2023年新增地方债提前批额度已达2.3万亿，1月专项债投向新添领域占比不足5%
财联社2月9日讯（编辑张伟）近两年来，地方债发行前置。相较于2022年，2023年提前批专项债额度下达时间较早、限额较大。据广发证券统计，截至2月8日，已有33个省市公布2023年新增地方债提前批额度，合计2.3万亿元，33省市较2022年同比增长51%。其中广东获批额度最高，为2750亿元，同比增长65.4%。在财政部多次强调今年适当扩大专项债资金投向领域和用作项目资本金范围，持续形成实物工作量和投资拉动力的背景下，今年地方债发行预计仍保持前置节奏，一季度发行压力仍较大。
新增资金投向领域未见明显增长
中泰证券统计显示，1月地方债发行和净融资规模总体较去年同期下降，逾九成为新增债，共计发行地方债6435亿元（其中新增一般债1346亿元，新增专项债4912亿元），净融资额为6400亿元。1月共有17个省份和3个计划单列市发行地方债，其中广东、河南、山东发行规模位列前三。
从专项债投向来看，排名前三位的仍然是市政和园区（34.2%）、保障性安居工程（15.4%）和社会事业（15.0%），合计占比达到64.6%，和2022年全年（64.7%）基本持平。此外，铁路&轨交占比上升2.3个百分点，能源&物流占比提高1.2个百分点，社会事业、其他交通、收费公路等降幅皆超过1个百分点。
据了解，2023年首批专项债项目申报工作在去年10月份组织开展，近日，2023年第二批专项债项目也将进行申报。2023年1月18日，国家发改委办公厅印发《关于组织申报2023年第二批地方政府专项债券项目的通知》，要求在2023年3月10日前将正式申报项目文件和项目清单报送省发改委投资处，各地方于3月24日前将正式申报项目文件报送国家发展改革委，从印发文件到上报截止，窗口期长达64天。
相较于此前，2023年专项债新增了两个投向领域：新基建与新能源；用作项目资本金也增加了国家级产业园区基础设施、煤炭储备设施、新能源电网三个领域。
不过，从1月投向来看，1月份能源&物流投向占比仅3.1%，新基建为0.5%，中泰证券认为这表明相关项目储备可能并不充足。
中泰证券进一步表示，今年以来专项债投向和用作资本金领域相关的政策放松尚未带来实际使用层面的“泛化”，项目收益持续下滑、地方隐性债务监管等因素可能是专项债投资拉动作用的关键约束。
用作项目资本金规模仍待扩大
2022年，专项债投向整体以“两新一重”为主。据中诚信国际统计，交通、水利、能源等“重大工程”仍维持主要地位，占比为18%；“新基建”积极发力但占比仍较低，占比7%；“新型城镇化建设”持续扩容，占比达13%。
按照中泰证券的投向分类，将市政和园区、其他交通、铁路&轨交、收费公路、农林水利、生态环保、能源&物流等7个项目分类界定为基建投向。1月份新增专项债有3127亿元用于基建领域，略小于去年同期3287亿元，占新增专项债比重达到63.9%。
中诚信国际在报告中表示，2023年地方债新增限额将保持一定强度，新增限额或在3.8万亿左右，同时发行节奏或继续前置，理论上或可撬动近6万亿基建投资，但实际撬动水平仍受领域投向、配套资金到位情况、项目建设进度等限制。
事实上，专项债的撬动作用主要体现在项目资本金的使用上。信达证券解释称，财政部鼓励地方政府积极发挥专项债券撬动社会投资的功能，可以理解为中央希望地方政府积极主动地将更多新增专项债券资金用作项目资本金。
中泰证券数据显示，1月份专项债用作项目资本金的比例为7.3%，较2022年仅小幅提升0.5个百分点，而政策上限是25%。
信达证券还表示，在发债前置的背景下，结合1月份专项债资本金占发行规模比重仍不高的实际，今年仍有可能运用政策性开发性金融工具来补充项目资本金。
据证券时报此前报道，银保监会称，截至2022年末，已投放约7400亿元政策性、开发性金融工具，支持项目2700多个。指导政策性、开发性银行用好8000亿元新增信贷额度，引导商业银行等同步跟进重大项目配套融资。2022年，支持发放设备更新改造项目贷款1214亿元，制造业中长期贷款增长33.8%。