【广发•早间速递】如何看人民币汇率的走势
2022-01-28 06:50:00 - 市场资讯
如何看人民币汇率的走势
我们倾向于2021年的这轮人民币升值主要是出口强劲、结汇需求旺盛带来。一个典型的证据是如果我们以银行代客结售汇顺差为观测指标，则其与人民币汇率走势保持着非常好的一致性，甚至年内每个拐点都吻合。作为银行结售汇主要部分的“经常项目”结售汇顺差月均的187亿美元是2014年以来最高。此外，资本和金融项目也处于较高的顺差状态，2021年月均为69亿美元，显示出境外资本流入也对人民币升值有一定助推。
风险提示：市场风格切换过快，逆周期政策超预期，通胀超预期。
本摘要选自报告：《如何看人民币汇率的走势》2022年1月27日
报告作者：郭磊S0260516070002
贵州，重新确认在发展中解决债务问题
2号文中也提到“在确保债务风险可控的前提下，对贵州适度分配新增地方政府债务限额，支持符合条件的政府投资项目建设。研究支持在部分高风险地区开展降低债务风险等级试点。”我们认为这可能意味着贵州未来会增加发行“偿还存量债务”再融资债，用来化解隐性债务，缓解部分尾部城投风险。
风险提示：政策推进效果不及预期。