【策略】积极做多，均衡布局——2024年10月行业比较月报（张宇生）
2024-10-09 07:01:29 - 光大证券研究
市场风格：10月市场风格有望继续处于均衡状态
情绪方面，10月市场情绪整体有望在高位徘徊。一方面，当前政策表态积极，后续对应政策有望持续出台，利好或未完全出尽。另一方面，受长假期的影响，国庆后市场情绪通常也会出现回暖，且历史来看，节前换手率的高低对节后抬升幅度的影响不明显，即使节前换手率已经很高，节后也可能会更高，如2020年春节前后；现实方面，当前可对经济保持乐观，后续重点关注政策预期是否会被证伪，以及年底经济数据验证情况。综合来看，未来市场大概率或许会处在“强现实、强情绪”情景，风格将偏向均衡状态。
交易信号：当前行情下区分度减弱
均衡风格偏情绪板块中，所有行业股价表现均较为强势，收盘价处于BBI指标的上方，这也从侧面反映出市场整体的情绪较为积极；均衡风格偏经济板块中，有4个行业的拥挤度相对偏高，交易拥挤度处于过去一年分位数的90%以上，包括白酒、房地产开发、保险、饮料乳品。不过考虑到目前投资者情绪较为积极，市场很可能为增量市场，在这样的环境下，高拥挤可能不需要作过多担忧，反而可能代表了情绪最强的方向。
行业推荐：均衡风格下，偏情绪类行业关注元件、黑色家电、通信设备（物联网），偏顺周期类行业关注水泥、保险、白酒
结合行业景气、估值、筹码、行业研究员观点等因素，通过对均衡风格下的各行业进行打分，偏情绪类行业中，元件、黑色家电、通信设备（物联网）等行业得分相对较高，而偏顺周期类行业中水泥、保险、白酒等行业得分较高，相对而言，这些得分较高的行业可能更加值得投资者关注。
风险提示：市场情绪大幅回落；经济增长不及预期；中美关系波动压制市场风险偏好；政策出台落地不及预期；产业发展不及预期。
发布日期：2024-10-07
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