梧桐观市 | 交运板块：产业格局逐步优化，基本面持续向好
（来源：建信小V）
2024
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近日，交通运输板块表现活跃，涨幅居前。
消息面上，第二届中国国际供应链促进博览会（简称“链博会”）开幕式近日在北京举行，会上《产业链供应链国际合作北京倡议》正式发布，提及完善产业链供应链服务。
此外，国新办也将于今日下午举行国务院政策例行吹风会，介绍有效降低全社会物流成本的有关政策措施。
具体到行业投资层面，交通运输板块的表现受到哪些因素影响？后续前景如何？小V从航空和物流两大重点方向说说看。
1.航空板块：供需格局逐步优化
宏观经济稳步向好背景下，航空板块供需格局逐步优化，叠加油汇价格改善，航空运输产业有望稳步修复。
从今年暑运及中秋、国庆表现来看，民航出行呈现出旺季“供需两旺”，运力投放及旅客量进一步同比增长，符合此前预期。但消费结构变化及当前国际航线缓慢恢复的局面，仍对票价水平形成一定程度的影响，板块仍位于较低位置，性价比突出。
需求持续修复背景下，叠加国际线免签利好政策频出，国际线增班预期进一步强化，行业需求端有望加快释放。
供需格局优化叠加油汇价格改善，多重因素边际改善下，年内航司有望实现扭亏为盈，后续板块或具备进一步向上的动力。
2.物流板块：跨境电商增长推动跨境物流发展提速
快递业务量有所回暖，短期行业竞争有望趋缓。
2024年以来，物流行业竞争格局逐步改善，随着行业竞争形式从降价转向提升定价权、服务质量、成本管控，头部快递物流企业纷纷开始调整竞争策略，发力打造差异化竞争优势。
跨境物流受益于跨境电商增长，特别是我国制造品牌出海和“出海四小龙”业务崛起的推动。
宏观角度上，对外出口或成为关键布局方向,跨境电商作为外贸新业态发展正在提速;中观角度看，我国本土制造品牌出海产品结构优化升级，加快了我国跨境电商全球扩张的节奏。在此基础上，我国“出海四小龙”在全球范围内业务逆势崛起，有望进一步催化跨境电商需求迎来一波加速增长动力。
跨境物流作为跨境电商的重要环节，年内有望获益于跨境电商景气向上的行情。
展望未来：
交运板块的景气度与宏观环境息息相关，如进出口景气提振港口吞吐量及跨境物流需求，消费和房地产基建投资支撑快递及ToB（面向企业）物流需求，出行需求修复带动航司机场、高铁盈利修复。
政策提振内需信心下，交运物流基本面依旧向好，后续或可考虑以下两个方向:
1)出现供需拐点的板块，如可选消费的航空板块;
2)危险化学品物流、内贸集运、直营快递等板块。
风险提示：以上内容不做投资推介，仅供参考。基金有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。