招商中证1000增强策略ETF来了！跟场外基金有啥区别？

01 投资赛道与市场风格快速轮动 小盘成长近期占优

近年来，投资赛道切换频繁，消费、医疗曾一度风头无两，新能源、军工等具备创新属性的硬科技赛道后来居上，而今年，权益市场普遍遇冷，煤炭占据上风；

从2022年初到10月份，在全部申万一级行业中很难找到只涨不跌的行业，一波三折实乃常态。

图：2022年初以来申万一级行业涨跌幅(%) 

另一方面，市场风格快速切换，大盘与小盘、价值与成长你争我夺，热闹非凡。

近期，小盘成长与小盘价值表现较好。

图：2022年初以来不同风格指数涨跌幅(%)

中证1000指数作为小盘成长型宽基指数，开始吸引市场关注。

不论是近一年还是近两年，中证1000指数较其他宽基指数表现相对更好。尤其是自2022年4月26日至今，中证1000指数反弹力度较大。

中证1000指数近5个完整会计年度涨跌幅分别为-17.35%（2017年）、-36.87%（2018年）、25.67%（2019年）、19.39%（2020年）、20.52%（2021年）。

风险提示：中证1000与沪深300指数、中证500指数、上证50指数、深证成指、创业板指在基日、成分券构成、筛选规则等方面存在不同，业绩不具有可比性，仅供参考。过往业绩仅供参考，并不代表其未来业绩表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。指数运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

02 中证1000是宽基指数中“专精特新”的典型代表

近些年，国家着力推动中小企业向“专精特新”方向发展——走“专业、精细、特色和创新”的道路，已上升至国家战略层面。

图：“专精特新”词云

自2013年工信部发布《关于促进中小企业“专精特新”发展的指导意见》，专精特新中小企业就成为中国经济发展关注的重点之一。

2016年，工信部正式发布《促进中小企业发展规划（2016-2020年）》，提出“专精特新中小企业培育工程”。

“专精特新”分别指的是“专业化、精细化、特色化、新颖化”。而中证1000就属于宽基指数中包含“专精特新”的典型代表。

那么，中证1000怎么跟“专精特新”搭上关系了？

中证1000与“专精特新”联系颇为紧密，成分股中专精特新“小巨人”企业含量较为丰富。

据申万宏源证券统计，中证1000指数成分股共有77家专精特新企业，高于沪深300的15家、中证500的12家、深证100的8家、创业板指的6家、中小板指的6家。

图：各类宽基指数成分股专精特新企业数量

再从另一个角度看：从中证1000的行业构成可知，中证1000主要包含化工、采矿业、电气设备（新能源）、制药以及各类制造业。

图：中证1000指数各行业权重分布

下图则是“专精特新”所对应的细分行业，对比两个图表：

中证1000成分股的行业分类，与国家重点鼓励发展的“专精特新”在细分领域上高度重合。

图：TOP5行业“专精特新”四维关注度组合情况

03 招商中证1000增强ETF 兼具指数增强策略与被动ETF双重属性

由招商基金出品的招商中证1000增强策略ETF（场内简称：1000ETF增强，认购代码：159680），已于2022年10月28日正式获批，11月9日重磅首发！

招商中证1000增强策略ETF拟由双基金经理共同管理，拟任基金经理王平、蔡振均具备丰富的量化管理经验。

据悉，从2021年起，王平、蔡振就开始合作管理场外的中证1000指数增强基金——招商中证1000指数增强A/C，基金自2017年成立以来取得了优异的历史业绩。通过量化模型增强策略、精选个股实现了超越标的指数的收益，真正的做到了指数“增强”。

图：招商中证1000指数增强A成立以来业绩走势

数据来源：业绩数据来源基金定期报告、业绩走势图来源Wind，数据截至2022年三季度末。招商中证1000指数A基金成立日：2017-03-03，历任基金经理：蔡振（2021-11-05至今）、王平（2017-03-03至今），业绩比较基准：中证1000指数收益率×95%+同期银行活期存款利率（税后）×5%，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：-29.25%/-35.29%（2018）、42.74%/24.44%（2019）、37.76%/18.57%（2020）、28.22%/19.52%（2021），自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：38.12%/-25.91%。基金经理管理的其他同类基金业绩详见后文说明。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。

截至2022年9月30日，招商中证1000指数增强A自2017年3月3日成立以来收益率38.12%，同期基准收益率为-25.91%，超额收益达64.03%。

那么，既然已经有了场外的中证1000指数增强基金，何故推出招商中证1000增强ETF？相比于场外指数增强基金，增强策略ETF具有以下几方面优势：

一是突破现有指数增强基金95%的仓位限制，有望进一步提高基金收益弹性；

二是基金费用参考ETF设置，较普通指数增强基金更低，进一步降低投资者成本；

三是运作方面结合了ETF的实物申赎、二级市场交易功能等特点，可降低因基金申赎带来的冲击成本，同时提高资金使用效率；

四是可以降低投资者的转换成本，对投资者而言，可以较低成本在不同管理人之间进行切换；

最后，增强型ETF将在每个交易日公告的申购赎回清单中披露持仓，持有人对投资标的信息掌握更加全面及时。

不过，场外基金也有它独特的作用，例如，场外基金是为那些没有股票账户的个人投资者准备的，投资者可以通过银行、基金公司网站等渠道进行申购。除此之外，场外增强基金更适合中长期投资的投资者。

