39万手封单，“AI大牛股”浪潮信息一字跌停，年内涨幅一度超200%

6月28日，浪潮信息（000977.SZ）开盘一字跌停，截至收盘该股封单仍超39万手，当日股价报收50.73元/股，跌10.01%。

盘后龙虎榜数据显示，当日上榜营业部席位全天成交8.54亿元，占当日总成交金额比例为66.53%，合计净买入1.29亿元。有知名游资现身龙虎榜，国泰君安证券上海新闸路证券营业部、长江证券上海分公司分别卖出1.02亿元、7783.00万元；章盟主（国泰君安证券上海江苏路证券营业部）、深股通专用分别买入3.04亿元、7765.24万元。

作为国内服务器龙头，浪潮信息无疑是今年A股市场上典型的AI大牛股之一。今年以来，随着以算力为核心的人工智能概念持续火爆，浪潮信息一时间风头无两，股价自年初以来急速蹿升，涨幅曾一度超200%。

不过，自6月22日浪潮信息股价创下66.04元/股（前复权）的历史新高后，该股近4个交易日累计跌幅超21%，截至目前其股价年内累计涨幅136%。

公开资料显示，浪潮信息是全球领先的IT基础设施产品、方案和服务提供商，拥有8个研发中心、10个生产基地、26个分支机构，业务遍及120多个国家和地区。2022年，公司营业收入695.25亿元，同比增加3.70%；归母净利润20.80亿元，同比微增3.88%。

具体产品来看，“服务器及部件”是浪潮信息一直以来的核心业务，2022年共实现收入689.48亿元，同比增长7.16%，占公司占公司总营收比重高达99%。

从市占率来看，根据全球权威市场咨询机构IDC发布的《2022H1中国加速计算服务器市场报告》，浪潮信息人工智能服务器产品市场占有率达到50.3%，同时保持31%的高速增长，主要得益于下游互联网、公共服务、金融等行业客户需求的持续增长。

不过，界面新闻注意到，浪潮信息“服务器及部件”毛利率较低，2022年该业务毛利率仅11.07%，且已经连续三年出现下滑，这导致公司净利润率常年徘徊在3%左右，2022年净利率仅仅2.96%。公司方面曾表示，盈利水平主要受市场竞争及客户结构影响。

客户方面，2022年，浪潮信息前五大客户的销售占比进一步集中，公司前五名客户合计销售金额达223.75亿元，占年度销售总额比例也由22.81%提高至32.18%。其中，第一大客户销售额为37.39亿元，占年度销售总额的5.58%。

值得注意的是，在今年4月份发布的2022年年报中，浪潮信息首次提及“供应链风险”，公司称，“目前国内服务器行业原材料以进口为主，虽然目前供应相对稳定，但在目前国际贸易摩擦加剧、地缘政治越发复杂的背景下，我国服务器生产商将面临核心零部件供应风险。”

浪潮信息服务器产品的主要原材料包括CPU、硬盘、内存等，受行业长期所形成的供应链生态环境影响，行业服务器生产商所使用的核心零部件的供应商集中度较高，“如果核心零部件厂商发生重大变化，将对公司经营造成一定影响”。据了解，浪潮信息是英伟达在国内最大的AI服务器分销商之一，其AI服务器产品对英伟达GPU高度依赖。

至于备受关注的AIGC业务方面，浪潮信息曾在互动平台表示，“公司于2021年发布的‘源1.0’是面向中文的超大规模预训练自然语言模型，模型结构与GPT-3类似，与GPT-3相比参数量增加40%，训练数据集提升10倍，达到了2457亿参数，训练使用了5TB的高质量中文数据。”

此后在深交所的发问下，浪潮信息曾回复称，其基于“源1.0”大模型研发了对话、问答、翻译和古文四个技能模型。在源平台工作人员的技术指导下，开发者独立开发了“AI剧本杀”、“反诈AI”、“心理咨询师的AI陪练”、“社区数字员工助理”等少量创新应用。不过，目前API服务免费开放，尚未产生实际收入。

浪潮信息也明确表示，在用户意图理解方面，其与ChatGPT还存在差距，“源1.0”大模型表现的能力距通用智能的差距也较大，存在短期内无法大规模落地行业应用的风险。

2023年一季度，浪潮信息业绩出现下滑，当期实现营业收入94亿元，同比下降45.59%；归母净利润为2.10亿元，同比下降37.04%。公司此前提示称，受通用服务器客户需求节奏变化、全球GPU及相关专用芯片供应紧张等因素的影响，公司半年度经营业绩较上年同期存在下降风险。