光明地产：2024年上半年净利润824.11万元 同比下降5.2%
中证智能财讯光明地产（600708）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入30.57亿元，同比下降31.89%；归母净利润824.11万元，同比下降5.20%；扣非净利润亏损1.28亿元，上年同期亏损2118.32万元；经营活动产生的现金流量净额为-21.83亿元，上年同期为-21.48亿元；报告期内，光明地产基本每股收益为0.0037元，加权平均净资产收益率为0.08%。
公告称，公司营业收入变化主要由于本期房产主业结转收入同比减少。
报告期内，公司合计非经常性损益为1.36亿元，其中非流动性资产处置损益为1.20亿元。
以8月28日收盘价计算，光明地产目前市盈率（TTM）约为116.15倍，市净率（LF）约为0.36倍，市销率（TTM）约为0.54倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入11.05亿元，同比下降55.33%，环比下降43.37%；归母净利润5432.13元，同比下降99.46%，环比下降99.93%；扣非净利润-6276.85万元，同比下降235.07%，环比增长3.46%。
资料显示，公司主营业务为房地产综合开发经营、冷链物流产业链，是集房产开发、商业运营、冷链物流、物业服务、建筑施工及供应链产业链等为一体的大型国有综合集团型公司。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，房地产开发及配套收入23.81亿元，同比下降36.37%，占营业收入的77.88%；物业及租赁收入2.95亿元，同比下降20.6%，占营业收入的9.64%。
2024年上半年，公司毛利率为12.84%，同比下降1.41个百分点；净利率为0.55%，较上年同期下降1.69个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.61%，同比下降0.65个百分点，环比上升7.47个百分点；净利率为1.32%，较上年同期下降2.71个百分点，较上一季度上升1.20个百分点。
分产品来看，房地产开发及配套、物业及租赁2024年上半年毛利率分别为14.17%、9.33%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.08%，较上年同期基本持平；公司2024年上半年投入资本回报率为0.18%，较上年同期下降0.47个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-21.83亿元，同比减少3459.33万元；筹资活动现金流净额9.14亿元，同比增加8.42亿元；投资活动现金流净额1.71亿元，上年同期为1949.52万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-26.74亿元，上年同期为-13.00亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为120.62%，净现比为-26484.44%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.05次，上年同期为0.07次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业45/79）；固定资产周转率为3.96次，上年同期为5.65次（2023年上半年行业平均值为8.45次，公司位居同行业40/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.40次、0.07次。
2024年上半年，公司期间费用为5.94亿元，较上年同期减少1.61亿元；但期间费用率为19.42%，较上年同期上升2.60个百分点。其中，销售费用同比下降50.14%，管理费用同比下降14.26%，财务费用同比下降13.05%。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期房产收入同比减少；管理费用的变动主要因为本期职工薪酬及折旧等费用减少；财务费用的变动主要因为本期综合资金成本同比减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加1.88%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；货币资金较上年末减少17.72%，占公司总资产比重下降1.71个百分点；预付款项较上年末减少40.01%，占公司总资产比重下降1.65个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加12.19%，占公司总资产比重上升1.39个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付债券较上年末增加32.65%，占公司总资产比重上升2.60个百分点，主要系本期发行中期票据、公司债；合同负债较上年末减少15.65%，占公司总资产比重下降1.15个百分点，主要系下属子公司本期预收房款结转；应付账款较上年末减少8.97%，占公司总资产比重下降0.96个百分点；长期借款较上年末增加2.46%，占公司总资产比重上升1.19个百分点，主要系本期长期借款增加。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为407.52亿元，占净资产的376.81%，较上年末增加7.52亿元。其中，存货跌价准备为17.71亿元，计提比例为4.16%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为81.77%，相比上年末下降0.15个百分点；有息资产负债率为54.92%，相比上年末上升3.11个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.68，速动比率为0.80。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为卢文星，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，广西铁路发展投资基金(有限合伙)持股有所上升，陆伟民持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.74万户，较一季度末下降了1048户，降幅2.72%；户均持股市值由一季度末的11.46万元下降至10.42万元，降幅为9.08%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。