在谈及“指数增强基金选择场内基金还是场外基金”的问题时，基金经理蔡振表示：“增强策略ETF与场外增强基金所采用的策略基本是相似的，因而可以基于基金管理人所管理的场外增强基金的情况，作为产品选择的参考。”

招商中证1000增强策略ETF

场内简称：1000ETF增强

认购代码：159680

今日重磅首发！

蔡振管理的股票型基金：招商中证1000指数A基金成立日：2017-03-03，历任基金经理：蔡振（2021-11-05至今）、王平（2017-03-03至今），业绩比较基准：中证1000指数收益率×95%+同期银行活期存款利率（税后）×5%，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：-29.25%/-35.29%（2018）、42.74%/24.44%（2019）、37.76%/18.57%（2020）、28.22%/19.52%（2021），自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：38.12%/-25.91%。

王平在管股票型基金包括招商量化精选股票、招商沪深300指数增强、招商中证1000指数增强、招商中证500指数增强、招商中证红利ETF、招商中证500等权重指数增强、招商中证光伏产业指数、招商沪深300增强策略ETF、招商中证红利ETF联接、招商中证银行AH价格优选ETF、招商中证800指数增强。蔡振在管股票型基金包括招商中证1000指数增强。（1）招商量化精选股票A基金成立日：2016-03-15，历任基金经理：王平(2016-03-15至今)，业绩比较基准：中证500指数收益率×80%＋中债综合指数收益率×20%，最近5个完整会计年度（2017-2021）基金回报及业绩比较基准收益率分别为：-5.10%/16.36%(2017)、-26.62%/-19.78%(2018)、48.01%/28.68%(2019)、43.58%/21.73%(2020)、28.50%/11.73%(2021)，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：107.49%/42.29%。（2）招商沪深300指数增强A基金成立日：2017-02-10，历任基金经理：王平(2017-02-10至今)、王岩(2021-03-26至今)，业绩比较基准：沪深300指数收益率×95%+同期银行活期存款利率（税后）×5%，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：-22.25%/-24.12%(2018)、40.63%/34.14%(2019)、42.50%/25.86%(2020)、-4.28%/-4.85%(2021)，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：41.96%/12.06%。（3）招商中证500指数增强A基金成立日：2017-05-17，历任基金经理：王平(2017-05-17至今)、邓童(2021-11-23至今)，业绩比较基准：中证500指数收益率×95%+同期银行活期存款利率（税后）×5%，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：-31.00%/-31.85%(2018)、27.74%/25.09%(2019)、32.33%/19.94%(2020)、16.01%/14.83%(2021)，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：24.31%/-4.09%。（4）招商中证红利ETF基金成立日：2019-11-28，历任基金经理：刘重杰(2019-11-28至今)、王平(2019-11-28至今)，业绩比较基准：中证红利指数收益率，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：21.81%/3.49%(2020)、22.56%/13.37%(2021)，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：56.73%/15.82%。（5）招商中证500等权重指数增强A基金成立日：2020-12-23，历任基金经理：王平(2020-12-23至今)、王岩(2021-09-16至今)，业绩比较基准：中证500等权重指数收益率*95%+中国人民银行人民币活期存款利率（税后）*5%，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：28.40%/16.22%(2021)，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：15.33%/-5.77%。（6）招商中证光伏产业指数A基金成立日：2021-06-18，历任基金经理：王平(2021-06-18至今)、许荣漫(2021-12-04至今)，业绩比较基准：中证光伏产业指数收益率*95%+中国人民银行人民币活期存款利率（税后）*5%，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：-3.75%/25.74%。【基金成立以来至2022年09月30日，暂未经历完整会计年度，不展示年度基金回报与同期业绩比较基准收益率】（7）招商沪深300增强策略ETF基金成立日：2021-12-02，历任基金经理：苏燕青(2021-12-02至今)、王平(2021-12-02至今)，业绩比较基准：沪深300指数收益率，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：-21.41%/-21.45%。【基金成立以来至2022年09月30日，暂未经历完整会计年度，不展示年度基金回报与同期业绩比较基准收益率】（8）招商中证红利ETF联接A基金成立日：2022-02-23，历任基金经理：刘重杰(2022-02-23至今)、王平(2022-02-23至今)，业绩比较基准：中证红利指数收益率×95%+活期存款利率（税后）*5%，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：-3.39%/-8.21%。【基金成立以来至2022年09月30日，暂未经历完整会计年度，不展示年度基金回报与同期业绩比较基准收益率】（9）招商中证银行AH价格优选ETF基金成立日：2022-03-15，历任基金经理：王平(2022-03-15至今)、刘重杰(2022-03-17至今)，业绩比较基准：中证银行AH价格优选指数（人民币）收益率，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：-9.09%/-10.20%。【基金成立以来至2022年09月30日，暂未经历完整会计年度，不展示年度基金回报与同期业绩比较基准收益率】（10）招商中证800指数增强A基金成立日：2022-08-23，历任基金经理：王平(2022-08-23至今)、王岩(2022-08-23至今)，业绩比较基准：中证800指数收益率*95%+中国人民银行人民币活期存款利率（税后）*5%。【基金成立以来至2022年09月30日不满六个月，业绩不予披露】

注：基金份额在认购期、成立后的封闭运作期内（开放申赎以届时公告为准）不能赎回或转换转出。

风险提示：过往业绩仅供参考，并不代表其未来业绩表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金评价机构的评价结果不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。指数运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

基金有风险，投资须谨慎。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。上述观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。基金管理人不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利。基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金为指数增强型基金，具有其特定风险和基金投资面临的其他风险。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网http://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。