中加基金：国庆长假将至，投资如何布局？
随着国庆假期临近，很多投资者朋友不得不再次直面投资难题：到底该持股还是持币过节？
“支持持股过节的朋友会觉得，市场调整了两个多月，风险释放比较充分，持股过节可博弈节后上涨，说不定还能迎来“秋收行情”；
支持持币过节的朋友则表示，经济基本面压力不减，国庆假期A股休市9天，但海外主要股市照旧开门，目前外围市场风险不小，节后若传导至A股，可能会引发新一轮波动，不如持币过节来得安心。
公说公有理，婆说婆有理，想要做出更明智的投资选择，我们需要考虑得更全面。
日历效应：节前若调整，节后反弹概率高
大家可能也知道，投资中存在一定的日历效应，按百度百科的定义，日历效应（CalendarEffect）指的是“金融市场与日期相联系的非正常收益、非正常波动及其他非正常高阶矩，主要包括季节效应、月份效应、星期效应和假日效应，它们分别指金融市场与季节、月份、星期和假日有关的非正常收益、非正常二阶矩及其他非正常高阶矩。”
以上翻译成大白话就是，市场某个时段会出现比较显著的赚钱效应，就像A股1~2月份经常会出现“春季躁动”，俗称新年效应；春节前后一般会有“春节效应”；“两会”前后也经常会出现所谓的“两会行情”等。那具体到国庆节前后，A股走势又有什么规律可循呢？
据天风证券研究，历史经验显示，若国庆节前跌多涨少，假期后市场出现“反转”的概率也比较高。在2009-2019年共11个年份中，有8个年份大盘在国庆节前两周下跌，7个年份在国庆节前一周下跌，其中7次在节后反弹。
天风证券分析表示，国庆节前下跌的原因，一方面是资金在长假前有一定的避险需求；另一方面，跨季资金面比较容易出现偏紧的情况，像2016年-2019年连续四年，银行间利率都在10月份出现不同程度上行。
表：2009-2019年国庆长假前后市场表现（涨跌幅，%）
数据来源：Wind，天风证券研究所
机构：短期市场偏弱，中长期不宜过度悲观
历史只是给我们提供了观察当下的视角，但投资是面向未来的，我们还得结合当前市场状况和预期，再来决定下一步如何行动。当下投资者们可能比较关心的是，肇始于7月初的这波调整，到底还要持续多久？
对此，海通证券策略团队分析指出，市场4月27日低点是3-4年一次的大底，当时估值底已经出现，5个基本面领先指标中3个（货币政策、财政政策和制造业景气度）已经回升，即确认市场反转。而近几个月来，5个基本面领先指标中已有4个（货币政策、财政政策、制造业景气度和汽车销量）走到右侧，地产销售数据也开始在底部企稳，所以目前来看A股在4月底形成的底部区域仍较扎实，未来市场止跌企稳的契机或是稳增长措施落地见效。
表：A股主要指数当前估值水平
数据来源：Wind，海通证券研究所，截至20220923
中金公司策略分析团队也认为，市场震荡偏弱的特征可能仍将延续一段时间，但对中期前景不宜悲观，整体先求稳，再求进，注意保持灵活性、把握市场节奏、注重结构。
固收类产品：闲钱理财，谋定而后动
当然，持股还是持币过节，还得根据自身实际情况再做决定；无论持币还是持股，大原则就是让手头闲钱有一个比较好的去处，不要白白闲置。
目前市场不确定因素比较多，行情方向未明，大家投资更应注重风险防控，最好根据自身的资产状况和风险偏好，以及资金使用期限合理安排投资。
如果是风险偏好比较低的朋友，可以考虑采取防守为主的策略，将闲钱先放到货币基金、同业存单基金、纯债类基金等中低风险产品上，当市场趋势确立后，再考虑调仓。
货币基金的话，大家了解的比较多，风险较低、申赎灵活，但因为利率中枢整体下行，所以货币基金近年收益率也在下滑，但胜在波动低，持有起来比较安心。节前申购货币基金，如果想要享受假期收益的，需要注意交易安排，确保节前能够确认份额，这样才有机会享受到长假期间的收益。
比如中加货币（A/C：000331/000332），通过代销渠道（蚂蚁基金、天天基金等）交易的，要想享受假期收益，必须在9月28日（周三）15：00前买入；通过直销渠道交易的，要在9月29日（周四）15：00前买入，才可享受到国庆假期收益。
