华民股份：2024年上半年亏损1.37亿元
中证智能财讯华民股份（300345）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.7亿元，同比增长8.31%；归母净利润亏损1.37亿元，上年同期亏损1.14亿元；扣非净利润亏损1.38亿元，上年同期亏损1.14亿元；经营活动产生的现金流量净额为-3751.92万元，上年同期为-4.22亿元；报告期内，华民股份基本每股收益为-0.2364元，加权平均净资产收益率为-16.94%。
以8月28日收盘价计算，华民股份目前市盈率（TTM）约为-16.04倍，市净率（LF）约为4.74倍，市销率（TTM）约为2.92倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.39亿元，同比下降0.25%，环比增长3.70%；归母净利润-8948.96万元，同比增长25.15%，环比下降90.03%；扣非净利润-8973.31万元，同比增长24.56%，环比下降87.33%。
半年报称，公司是一家专注于从事光伏新能源、耐磨新材料、表面处理技术研发和生产的高新技术企业。
2024年上半年，公司毛利率为-17.34%，同比下降24.64个百分点；净利率为-34.55%，较上年同期下降7.11个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-31.10%，同比下降30.47个百分点，环比下降28.03个百分点；净利率为-43.14%，较上年同期上升8.99个百分点，较上一季度下降17.49个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-16.94%，较上年同期下降4.74个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-15.91%，较上年同期下降3.09个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3751.92万元，同比增加3.84亿元；筹资活动现金流净额7921.90万元，同比减少168.41万元；投资活动现金流净额-2570.66万元，上年同期为-1.53亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.16亿元，上年同期为-3.45亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为118.53%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.27次（2023年上半年行业平均值为0.36次，公司位居同行业46/66）；固定资产周转率为0.30次，上年同期为1.05次（2023年上半年行业平均值为2.90次，公司位居同行业56/66）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.16次、3.17次。
2024年上半年，公司期间费用为8354.82万元，较上年同期增加3059.41万元；期间费用率为17.76%，较上年同期上升5.57个百分点。其中，销售费用同比增长55.64%，管理费用同比增长0.31%，研发费用同比增长215.37%，财务费用同比增长389.65%。
资料显示，销售费用的变动主要因为本报告期公司光伏业务销量增加、销售队伍扩大，销售费用增加；财务费用的变动主要因为本报告期新增银行贷款，利息费用以及政府代建部分确认长期应付款对应的未确认融资费用摊销产生的利息支出增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加141.37%，占公司总资产比重上升23.52个百分点；应收票据较上年末减少34.62%，占公司总资产比重下降6.33个百分点；货币资金较上年末减少5.70%，占公司总资产比重下降4.88个百分点；在建工程较上年末减少54.29%，占公司总资产比重下降3.17个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期应付款合计较上年末增加309.73%，占公司总资产比重上升25.58个百分点；应付账款较上年末增加32.84%，占公司总资产比重下降2.11个百分点；短期借款较上年末增加25.50%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加19.80%，占公司总资产比重下降1.01个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.78亿元，占净资产的23.76%，较上年末增加759.41万元。其中，存货跌价准备为3088.86万元，计提比例为14.81%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为80.33%，相比上年末上升15.25个百分点；有息资产负债率为8.62%，相比上年末下降1.84个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.72，速动比率为0.60。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为符康，取代了一季度末的陈文妍。在具体持股比例上，湖南建湘晖鸿产业投资有限公司、关海果、朱明楚、华夏行业景气混合型证券投资基金、迎水巡洋15号私募证券投资基金、任立军、王涛、林金沛、符真持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，华民股份33.23%股份处于质押状态。其中，第一大股东欧阳少红质押9700.00万股公司股份，占其全部持股的73.48%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.3万户，较一季度末下降了1191户，降幅8.41%；户均持股市值由一季度末的31.71万元下降至27.32万元，降幅为13.84%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。