【新华解读】全面暂停限售股出借 证监会2024年工作会议后重磅措施强调制度公平性
转自：新华财经
新华财经北京1月28日电（刘玉龙丁晶）28日，中国证监会发布消息称，进一步加强融券业务监管，全面暂停限售股出借。这是证监会1月25日至26日召开2024年系统工作会议后推出的第一项具体措施，旨在贯彻以投资者为本的监管理念，强调把制度的公平性放在更加突出位置，切实保护广大投资者的合法权益。
本次优化融券机制具体措施包括两项。一是全面暂停限售股出借；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。因涉及系统调整等因素，第一项措施自1月29日起实施，第二项措施自3月18日起实施。
证监会2024年系统工作会议指出，要突出以投资者为本的理念。强调从维护市场公平性出发，系统梳理评估资本市场关键制度安排，重点完善发行定价、量化交易、融券等监管规则，旗帜鲜明地体现优先保护投资者特别是中小投资者的合法权益。
事实上，2023年9月以来，限售股出借融券问题引发市场关注，为维护市场公平，打击各类不当套利行为，证监会已加大对限售股出借融券的监管力度。2023年10月，证监会取消上市公司高管及核心员工通过参与战略配售设立的专项资产管理计划出借，并限制其他战略投资者在上市初期的出借方式和比例，新规实施以来，战略投资者出借余额降幅近四成，取得良好效果。
证监会28日发布的消息指出，在总结前期优化融券机制安排经验的基础上，按照“稳妥推进、分步实施”的思路，此次证监会优化融券机制，主要体现以下监管意图：一是突出公平合理，降低融券效率，制约机构在信息、工具运用方面的优势，给各类投资者更充足的时间消化市场信息，营造更加公平的市场秩序。二是突出从严监管，阶段性限制所有限售股出借，进一步加强对限售股融券监管，同时，坚决打击借融券之名行绕道减持、套现之实的违法违规行为。
有市场人士分析，通常而言，融资融券在促进价格发现、平抑市场波动、提高市场流动性等方面能发挥作用，但是过去一段时间A股市场异常波动加大，两融风险增加。
“此次监管全面暂停限售股出借，向市场传递了积极信号，有助于提振市场信心。”上述人士说，期待监管部门持续强化对各类交易机制、大股东减持、信息披露等监管，维护市场公平性，保护中小投资者的合法权益。
中信证券分析，证券监管部门及时回应市场关切，投资端改革举措有望加速推出。预计《资本市场投资端改革行动方案》将从资金引入、投资机构、证券公司等方面做出部署。其中，资金引入方面，将加大中长期资金的引入力度，包括优化会计处理，建立长周期考核机制等措施；投资机构改革方面，继续推动公募行业“总量提升、结构优化”，引导财富管理行业由销售驱动向客户利益驱动转变；证券公司方面，鼓励证券行业并购重组，提升资本市场服务能力，打造一流投资银行；上市公司层面，加大对上市公司财务造假、欺诈发行、操纵市场等违法违规行为的处罚力度，促进上市公司回购、分红，切实提高投资者回报。
同日，沪深交易所、中证金融也发布了优化融券机制相应的业务通知。
证监会表示，下一步将持续强化监管，把制度的公平性放在更加突出位置，及时总结评估运行效果，依法维护市场秩序，切实保护广大投资者的合法权益。
编辑：赵鼎