慢就是快 以深度研究打造精品私募——访睿亿投资董事长邓跃辉
转自：上海证券报
在过去20年的投资实践中，睿亿投资董事长邓跃辉完整地穿越了三轮牛熊，他管理的多个基金组合历经市场与时间的考验，保持着优异的长跑业绩。
“在投资路上，慢就是快，持续为投资人创造稳健收益是初心，也是不变的目标。”邓跃辉认为，要回归投资的本质，通过深度研究寻找价格低于价值且能实现高质量成长的公司，买入并长期持有。
同时，邓跃辉还逐步搭建平台型“精品”私募，通过提升团队实力夯实睿亿投资长跑的基石。在他看来，私募行业新一轮洗牌已然开启，专业化、机构化将成为私募在资管行业竞争中获胜的关键。
谈及后市，邓跃辉表示，2023年市场有望随着宏观环境好转而逐步完成估值修复，A股及港股市场的机会大于风险，迎来了较好的布局良机。
把握时代脉搏
以深度研究穿越牛熊
“深度研究，长期持有”，2003年进入公募行业的邓跃辉对投资的理解，始于这8个字。10余年来，从公募基金经理到私募创始人，穿越多轮牛熊，邓跃辉已成为资产管理行业的老将，但他从未忘记这8个字。
据邓跃辉介绍，他在挖掘投资机会时，首先会结合中国经济的发展脉络寻找顺应时代的产业方向，在深度研究的基础上选出成长空间较大的行业；其次，重视对个股进行深度调研，从上市公司财务报表、盈利模式、管理层质量及个股估值这4个维度精选标的；最后，长期紧密跟踪相关标的，及时根据公司及行业变化动态调整。
在深度研究、挖掘成长的基础上，邓跃辉还高度重视组合的回撤控制。
从第三方平台数据看，睿亿投资从未成为短期的业绩冠军，但其长期表现却名列前茅。邓跃辉表示，过大的净值波动容易造成“基金赚钱，基民不赚钱”的情况，长期来看持有体验不佳，因此睿亿投资自创立以来便以“为客户创造持续稳健的收益”为目标，一直谨慎控制个股和行业持仓比例，避免过度集中持仓导致的净值“上蹿下跳”。与此同时，公司还通过灵活的组合和仓位的调整，在一定程度上规避系统性风险。
正因在上半年保持低仓位，以及基于深度研究的个股挖掘，睿亿投资旗下产品今年以来回撤幅度明显小于行业平均水平，部分产品还实现了正收益。
提高团队实力
充分把握市场机会
除了在投研理念上颇为稳健，邓跃辉在公司治理层面也“看长做长”。
据悉，睿亿投资近年来持续扩充投研团队，打造平台型私募。目前公司正式员工超过20人，基金经理共5位，投研团队成员平均从业年限超过10年以上。
邓跃辉认为，随着投资者对私募基金的接受度越来越高，私募机构的责任也越来越重。私募机构须从更加长远的视角出发，以大型资管机构的标准要求自己，公司将不断提高投研水平，并通过平台的搭建助力睿亿投资行稳致远。
邓跃辉对2023年的市场充满期待：首先，稳增长政策有望持续发力，社会信心和活力将有所回升，疫情防控措施不断优化，经济将逐步复苏；其次，美联储加息或逐步进入尾声，全球宏观环境也有望从动荡逐步走向稳定；最后，股票市场前期调整幅度较大，当前整体估值具备安全边际。因此，2023年权益市场将逐步完成估值修复。
对于具体的投资机会，邓跃辉坦言，在经济复苏的过程中，消费、金融、地产等顺周期板块迎来布局良机。与此同时，在经济转型的大背景下，新能源、半导体等行业仍将保持高景气度，经过短期调整后，成长赛道中的优质企业值得关注。