资管之声丨聚焦大盘蓝筹，上证50指数跟踪规模大幅增长
聚焦大盘蓝筹，
一键配置核心资产
上证50指数优选上海证券市场市值最大、流动性最佳的50只龙头股作为指数样本，综合反映上海证券市场极具代表性的龙头企业整体表现。
上证50指数于2004年1月2日正式发布，基日为2003年12月31日，代码为000016.SH。上证50指数以上证180指数样本股为样本空间，对样本空间内的证券按照过去一年的日均总市值、日均成交金额进行综合排名，选取排名前50位的证券组成指数样本，综合反映上海证券市场市值规模大、流动性好的龙头企业整体表现，大盘和蓝筹属性突出。
上证50指数重点关注金融、主要消费、工业、原材料、医药卫生等行业的投资机会。从行业权重分布来看，金融行业占比最高，权重达到25.42%，主要消费、工业占比分别为23.66%、12.36%。
相较于其他宽基指数，上证50指数大幅超配金融和主要消费两大传统核心产业，捕捉优质龙头企业投资机遇。在中特估驱动、稳增长政策发力的背景下，上证50指数具备较高的配置价值。
上证50指数成份股主要为各个行业龙头企业，更聚焦A股核心资产，消费行业以贵州茅台为代表，金融行业以中国平安、招商银行为代表，公用事业以长江电力为代表，原材料以紫金矿业为代表，医药卫生行业以恒瑞医药为代表，皆为各行业内极具代表性的优质大盘蓝筹股。
成份股中权重最高的是贵州茅台(占比16.82%)，权重排名第二的是中国平安(占比6.72%)。前五大成份股权重合计36.06%，前十大权重合计51.02%。
表：前十大权重股情况
低估值、高红利的同时保持稳定盈利
（一）稳定的盈利能力优势
上证50指数成份股具有稳定的盈利能力优势，营业收入及利润保持稳健增长，龙头企业的价值属性和护城河效应明显。截至2023年Q2，上证50指数成份股营业收入(TTM)为19.39万亿元，过去三年复合增长率为4.55%；归母净利润(TTM)为1.80万亿元，过去三年复合增长率为0.94%，保持相对稳定的盈利能力优势。
（二）较高的估值安全边际
上证50指数目前具备较高的投资潜力和安全边际。截至2023年12月4日，上证50指数的市盈率TTM为9.60倍，处于近三年以来历史估值12.50%分位数，具备一定吸引力。
图：上证50指数历史估值走势
（三）较高的股息率
上证50指数成份股具有股息率较高的特点，截至2023年11月末，上证50指数股息率高达4.26%，在A股所有宽基指数中保持稳定领先。较高的股息率可以为投资者带来部分稳定的分红收益。对于追求长期稳健投资回报的投资者，上证50指数是较好的配置选择。
图：上证50指数历史股息率
从风险收益特征看，上证50指数风险收益特征与沪深300指数相近。近十年维度，上证50、沪深300指数年化收益分别为4.25%、4.51%。
指数投资崛起，
上证50跟踪规模创出新高
近年来被动化指数投资策略崛起，同时ETF凭借持仓透明、风格清晰、交易机制灵活等优势，受到市场的广泛关注和认可。上证50指数财务特征稳健，成份股盈利能力较优，是投资A股核心资产的重要工具，具有长期投资价值，这也使得跟踪上证50的指数产品深受机构配置资金青睐。截至2023年12月15日，根据公开数据统计上证50指数境内外跟踪产品规模超过1000亿元，今年以来资金净流入超200亿元，是投资者布局大盘蓝筹股的有力工具。
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