比特币涨至两年高点 衍生品交易商还押注上涨吗？
作者：MarcelPechman，CoinTelegraph；编译：邓通，金色财经
比特币价格在5%的狭窄区间内交易了12天后，终于突破上行，在50，430美元至52，970美元之间波动。24小时内上涨12.7%，达到57，380美元的峰值，为两年多来的最高水平，导致杠杆空头（卖出）清算金额高达3.13亿美元。然而，比特币衍生品指标表明，专业交易者并不是特别热情，有些人甚至选择了保护性看跌期权。
对于多头来说幸运的是，现货比特币交易所交易基金（ETF）继续以令人印象深刻的速度积累比特币。根据@HODL15Capital在X社交网络上发布的帖子，仅在过去的三个工作日内，他们就总共积累了18，331个比特币，价值超过9.7亿美元。贝莱德（BlackRock）的持股量已超过70亿美元，紧随其后的是富达（Fidelity），持仓量为50亿美元，这足以弥补Grayscale的GBTC的资金外流，而GBTC由于其1.5%的费用远高于竞争对手，导致GBTC的资金流出正在减少。
摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（JamieDimon）也认为，美国经济正在走向衰退，比特币空头对此感到满意。据报道，2月26日，戴蒙在迈阿密举行的一次会议上表示，市场对软着陆过于自信。摩根大通首席执行官观察到，美联储（Fed）预计将很快开始缩减规模，但戴蒙预计不会出现与2008年金融危机类似的情况。
如果杰米戴蒙是正确的，并且美联储加息的可能性高于市场预期，这将对股市产生负面影响。首先，企业将面临更高的债务再融资成本，因为两年前的利率约为1.5%。更重要的是，投资者退出固定收益头寸的动机将减少，因为目前两年期美国国债的收益率为4.7%，高于美国3%的通胀预期。
这种情况对比特币来说并不是特别乐观，因为如果对经济衰退的担忧加剧，交易者不太可能继续积累比特币。尽管比特币稀缺且与股市缺乏相关性，但投资者仍倾向于在美国寻求庇护。每当出现不确定性时就选择国债。因此，建立一个有利于加密货币的案例具有挑战性，因为市场仍然将其视为风险资产。
要了解专业交易者如何倾向于比特币衍生品，应该从比特币月度期货合约开始分析。在中性市场中，这些工具的交易价格通常有5%至10%的溢价，以考虑其较长的结算期。
数据显示，过去一周，BTC期货年化溢价一直维持在13%至18%之间，这被认为是健康且适度看涨的。此外，没有迹象表明杠杆推动价格飙升，这表明级联清算的风险并未增加。
交易者还应该分析比特币期权市场，以评估最近的反弹是否引发了旨在对冲潜在价格调整的策略。为了解决这个问题，人们应该监控看涨期权（买入）和看跌期权（卖出）之间的需求差异。
值得注意的是，从2月20日到2月26日，保护性看跌期权的需求相对于看涨期权仅减少了15%。相比之下，前一周与看涨期权的平均差异为42%，表明人们对比特币价格的信心要高得多。
从看涨的角度来看，人们可能会说，当比特币突破52，500美元的阻力位时，专业交易员措手不及。与此同时，根据衍生品指标，如果知道鲸鱼和做市商仍然对最近的反弹持怀疑态度，空头会得到安慰。通往60，000美元的道路还畅通吗？当然，但这会让大多数专业比特币交易者感到惊讶。