潘向东：印花税调降过程应匹配与适应我国证券市场不断发展现状
顶端新闻记者杨桂芳
8月27日，证监会连发三重利好，涉进一步规范股份减持行为，证券交易所调降融资保证金比例等。财政部、税务总局也发布公告，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
受印花税率调减等政策利好，8月28日A股开盘，三大指数均涨超5%，创业板指涨6.96%，券商股、房地产服务概念股领涨。
【系列组合拳，有利于活跃资本市场】
启铼研究院首席经济学家潘向东接受顶端新闻记者采访时提到，财政部、国家税务总局发布证券交易印花税自2023年8月28日起实施减半征收，该政策出台的主要目的是为了活跃资本市场，提振投资者信心。从历史经验来看，过去我国证券交易印花税经历多次调整，其中从6次调降后的市场表现来看，大盘指数多为明显上行，体现了印花税调降后对市场情绪较为明显的提振效果。本轮调降印花税，作为政策积极的重要信号，有助于降低投资者交易成本，推动市场走出此前的低迷。
除了印花税减半，证监会提出调整融资保证金最低比例由100%降低至80%;进一步规范股份减持，优化IPO节奏;管控大额再融资等措施。对此，潘向东认为，证监会是根据近期市场表现的实际情况，所做出的上述政策安排。阶段性收紧IPO节奏，有助于促进投融资两端的动态平衡。同时，就股东减持行为进行了进一步约束，引导上市公司股东根据市场形势合理安排减持节奏。此外，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。保证金比例下调有望盘活存量资金。这一系列组合拳，有助于并有利于提高交易流动性，提振市场信心，活跃资本市场。
【海外大多数市场经历过印花税从征收到取消的过程】
此番印花税调整对国家财政有何影响?
潘向东认为，证券交易印花税实施减半征收，直接降低了资本市场交易成本，有望让利千亿级别资金，有助于改善A股市场资金面。根据财政部数据，今年前7个月，证券交易印花税收入达到1280亿元，占同期税收收入1.09%，占同期财政收入0.92%。整体来看，证券交易印花税占我国税收收入的比重较小，因此此次下调印花税税率对财政收入的影响相对可控可承受，并不会对我国财政造成较大负担。
有声音认为印花税可以取消。对于这一观点，潘向东认为，从海外经验来看，大多数国家和市场经历过从征收证券交易印花税到逐步调降以及最终取消的过程。例如，美国、德国在上个世纪都均已停止了印花税的征收。
“我们认为，印花税调降的过程应与我国证券市场不断发展的现状相匹配与适应。”潘向东说。
