避险属性被激活 黄金还能继续增强吗？
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周三，美联储如期加息25个基点，令基准的联邦基金利率升至4.75%—5%目标区间，为2007年9月、即金融危机爆发前夕以来的最高水平。这是美联储自去年3月以来连续第九次加息，也是连续第二次幅度放慢至25个基点。决议发布后，市场继续预计美国加息周期接近尾声，今年底之前或开启降息至4.19%，以应对经济放缓。在美联储议息会议结束后，美联储主席鲍威尔在随后的记者会上就当前美国区域性银行危机、美联储的加息路径、信贷条件紧缩、美国宏观经济形势等议题表态。
一，避险属性被激活
3月上旬以来，海外金融机构接连暴雷导致全球市场风险偏好骤降，黄金的避险属性被激活。尤其是瑞信暴雷后，市场一度出现美元、美债与黄金大涨，其余大宗商品普跌的现象。美元与黄金作为全球的避险工具，两者具有较强的相互替代关系，且黄金以美元计价，所以两者走势往往呈现高度负相关。但当全球风险偏好骤降时，美元与黄金走势往往会呈现趋同，最近一次明显的趋同走势可参照一年前俄乌冲突时的行情。在美联储维持高利率的情况下，目前金融机构爆雷事件可能只是冰山一角，海外中小型金融机构期限错配隐含的风险或陆续浮出水面，所以避险属性仍将推动黄金向上。
二，货币属性利好
当前海外高利率环境下，金融机构风险事件频发，市场风险偏好明显下降，黄金避险属性凸显。从资产配置的角度来看，投资者均倾向于配置黄金用以避险，预计这将是2023年的共识。近期，无论黄金ETF还是COMEX黄金非商业净多头持仓均呈现明显上升趋势。此外，货币属性将持续利好黄金，为缓和市场避险情绪的滋生，美国财政部长耶伦作出重磅表态称，如果资产规模更小的金融机构也出现了存款挤兑并造成蔓延风险，财政部也可能采取处理硅谷银行倒闭时的类似措施。在此情况下，市场避险需求退潮，叠加美联储利率决议在即，美债收益率跳升，贵金属价格也有所回调。避险需求以及美联储放缓甚至暂停加息步伐的预期，均对贵金属价格构成利好。但受近期中小银行流动性风险事件扰动市场，美联储原有的加息节奏也被打乱。事实上，当前美联储已开始面临金融稳定目标和通胀目标之间的权衡问题。贵金属或有一定回调压力但跌幅预计有限，在调整后有望继续上涨创出新高。
三，市场对欧美银行风险蔓延担忧仍存
市场纷纷预计接下来美联储的加息或将更快接近尾声，甚至降息时间也会提前。此次加息至4.75%—5%之后，美联储进一步加息的空间相对有限，可能会暂停本轮加息。不过考虑到下次利率会议是5月份，如果金融市场端没有进一步风险蔓延的迹象，还是要看其经济数据的表现。从目前来看，美联储抗击通胀为先的立场不会有太大改变。后续，美联储需要综合考虑银行破产后续反应、通胀、失业率、PMI、GDP、消费等各项指标。美联储未来货币政策走向更多是走一步、看一步。值得注意的是，日前由硅谷银行破产引发的冲击迅速扩散至欧洲金融市场和银行体系，3月15日瑞士信贷年报披露巨额亏损，并存在“内部控制”问题，随后在3月19日被被瑞银集团以30亿瑞郎收购。尽管近日来美联储和瑞士政府纷纷采取行动缓和银行业危机，但市场也仍在担忧后续欧美银行业危机是否会造成更大的系统性风险，进而对全球资本市场形成冲击。从当前的市场情绪来看，目前市场情绪逐渐趋稳但是恐慌情绪并未完全消除，还是要看后续是否还会有其他银行继续出现爆雷情况。黄金仍是避险资产首选！
四，技术分析
当前多空宝指标虽呈现上涨状态，但是距离下方太远，风险很大，还是等待行情稳定在做决策。
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(上述股票资讯来自同花顺整理)
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