永吉股份：2024年上半年净利润7825.49万元 同比增长177.56%
中证智能财讯永吉股份（603058）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.82亿元，同比增长25.38%；归母净利润7825.49万元，同比增长177.56%；扣非净利润7698.19万元，同比增长180.12%；经营活动产生的现金流量净额为1.23亿元，上年同期为-652.83万元；报告期内，永吉股份基本每股收益为0.1883元，加权平均净资产收益率为7.07%。
公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内医用大麻营业收入同比大幅增长，贵州省外烟标业务同比净增加。
以8月27日收盘价计算，永吉股份目前市盈率（TTM）约为19.99倍，市净率（LF）约为2.68倍，市销率（TTM）约为3.35倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.58亿元，同比增长20.53%，环比下降29.60%；归母净利润3776.17万元，同比增长1492.03%，环比下降6.75%；扣非净利润3557.28万元，同比增长1115.94%，环比下降14.09%。
资料显示，公司主营的纸制品印刷包装业务是包装印刷行业的细分子行业之一。其中，烟标作为卷烟产品定位、品牌宣传以及卷烟防伪的重要载体，对原材料、印刷设备、工艺设计、防伪性等均有较高要求，行业准入门槛较高。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，烟标收入2.43亿元，占营业收入的63.46%；纸品及部件收入1.18亿元，占营业收入的30.88%；医用大麻收入5654.63万元，占营业收入的14.79%；酒盒收入4865.7万元，占营业收入的12.73%；铝纸及框架纸收入1420.06万元，占营业收入的3.71%。
2024年上半年，公司毛利率为43.70%，同比上升8.71个百分点；净利率为21.55%，较上年同期上升12.55个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为48.34%，同比上升18.44个百分点，环比上升7.90个百分点；净利率为24.72%，较上年同期上升26.83个百分点，较上一季度上升5.39个百分点。
分产品来看，烟标、纸品及部件、医用大麻、酒盒2024年毛利率分别为32.46%、36.04%、44.1%、21.03%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.07%，较上年同期增长4.29个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.36%，较上年同期增长3.15个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.23亿元，同比增加1.29亿元；筹资活动现金流净额-4588.97万元，同比增加6561.08万元；投资活动现金流净额-4700.88万元，上年同期为4553.04万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5271.94万元，相比上年同期下降37.46%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为127.65%，净现比为156.80%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业16/21）；固定资产周转率为0.69次，上年同期为0.84次（2023年上半年行业平均值为0.92次，公司位居同行业14/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.58次、1.08次。
2024年上半年，公司期间费用为7332.51万元，较上年同期增加261.81万元；但期间费用率为19.18%，较上年同期下降4.01个百分点。其中，销售费用同比增长17.66%，管理费用同比增长4.46%，研发费用同比增长3.13%，财务费用同比下降25.83%。
资料显示，销售费用的变动主要因为随医用大麻营业收入增长，配套销售费用有所增加；管理费用的变动主要因为因折旧费用及水电费有所增加；财务费用的变动主要因为利息支出等同比减少；研发费用的变动主要因为持续加大新产品新工艺研发投入力度。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末减少80.62%，占公司总资产比重下降9.02个百分点；固定资产较上年末增加35.66%，占公司总资产比重上升8.87个百分点；应收账款较上年末减少27.89%，占公司总资产比重下降4.08个百分点；货币资金较上年末增加22.93%，占公司总资产比重上升2.20个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少42.07%，占公司总资产比重下降3.90个百分点，主要系支付供应商货款同比增加；应付票据较上年末增加68.04%，占公司总资产比重上升1.92个百分点；短期借款较上年末增加100.00%，占公司总资产比重上升1.05个百分点，主要系取得流动资金贷款增加；长期借款较上年末减少9.69%，占公司总资产比重下降0.86个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.15亿元，占净资产的19.16%，较上年末增加3223.67万元。其中，存货跌价准备为383.39万元，计提比例为1.75%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为33.92%，相比上年末下降3.13个百分点；有息资产负债率为18.64%，相比上年末下降0.30个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.54，速动比率为1.83。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为贵州永吉控股有限责任公司，占比36.088%。在具体持股比例上，张旺持股有所上升，贵州永吉控股有限责任公司、贵州云商印务有限公司、邓代兴、邓维加、高翔、贵州雄润印务有限公司、贵州裕美纸业有限责任公司、北京金豪制药股份有限公司、刘伟持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.71万户，较一季度末下降了181户，降幅1.05%；户均持股市值由一季度末的21.67万元下降至19.49万元，降幅为10.06%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。