同业存单基金是去年才面世的一类风险较低的创新类基金，主要投资同业存单市场，目前多数产品采取指数化运作，主要跟踪中证同业存单AAA指数，像中加中证同业存单AAA指数7天持有期（016083）就是如此，为广大老百姓提供了闲钱理财的新选择。
此外，中低风险理财还可以考虑纯债类基金，比如中加纯债债券（000914）、中加丰润纯债（A/C：002881/002882）、中加丰泽纯债（003417）、中加聚安60天滚动持有中短债基金（A/C：013351/013352）等都是比较好的选择。
这几个纯债产品中，中加聚安属于中短期纯债基金，主投债券剩余期限不超三年（含），每日开放申购，到期后免赎回费，可选择赎回或自动转入下一期，可较好兼顾流动性和收益性。中加纯债债券、中加丰润纯债、中加丰泽纯债属于中长期纯债基金，所投债券没有明确的期限限制，必要时可适当拉长期限，来博取更好收益。
含权产品：逢低长期布局，博取更高收益
风险偏好稍高一点的朋友，可以考虑二级债基，80%及以上资产投资债券类品种，股票资产最高配置比例不超20%，攻守兼备，收益潜力大于纯债基金，风险又比权益类基金低不少。
像中加聚享增盈（A/C：015371/015372）就是一只二级债基，由中加固收总监闫沛贤和权益老将刘晓晨共同管理，两人分别负责债券和固收部分投资，可充分利用双方专业优势，实现更好的投资绩效。从这只基金成立以来的业绩表现来看，基本实现了1+1>2的效果。
风险偏好比较高的、资金使用期限比较长（3~5年）、看好股市长期表现的，可以考虑挑选一些风控能力强、长期业绩优秀、风格稳定的主动权益基金进行长期布局，毕竟长期而言，权益类资产的收益水平在各主流资产中，还是具备一定比较优势的。
图：美国1802-2002年各大类资产收益表现
来源：《股市长线法宝》，【美】杰里米J．西格尔（JeremyJ.Siegel）
像“长期价值猎手”冯汉杰的成名作——中加转型动力混合（A/C：005775/005776），波动小、回撤低、长期收益优异、持有体验好，可作为长期投资的优选。
图：中加转型动力混合A成立以来各阶段表现一览
数据来源：净值增长率及业绩比较基准来自产品定期报告，其他数据来自Wind，截至20220630；评级来源：银河证券、海通证券、上海证券、济安金信、晨星、天相投顾三年期评级，截至20220630；近三年：20190701-20220630。
如果长期看好消费、低碳等优质赛道的朋友，也可以看看相关的主题基金。消费赛道今年受基本面拖累，整体表现差强人意，但消费向来被视为长坡厚雪的赛道，需求相对稳定，周期波动比较小，长期投资有望获取比较稳定的复利回报，风险承受能力较高、看好这个赛道的朋友，可以考虑逢低布局。
中加旗下也有两只消费主题基金，其中中加消费优选混合（A/C：012202/012203），聚焦泛消费高品质赛道，重点挖掘具有确定盈利模式、紧跟升级趋势和行业变革的优质公司，股票投资占比60%-95%；基金经理刘晓晨，从业18年，广泛涉猎二级债基、偏债混合、偏股混合等不同风险收益特征产品的管理，风控严格，投资风格稳健。
中加新兴消费混合（A/C：010176/010177）定位于寻找那些符合25-35岁这一未来主流消费群体所偏好的新兴消费行业及个股，股票投资比例为基金资产的60%-95%；基金经理李坤元，现任中加权益投资部负责人，从业16年，投研覆盖广泛，比较擅长高景气赛道投资，历史管理产品多次荣获“金基金奖”“明星基金奖”等权威荣誉。
低碳的话，不用小编多说，大家都知道这两年新能源等低碳经济相关赛道有多么火热。当然，受大盘等因素影响，新能源产业链等低碳相关赛道最近也出现了较大波动，但在双碳战略以及全球能源转型的大背景下，低碳经济的前景广阔。若风险承受能力较高、资金投资期限比较长、且看好这个主题的，可以关注相关主题基金，比如中加低碳经济六个月持有混合（A/C：014478/014479）。
