超额收益机会。（长城数字经济2024年二季报）
杨维维：
聚焦成长，重点关注AI
二季度大盘震荡下行，顺周期相关的食品饮料、地产等板块回调较多，而红利相关的银行、电力、煤炭等领涨二季度。
市场风格正逐渐明朗，大盘价值成为今年的主线，我们对估值的重视度也有所提高。产品继续聚焦在成长方向，AI则有望是其中变化最大的领域，当前我们主要关注AI算力芯片国产化相关的先进制造和先进封装板块，以及AI端侧应用相关的消费电子、芯片设计和港股互联网等板块。（长城创新驱动2024年二季报）
苏俊彦：
均衡配置科技、低估值、核心资源
今年以来，宏观经济部分指标已经出现了积极信号，年初的调整更多是源于衍生品、量化等因素的流动性冲击，预计股价或将逐步修复到与基本面匹配的位置。
报告期内，由于年初的流动性冲击导致市场风险偏好下降，本基金更倾向于均衡配置。当前，我们主要关注以下三个方向：1）受益于新技术变革的科技板块，包括人工智能算力、软件应用、智能驾驶等方向；2）低估值板块，其中包括一些跌幅较深的大盘成长，它们的估值几乎已经和大盘价值持平。3）受益于全球资本开支不足，价格易涨难跌的核心资源股。（长城双动力2024年二季报）
周诗博：
长期看好中国企业出海趋势
展望后市，中国企业出海虽然阶段性受到了外部国际形势的干扰，但是其长期趋势有望不变，我们依然坚定看好。上游资源品在二季度涨幅较多，但是企业盈利仍处于合理水平，预期趋势或将延续较长时间；尽管大盘相对疲弱，但轨交、电网等板块存在结构性机会的潜力较高；成长方向上，稳定增长且合理分红的公司长期来看有望具有不错的收益率。（长城优化升级2024年二季报）
刘疆：
深挖泛AI投资机会
二季度市场相对分化，上证、沪深300等大盘指数平稳，但是科创板、创业板调整；稳健资产表现较强，而部分科技、消费板块相对疲弱，新的强势主题匮乏。总体上，市场处于震荡磨底阶段，期待情绪回暖后，迎来宏观和市场的共振。我们认同稳健资产长期可以带来可持续的回报，但也相信市场会给代表未来和成长的方向积极反馈，投资要保持耐心。
在产品运作上，我们坚持从中长期视角出发，怀抱面向未来的心态，关注新兴科技消费趋势、生活方式变迁升级，思考和挖掘大级别变化创新、可持续成长的投资机会。报告期内，我们持续围绕泛AI投资机会进行深耕，一方面持续看好受益于需求爆发的算力等基础设施方向；另一方面，手机等C端硬件可能是AI的最佳入口和场景，相应方向有望迎来投资机会；此外，我们也保持对低空、智驾、机器人等泛AI落地场景的积极关注。往后展望，在较长一段时期内，我们将重点在新一代人工智能及科技消费升级框架下寻找投资机会。（长城久祥2024年二季报）
杨宇：
持续关注新能源发展趋势
本基金核心策略为基于产业发展的长期趋势，寻找未来最大变化中的投资机会，并通过行业聚焦的方式，力争充分享受到行业发展的红利。在二季度，本基金持续关注电力市场化、光伏、锂电池龙头、特高压建设等环节，同时积极寻找其他行业的阿尔法机会。当前，新能源仍有望成为变化最大的方向之一，我们将持续关注新能源的发展趋势，同时扩大研究范围，寻找其他行业的投资机会。（长城行业轮动2024年二季报）
注：以上基金经理观点，仅代表本材料制作之时基金经理结合当时的市场行情做出的分析判断，不代表基金未来长期实际投向。随着市场行情等因素的变化，基金经理的观点及投资方向会结合实际情况进行调整，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。