【洞悉·汇市】人民币汇率缺乏交投指引 静待美联储议息及非农报告
转自：金融界
尽管美国经济增长弱于预期，但市场认为不太可能会阻止美联储下周继续加息的步伐，加上劳动力市场仍旧表现紧俏，也为加息提供了支撑。不过，市场预期5月将是本年度最后一次加息，因此美元指数本周在101关口上方走势震荡。本周人民币兑美元似有突破区间震荡走势的征兆，盘中一度跌至七周低点6.9499水平，目前在6.9275一线交投，汇率整体处于区间震荡走势。
美国商务部周四（4月27日）公布的数据显示，美国第一季度实际国内生产总值（GDP）季增年率初值报1.1%，低于市场预期的2%与前值2.6%，为连续两季经济增长速度放缓。
支撑美国实际GDP的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，而拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资，其中消费者支出环比增速为2.5%，较前一季度有所加速。
另外，美联储偏好的通胀指标──个人消费支出（PCE）物价指数，第一季季增年率初值报3.7%，低于预期4.3%，但高于前值1%。同时，截至4月22日当周，美国初请失业金人数减少1.6万至23万人，低于市场预期。
HYCM兴业投资分析团队称，“较弱的经济增长前景显示，美联储将难以在不拖累经济的情况下继续加息，但如何应对通胀的难题依然存在，一直以来，美联储不断告诉我们这一点，因此核心PCE数据只是强化了我们将在下周加息的事实。另外，劳动力市场依然强劲，进一步为美联储下周加息提供支持。”
据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，本周公布的经济数据喜忧参半，巩固了美联储在5月加息25个基点的预期，货币市场交易员预期加息概率略高于80%，之后预期美联储将暂停加息，保持按兵不动的政策。
HYCM兴业投资分析团队指出，“这是暴风雨前的宁静。下周市场将迎来美联储和欧洲央行议息决议，以及美国4月非农就业报告，好坏不一的经济数据，令美联储未来货币政策难以捉摸，届时不管结果如何，肯定会引发市场的大幅波动。相信投资者现在不会过早在美联储议息决议上下押注，预计美元将继续呈现宽幅震荡走势。”
当下市场主要以防御性风险情绪为主，尤其是股票市场，因此美元走软是趋势。今年以来，美元指数自105.84下跌，持续跌破多道关口，一度触及一年以来低点100.43，跌幅逾4%。
展望下周，市场重点关注美联储议息会议以及美国4月非农就业报告。北京时间5月4日凌晨2点，美联储公布最新利率决议，市场普遍预期将加息25个基点，也将是今年最后一次加息。半小时后，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。
HYCM兴业投资分析团队称，“鉴于美国经济数据喜忧参半，且就业市场依旧强劲且多数美联储决策者本月释放鹰派信号，美联储加息25个基点料板上钉钉之事，美元料将获得一定支撑。当然，投资者还需警惕意外出现，同时需要留意政策声明关键字眼，比如是否暗示是最后一次加息等关键信息，同时密切关注鲍威尔的新闻发布会的言辞，届时料将透露更多未来货币政策信号。”
此外，投资者还需重点关注将于北京时间5月5日20:30公布的4月非农就业报告。尽管美国整体经济存在薄弱环节，但就业市场一直保持紧俏。3月新增非农就业人口23.6万，低于1月的47.2万和2月32.6万，但以历史标准衡量仍旧强劲；此外，3月失业率为3.5%，略高于1月3.4%的50年低点。
若4月非农就业报告显示劳动力市场继续大幅增长，料将助推美联储下一次会议继续采取加息措施的预期，以此来实现更高的终端利率水平，进一步遏制通胀。可以预见，美元短线有望获得支撑。反之，如果数据表现糟糕，将加剧经济衰退的预期，可在一定程度上削弱市场对美联储加息的预期，人民币、欧元以及日元等非美货币将获得支撑走强，美元则可能承压下行。
此外，投资者还需要关注的经济数据包括美国4月ADP就业人数、美国至4月28日当周初请失业金人数、美国3月JOLTs职位空缺以及美国3月工厂订单等经济数据。
人民币方面，4月以来，人民币兑美元汇率似乎“失去了方向”。整个4月，人民币兑美元汇率多数时间都在6.85-6.95区间波动，与此前汇率大起大落形成鲜明的反差。当前人民币走势保持平稳，意味着在供需双方作用下，人民币兑美元在某种程度达到均衡水准。
HYCM兴业投资分析团队表示，“由于美元指数陷入震荡，人民币兑美元也陷入‘迷茫期’，现在汇率需要更多催化剂，以此来突破震荡区间，明确波动方向。另外，由于市场对美联储何时结束加息周期仍存在某些分歧，导致投资机构不敢贸然押注美元涨跌，也在一定程度上导致人民币兑美元陷入震荡。”
从日线图上看，美元/人民币继续在去年10月25日至今年1月16日形成的23.6%菲波纳奇回撤位水平上方呈现区间震荡，不过汇价已经站上10日均线和5日均线，这意味着短期可能迎来突破。RSI指标在50上方走高，暗示多头力量逐渐增加，汇价短线存在一定反弹需求；MACD柱状线在长时间与零轴线几近重叠后终于呈现发散状态，这表明多头逐渐占据主动权。上行方向，阻力位于38.2%斐波那契回撤位6.9555、6.9760以及7.0000整数关口；下行方向，支撑位于6.9225、6.9120以及6.8800。