这只基金由中加权益投资部负责人李坤元担纲，股票投资比例60%-95%，其中“低碳经济主题”证券投资比例不低于非现金基金资产的80%，重点聚焦低碳经济主题相关投资机会，投资范围涵盖沪港深三地，有望更好分享双碳投资机会。
小编也提醒大家，在市场趋势暂时不明朗的情况下，对于高波动产品，比较稳妥的是采取定投的方式入场，通过纪律性投资，利用市场波动不断摊低成本，积累更多筹码。
总而言之，投资是为了更好的生活，如果因为市场短期波动影响到我们的生活，那就得不偿失了。诚挚祝愿每一位朋友，都有一个美好愉快的国庆假期。
业绩注释：中加转型动力混合A成立于2018年9月5日，风险等级为中风险，历任基金经理为：张旭（20180905-20191023），冯汉杰（20181205至今），成立至2018年末、2019年度、2020年度、2021年度、2022年上半年净值增长率分别为1.71%、32.84%、59.88%、19.11%、-2.69%，同期业绩比较基准增长率为-5.09%、21.41%、16.22%、-1.88%、-5.46%。中加核心智造混合A成立于2020年7月22日，风险等级为中高风险，历任基金经理为：冯汉杰（20200722至今），成立至2020年末、2021年度、2022年上半年净值增长率分别为21.63%、15.42%、-4.63%，同期业绩比较基准增长率为-1.36%、9.59%、-8.81%。中加喜利回报混合A成立于2021年9月1日，风险等级为中风险，历任基金经理为：冯汉杰（20210901至今），成立至2021年末、2022年上半年净值增长率分别为0.58%、-0.71%，同期业绩比较基准增长率为0.75%、-5.63%。数据来源：产品定期报告，截至20220630。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中国证监会的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。管理人目前给予中加货币、中加中证同业存单AAA指数7天持有期低风险评级；给予中加纯债、中加丰润、中加丰泽、中加聚安60天滚动持有中短债、中加聚享增盈债券的风险等级为中低风险，给予中加转型动力、中加新兴消费、中加消费优选、中加低碳经济六个月持有混合的风险等级为中风险。对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新。产品收益受股市、债市等影响可能会有波动风险，敬请投资者注意。中加新兴消费、中加消费优选、中加低碳经济六个月持有混合、中加聚享增盈债券的投资范围包括港股但并不必然投资港股，投资于港股通标的股票可能面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场所面临的特别投资风险。中加聚安60天滚动持有中短债对于每份基金份额设置6个月滚动持有期限，该基金每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未就该基金份额申请赎回，则自该运作期到期日下一日起该基金份额进入下一个运作期。中加低碳经济对于每份基金份额设置6个月最短持有期限，基金份额持有人面临在最短持有期限内不能赎回或转换基金份额的风险。投资者购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，敬请投资者注意投资风险。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。中加中证同业存单AAA指数7天持有期基金采用净值法估值，基金净值随市场波动，存在净值波动风险。中加中证同业存单AAA指数7天持有期主要投资于同业存单，存在一定的违约风险、信用风险及利率风险，敬请投资者注意。
责任编辑：石秀珍SF183