山西高速：2024年上半年净利润2.37亿元 同比下降6.86%
中证智能财讯山西高速（000755）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7.60亿元，同比下降6.46%；归母净利润2.37亿元，同比下降6.86%；扣非净利润2.36亿元，同比下降4.19%；经营活动产生的现金流量净额为5.93亿元，同比下降4.37%；报告期内，山西高速基本每股收益为0.1616元，加权平均净资产收益率为4.69%。
以8月27日收盘价计算，山西高速目前市盈率（TTM）约为15.86倍，市净率（LF）约为1.37倍，市销率（TTM）约为4.22倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.3亿元，同比增长3.44%，环比增长30.22%；归母净利润1.53亿元，同比增长22.13%，环比增长80.20%；扣非净利润1.53亿元，同比增长28.96%，环比增长82.89%。
资料显示，公司主要业务为高速公路管理与运营。
2024年上半年，公司毛利率为58.46%，同比下降1.31个百分点；净利率为31.20%，较上年同期下降0.14个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为62.34%，同比上升4.70个百分点，环比上升8.93个百分点；净利率为35.48%，较上年同期上升5.43个百分点，较上一季度上升9.84个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.69%，较上年同期下降0.54个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.65%，较上年同期下降0.21个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5.93亿元，同比下降4.37%；筹资活动现金流净额-3.25亿元，同比增加7208.18万元；投资活动现金流净额-771.87万元，上年同期为-1033.28万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.38亿元，相比上年同期增长1.39%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为103.84%，净现比为249.98%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.06次，上年同期为0.06次（2023年上半年行业平均值为0.08次，公司位居同行业13/19）；固定资产周转率为11.17次，上年同期为15.80次（2023年上半年行业平均值为1.05次，公司位居同行业1/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.90次、219.53次。
2024年上半年，公司期间费用为1.28亿元，较上年同期减少1612.99万元；期间费用率为16.82%，较上年同期下降0.90个百分点。其中，管理费用同比增长23.0%，研发费用同比下降87.97%，财务费用同比下降15.12%。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司无形资产较上年末减少2.26%，占公司总资产比重下降2.01个百分点；货币资金较上年末增加30.62%，占公司总资产比重上升2.01个百分点；其他非流动资产较上年末减少81.69%，占公司总资产比重下降0.13个百分点；在建工程较上年末减少54.57%，占公司总资产比重下降0.12个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少1.79%，占公司总资产比重下降0.90个百分点；应付账款较上年末减少9.09%，占公司总资产比重下降0.21个百分点；应交税费较上年末增加30.68%，占公司总资产比重上升0.11个百分点；应付职工薪酬较上年末减少42.04%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为130.54万元，占净资产的0.03%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为59.78%，相比上年末下降1.37个百分点；有息资产负债率为53.56%，相比上年末下降0.88个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.11，速动比率为1.11。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了一季度末的陈明辉。在具体持股比例上，李永俊、广发资管申鑫利26号单一资产管理计划、兴证资管阿尔法科睿106号单一资产管理计划持股有所上升，华新燃气集团有限公司、山西省旅游投资控股集团有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.1万户，较一季度末下降了3347户，降幅7.54%；户均持股市值由一季度末的14.91万元上升至14.94万元，增幅为0.20%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。