2024年至今162只新增公司债券明细及解析
2024年至今，国内类城投主体（即不具有明显产业特征的公司债券发行主体）累计新增公司债券162只，涉及主体150个。根据统计，目前类城投主体新增公司债券呈现出优质区域的高层级和高信用等级主体占比大，企业债占比逐步降低的趋势。根据统计情况，国内类城投主体要实现新增公司债券需基本满足如下基本内容：
一是自身不涉及隐形债务或者3899两个名单；
二是335指标虽有触发，但需合理解释，如公用事业类主体的政府性应收款占比过高，跨市跨省建筑类主体政府性收入占比过高，政府补贴行业类补贴过高等问题均能被交易所认可；
三是区域债务风险和地方财务要匹配，区县级50亿一般公共预算收入，区域负债率水平适中，例如广东、浙江等沿海城市仍然是新增主力；
四是债券品种要适配，企业债券已无法实现实质新增，私募+特殊品种仍然具有新增的窗口期；
五是资金用途偿债、补流等用途仍是最为稳妥的资金使用方向。
笔者就2024年至今，公司债券新增情况进行了统计分析，具体情况如下（后附明细）：
一、新增公司债券主体评级情况
2024年至今，新增公司债券主体评级为AA+的只数占比为41.36%，规模占比36.01%。主体评级为AAA的只数占比33.33%，规模占比46.08%。值得一提的是，主体评级为AA-的兴宁市永业基础设施建设投资有限公司发行了1亿元的企业债券，进行了新增。
二、新增公司债券级别分布情况
2024年至今，新增公司债券区县级只数55只，规模344.32亿元，分别占比33.95%和29.46%。新增公司债券地市级只数107只，规模824.27亿元，分别占比66.05%和70.54%，区县级新增公司债券仍然较为困难。
三、新增公司债券品种分布情况
2024年至今，新增公司债券中企业债券只数40只，规模262.82亿元，分别占比24.69%和22.49%。新增公司债券中非企业债券只数122只，规模905.77亿元，分别占比75.31%和77.51%。
四、新增公司债券主体类型分布情况
2024年至今，新增公司债券中投资类主体债券只数24只，规模156.72亿元，分别占比14.81%和13.41%。新增公司债券中城建类主体占比仍然较大，但其中交通、文旅及水热气公用事业类主体也逐步新增了公司债券。
五、新增公司债券资金用途分布情况
2024年至今，新增公司债券中资金用途包括偿债、项目建设、股权投资等多种用途，其中经允许偿债的债券只数为75只，规模为589.07亿元，分别占比46.30%和50.41%，是最主要的资金用途。
六、新增公司债券区域分布情况
2024年至今，新增公司债券广东省、浙江省、山东省、福建省、河南省及江苏省新增占比超过5%，达到总新增债券只数的66.05%，达到新增债券规模的62.02%。值得注意的是，12个重点省份中累计新增公司债券4只，占比较小，12个重点省份新增公司债券占比仍较低。
整体而言，从2024年至今国内类城投主体（即具有明显产业特征的公司债券发行主体）新增公司债券的情况和特征来看，仍然延续了交易所“稳规模，调结构”的思路，持续压降城投、区县、低评级主体的直接融资规模，支持产业（综合类）、省市级、高评级主体参与直接融资市场。持续支持绿色、科技创新、乡村振兴及一带一路等国家重大战略，为上述资金投放提供金融支持的思路。
附：2024年至今国内类城投主体新增公司债券明细表
