PP粉：高成本与弱需求并存 价格延续震荡走势
导语
近期粉料价格未能摆脱震荡走势，价格波动幅度有限，下游工厂订单情况暂无好转，维持刚需补货，难为市场带来明显利好提振，限制粉料价格涨势；而丙烯单体价格高位运行为主，成本面压力难消，亦支撑粉料价格未有明显跌势。
从上图可以看出，除3月中下旬粉料价格出现一小波涨后回落行情外，粉料价格窄幅震荡运行为主，价格未能出现明显涨跌，4月份粉料市场弱需求与高成本局面仍存，价格波动幅度亦有限，未能出现明显拐点，高低价差在60元/吨左右。价格高点出现在4月19日达到7280元/吨，国际地缘局势骤然紧张，且聚丙烯主力期货行情强势上扬，对业者心态提振明显，粉料厂家及贸易商报盘纷纷调涨，此次价格高点受消息面影响明显。价格低点出现在4月初达到7220元/吨，下游工厂面对3月中下旬一波涨后回落行情跟进积极性欠佳，对前期部分高价货源稍显抵触，观望静待低价为主，市场出货受限，贸易商让利清库意向明显增加，拖累粉料价格走低。
从上图不难看出，2024年塑编行业开工多数时间低于往年，春节假期后下游工厂开工负荷虽有所提升，但复工进度稍显缓慢，需求面表现暂无亮点，对粉料市场利空拖累仍存。通过对样本下游塑编工厂调研，成品库存偏高以及订单情况欠佳的局面持续存在，塑编工厂开工积极性暂无明显提升，春节前提前停车现象增多且节后复工进度不及往年，进入4月份，样本塑编企业多数反馈行业盈利情况欠佳，大小厂出货情况有所不同，但整体出货情况不容乐观，个别小厂装置负荷下滑，入市采购行为减少，多按需随用随采居多。新订单跟进有限、高成品库存压力难消、利润情况欠佳及现金流紧张等因素影响下，下游塑编厂家备货意向降低，弱需求对粉料价格形成一定利空拖累。
由上图可以看出，粉料行业高成本压力持续存在，为粉料价格提供一定底部支撑。进入4月份，丙烯市场供应压力不大，而丙烯下游需求表现尚可，丙烯生产企业库存压力可控，丙烯价格窄幅震荡运行为主，导致粉料高成本压力难消，限制粉料价格跌幅，同时部分时间段为粉料价格走高提供一定助力。高成本为粉料价格提供底部支撑。
短期来看，5月份或逐步进入下游需求相对淡季，下游工厂补货积极性存降低预期，对市场利空拖累或愈发明显，而伴随个别新投产装置产量释放，粉料市场供应量或有所增加，虽不排除个别主力大厂装置受利润影响出现降负荷生产现象，但具体兑现程度未知，供应增加而需求转弱可能性更大；而短期丙烯市场供需博弈局面仍存，或延续窄幅震荡走势，粉料成本面支撑暂难完全消失。总得来看，高成本与弱需求局面持续存在，但需求存继续转淡可能，或拖累粉料价格偏弱运行。
文|张坤坤
来源|卓创资讯