节后行情：节后板材价格上涨逻辑及后市预测
【导语】在节前，笔者已就节后原料的走势做了大体预测，基于的是历史6年的价格数据。当时的结论是：节后20天价格阶段上涨是大概率事件。现在来看，市场算是应验了部分预测。
节后开门红原料上调积极
节前1月28日，钢坯开始执行假期锁价，价格为4500元/吨，截稿时（2.8）钢坯出厂报价4650元/吨，上涨150元/吨，涨幅3.33%。此轮上涨分次完成，原料节后上调可谓扎实、积极。
根据历史6年的统计数据来看，节后两天价格上涨150元/吨，已属于偏强表现。仅次于2021年钢坯两天价格上涨250元/吨。而观察2016-2019年（2020年受特殊事件影响，暂不考虑）的表现来看，节后7天内钢坯的运行曲线相对平缓。节后第10天钢坯价格基本上调100-200元/吨。
表12016-2021年春节后钢坯价格波动情况
单位：元/吨
时间201620172018201920202021节后第1天00-30900200节后第2天200-10500250节后第3天60-606000250节后第4天80-6080200340节后第5天80-10120-400340节后第6天8040110-100340节后第7天1106012000380节后第8天180110140-300400节后第9天140240140-300360节后第10天140200120-300380说明：表中数据为当天相对节前最后一天价格的涨跌幅度，选取的样本时间为法定工作日。
板材方面，原料拉涨情况下，板材各产品价格节后积极跟涨。根据卓创资讯板材价格指数来看，截至2月7日收盘。板材价格指数为1245.20点，较节前（1.28）1223.78点上涨21.42点，涨幅1.75%。而2021年节后第一天（2021.2.18）板材指数为1173.00点，今年对比去年上涨了6.2%。总体来说今年开年价格属于同期偏高水平。
节后上涨的逻辑
关于上涨的原因，市场上已经有了不同的答案，笔者认为主要有以下几点原因：
第一、库存累积不及预期。虽然节后市场拿到的库存数据较节前有明显的上涨，但实际较去年同期来看，仍属于低位水平。以钢坯为例。2月4日统计的唐山主流仓储钢坯库存总量为35.87万吨，而去年同期为71.87万吨，不到去年同期的50%；博兴市场热卷年后库存为28.45万吨，而去年同期则为36.67万吨，仅达到去年累库的78%，累库效果不明显。
再者，市场在节后的消化能力非常快，目前虽然库存增加显著，但终端如果全面恢复之后，对于原材的消化速度是非常可观的。库存很快就会回到常备水平。因此总体来说，目前库存水平对于未来市场价格起到的是支撑作用。盘面来讲，也吸收了这一预期。
第二、生产端开工率维持低位，且低产预期较强。根据对主要板材生产地区企业的调研，部分涉及排污的生产产线尚未开工。比如，博兴市场根据了解，冷轧酸洗类产线并未开工，预计开工时间要到本月的20号左右，而涂镀产线基本不受影响。因此市场冷系产品的供应预期收紧，冷轧类产品的价格上涨势头更加显著。
再有，笔者了解到，河北部分热轧生产企业产线检修，截稿时仍然没有恢复生产；邯郸某企业的热卷产线受铁水减少的影响，目前处于低产运行，目前2月份的计划量减少。板材类产品的供应量预期减少，对节后市场的信心起到较强的提振作用。
第三、钢厂积极跟进涨价。节后伴随原材料盘面走势的上升。钢厂方面价格积极跟进。热轧主要企业的出厂价格上调约100元/吨；有花镀锌钢厂价格较节前上调100-150元/吨。节后钢厂密集上调报价，对市场心态有很大的提振，盘面的多方情绪占比增加，期现相互带动上调。
后市怎么走
目前，开市上涨的势头已经确定，而持续的周期则是另外一个问题。拐点到来的时间还要看行情进展的速度，以及上方空间的多寡。笔者认为有以下几点需要格外关注。
首先是下游的恢复情况，目前虽然市场一片涨声，价格上涨速度较快。而中间商的出货情况只能说一般，尤其是冷基类产品，由于下游酸轧产线尚处于停滞状态，终端的采购热情表现并不及预期。累库的情况在短期仍将持续，在价格上涨到某一高度后或带来一定的出货压力。
其次，20号左右大批产线将会恢复生产，这个时间有可能会提前1-2天。而这些恢复的下游产能或将带动上游产品价格再次上涨。虽然在此之前部分企业或提前布局完成采购备货，但处于资金方面的压力，需求终究仍有一定的释放空间。
最后，大宗原料在近期也在“悄悄”上涨，而根据2021年的经验来看，原料类产品的过快上涨会增加后期突发性下跌的风险。关于这一方面，需要时刻留意消息面的情况。
综合来讲，在2月下旬之前，板材价格或高位回调后再次上涨，波动幅度较大，对于短线经营者来说留有一定的入场机会。