森萱医药：2024年上半年净利润6968.06万元 同比下降9.07%
中证智能财讯森萱医药（830946）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.72亿元，同比下降14.33%；归母净利润6968.06万元，同比下降9.07%；扣非净利润6672.67万元，同比下降9.20%；经营活动产生的现金流量净额为6021.04万元，同比增长3.81%；报告期内，森萱医药基本每股收益为0.1632元，加权平均净资产收益率为6.01%。
以8月27日收盘价计算，森萱医药目前市盈率（TTM）约为21.22倍，市净率（LF）约为2.38倍，市销率（TTM）约为4.98倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.34亿元，同比下降5.64%，环比下降2.37%；归母净利润3481.89万元，同比增长11.48%，环比下降0.12%；扣非净利润3402.46万元，同比增长14.99%，环比增长4.04%。
资料显示，公司主营业务为原料药、医药中间体及含氧杂环类化工中间体的研发、生产及销售。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，原料药收入1.52亿元，同比下降16.53%，占营业收入的55.75%；含氧杂环类化工中间体收入0.67亿元，同比增长5.33%，占营业收入的24.64%；医药中间体收入0.50亿元，同比下降26.90%，占营业收入的18.45%。
2024年上半年，公司毛利率为43.97%，同比上升0.99个百分点；净利率为25.98%，较上年同期上升0.63个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为44.11%，同比上升2.67个百分点，环比上升0.28个百分点；净利率为25.54%，较上年同期上升2.47个百分点，较上一季度下降0.88个百分点。
分产品看，原料药、含氧杂环类化工中间体、医药中间体2024年上半年毛利率分别为55.36%、33.47%、22.55%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.01%，较上年同期下降0.89个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.73%，较上年同期下降1.64个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6021.04万元，同比增长3.81%；筹资活动现金流净额-7370.57万元，同比增加2609.06万元；投资活动现金流净额4042.89万元，上年同期为-7078.72万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为8903.73万元，上年同期为-1693.70万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为88.24%，净现比为86.41%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.25次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业18/45）；固定资产周转率为0.80次，上年同期为0.83次（2023年上半年行业平均值为0.92次，公司位居同行业26/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.73次、1.05次。
2024年上半年，公司期间费用为3318.91万元，较上年同期减少598.04万元；期间费用率为12.20%，较上年同期下降0.13个百分点。其中，销售费用同比增长4.86%，管理费用同比下降1.05%，研发费用同比增长3.61%，财务费用由去年同期的-922.65万元变为-1579.19万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少41.19%，占公司总资产比重下降4.17个百分点；货币资金较上年末增加5.35%，占公司总资产比重上升2.44个百分点；应收账款较上年末增加77.30%，占公司总资产比重上升2.04个百分点；固定资产较上年末减少5.96%，占公司总资产比重下降1.34个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少25.93%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；短期借款较上年末减少25.00%，占公司总资产比重下降0.37个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加46.72%，占公司总资产比重上升0.22个百分点；应付账款较上年末减少7.70%，占公司总资产比重下降0.18个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.43亿元，占净资产的12.57%，较上年末减少291.16万元。其中，存货跌价准备为746.15万元，计提比例为4.96%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为7.84%，相比上年末下降1.03个百分点；有息资产负债率为1.27%，相比上年末下降0.35个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为9.58，速动比率为8.08。
半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，新进股东为岑书宁、李远、招商北证50成份指数型发起式证券投资基金，取代了一季度末的董卓、吴畅、赵祥荣。在具体持股比例上，林良墩、创金合信北证50成份指数增强型证券投资基金、潘玉强、敖世泽持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.06万户，较一季度末下降了790户，降幅6.96%；户均持股市值由一季度末的27.47万元下降至25.56万元，降幅为6.95%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。