湖南白银：2024年上半年盈利5812.06万元 同比扭亏
中证智能财讯湖南白银（002716）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入33.4亿元，同比增长67.58%；归母净利润5812.06万元，同比扭亏；扣非净利润1089.53万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为8567.18万元，上年同期为-1.44亿元；报告期内，湖南白银基本每股收益为0.0224元，加权平均净资产收益率为2.82%。
公告称，公司营业收入变化主要由于本期有色金属及贵金属价格上涨，公司产品产、销量增加导致本期营业收入较上年同期大幅增长。
报告期内，公司合计非经常性损益为4722.53万元，其中企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益为5232.10万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为-442.17万元。
以8月27日收盘价计算，湖南白银目前市盈率（TTM）约为-87.73倍，市净率（LF）约为2.61倍，市销率（TTM）约为1.28倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入17.52亿元，同比增长94.59%，环比增长10.27%；归母净利润5341.66万元，同比增长1956.71%，环比增长1035.55%；扣非净利润5883.67万元，同比增长1346.10%，环比增长222.73%。
半年报显示，公司是一家“从富含银的铅精矿及铅冶炼废渣废液中综合回收白银及铅、金、铋、锑、锌、铜、铟、钯等多种有色金属”的高新技术企业，主营业务是以白银冶炼和深加工为主，配套铅冶炼，并综合回收金、铋、锑、锌、铜、铟、钯等有价金属。公司的主要产品是白银和电铅，是我国白银生产出口的重要基地之一。
2024年上半年，公司毛利率为4.81%，同比上升0.11个百分点；净利率为1.74%，较上年同期上升2.14个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为8.05%，同比上升2.09个百分点，环比上升6.82个百分点；净利率为3.05%，较上年同期上升3.37个百分点，较上一季度上升2.75个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.82%，较上年同期增长3.25个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.02%，较上年同期增长1.43个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为8567.18万元，同比增加2.30亿元，主要系本期有色金属及贵金属价格上涨；通过本次资产重组向上游延伸了产业链，稳定原料供应，提高公司原材料自给率，公司盈利能力得到增强；本次重组标的宝山矿业具有较强的盈利能力及经营性现金获取能力所致；筹资活动现金流净额-3171.44万元，同比增加9252.98万元，主要系公司本期发行股份募集配套资金导致本期筹资活动产生的现金较上年同期增加所致；投资活动现金流净额1.55亿元，上年同期为2561.6万元，主要系本次资产重组并入宝山矿业合并日货币资金所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3233.06万元，上年同期为-19056.68万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为107.28%，净现比为147.40%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.67次，上年同期为0.49次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业4/12）；固定资产周转率为2.73次，上年同期为1.84次（2023年上半年行业平均值为1.45次，公司位居同行业6/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为210.76次、1.97次。
2024年上半年，公司期间费用为1.23亿元，较上年同期增加2105.64万元；但期间费用率为3.68%，较上年同期下降1.43个百分点。其中，销售费用同比增长37.58%，管理费用同比增长32.65%，研发费用同比增长233.33%，财务费用同比下降5.6%。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期资产重组并购宝山矿业，增加其3-6月销售费用；管理费用的变动主要因为本期资产重组并购宝山矿业，增加其3-6月管理费用；财务费用的变动主要因为本期偿还郴投供应链垫付资金及偿还部分留债导致相应的利息减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末减少8.64%，占公司总资产比重下降13.97个百分点；无形资产较上年末增加82.04%，占公司总资产比重上升8.25个百分点；货币资金较上年末增加248.23%，占公司总资产比重上升3.23个百分点；固定资产较上年末增加57.09%，占公司总资产比重上升2.79个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司预计负债较上年末增加28115.42%，占公司总资产比重上升6.00个百分点；应付账款较上年末减少15.73%，占公司总资产比重下降10.83个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少48.39%，占公司总资产比重下降4.86个百分点；递延所得税负债较上年末增加35552.17%，占公司总资产比重上升0.76个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为15.4亿元，占净资产的48.37%，较上年末减少1.46亿元。其中，存货跌价准备为469.51万元，计提比例为0.3%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为45.63%，相比上年末下降15.00个百分点；有息资产负债率为13.00%，相比上年末下降5.50个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.17，速动比率为0.27。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为李威，取代了一季度末的交通银行股份有限公司湖南省分行。在具体持股比例上，郴州市发展投资集团产业投资经营有限公司、中国长城资产管理股份有限公司、财信(郴州)资产经营有限公司、华龙证券-浦发银行-华龙证券金智汇质押宝4号集合资产管理计划、郴州市金贵银业股份有限公司破产企业财产处置专用账户、中融国际信托有限公司-中融-融颐6号股票收益权投资集合资金信托计划、中国工商银行股份有限公司湖南省分行、河池市交通矿业投资开发有限责任公司、湖南银行股份有限公司郴州分行持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8.01万户，较一季度末增长了7832户，增幅10.84%；户均持股市值由一季度末的11.66万元下降至10.97万元，降幅为5.92%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。