大行评级丨里昂升比亚迪目标价至300港元！美银建议买入微软

编者注：瑞银予港交所“买入”评级，预计ETF互联互通的落实将有助刺激短期股价；高盛首予海伦司“买入”评级，目标价17港元；方正证券指出，港股目前是疫情底，市场底或将在3季度。

编辑：Ici

大行观点

瑞银：予港交所$00388.HK【买入】评级，目标价520港元

瑞银发布研究报告称，予港交所“买入”评级，下调今年盈利预测约3%，以反映首季业绩，但2023-24年盈利展望保持不变，目标价520港元，现价对应2022/23年预测市盈率33/26倍，低于5年平均数。

该行相信，港交所有关市场扩张、收入多元及速度加快的长期主题并未反映在股价上，预计ETF互联互通的落实将有助刺激短期股价。

里昂：予比亚迪$01211.HK【买入】评级，升目标价至300港元

里昂发研报指，比亚迪股份首季业绩符该行预期，在俄乌冲突等地缘政治因素及内地封城措施的影响下，首季电动车销售仍然具有韧性，维持看好公司增长前景。

该行相信，比亚迪成本具优势，并拥有技术实力及品牌竞争力，未来增长速度将跑赢行业，为市场上少数业务覆盖电池、汽车、半导体、电子系统全集成电动汽车制造商，重申“买入”评级，将目标价从254港元上调至300港元。

法巴：重申招商银行$03968.HK【买入】评级目标价降至70港元

法巴发布研究报告称，重申招商银行“买入”评级，目标价由72港元降至70港元，以反映2022年手续费收入增长预测较低，预计收入和股东净利同比增速将放缓至8.5%/12.5%，目前估值被严重低估，仅相当于预测市账率1.2倍。

报告提到，公司今年首季业绩反映了市场波动和疫情所带来的影响，但该行认为招行的基本面仍然强劲。业绩的积极方面，虽然货币需求放松和信贷减弱，但净息差优过该行预期，公司仍然是该行的内银股首选，信贷需求减弱和手续费收入增长放缓等困难属暂时的。

高盛：首予海伦司$09869.HK【买入】评级，目标价17港元

高盛发布研究报告，首予海伦司“买入”评级，目标价17港元，预测2021-24年销售和经常性净利年复合增长率分别为61%和112%，驱动因素包括2024年门店扩展或至2300间，低线城市盈利能力改善及经营杠杆带来毛利率扩张等。

报告提到，公司作为内地最大连锁酒吧企业，开创了经济型酒吧领域，预计该领域2019-26年复合增长率12%，超过整体酒吧行业6%，因为它把握了偏远城市的Z世代和年轻消费者未得到满足的夜间社交需求。

美国银行：予微软$MSFT【买入】评级，目标价365美元

分析师BradSills表示，Azure和其他云服务营收增加46%及Azure强劲的指导表明，该公司的云计算在短期内不会放缓。Sills还强调了微软强劲自由现金流以及利润率的持续增长，使该公司在“充满挑战的环境”中有“最佳防守选择”。

此外，Wedbush分析师DanIves给予微软“跑赢大盘”评级，目标价340美元。该分析师指出，微软提供了一个强大的云计算指引，这不仅能对平息市场的担忧情绪有所帮助，且对该公司甚至整个科技行业的发展来说都是一个利好数据。

大行研究

方正证券：港股目前是疫情底，市场底或将在3季度

方正证券指出，港股目前是疫情底，此次调整的主要原因：上海等地疫情仍未结束，北京疫情出现抬头，市场对宏观经济以及上市公司Q2盈利增速的预期转弱；美联储5月份议息会议临近，加息缩表路径尚未落地，市场担忧其对海外流动性及经济、美股的影响；由于中美国债利差倒挂、我国出口预期或将转弱，近期人民币贬值速度较快，市场担忧资金外流以及我国货币政策空间将受到制约。预计港股后续或有反弹，但反弹力度取决于内地稳增长政策和疫情防控形势的综合作用。港股市场的市场底或将出现在3季度。

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