造纸业筑底回升 晨鸣纸业等头部企业产业链优势明显
2023年伊始，造纸行业二级市场板块大涨，迎来开门红。截至1月16日，岳阳林纸1月份股价累计上涨超15%，翔港科技1月份股价累计上涨超17%，晨鸣纸业1月份股价累计上涨超2%。在行业景气度提升的背后，是国际产能释放、全球浆价下行等诸多利好消息的支持。
在全球木浆产能方面，Arauco已开始向MAPA项目的3号线蒸煮器供应木片，标志其正式开始生产纸浆。UPM纸浆厂建设工作已进入电气、仪器设备等设施最后调试阶段，预计将于2023年第一季度末投产。中泰证券表示，在供给缓和、需求走弱的背景下，浆价高位向下拐点确认，成本反转主线将迎来预期兑现，建议关注后续行情扩散。
在国际纸浆价格方面，继巴西Suzano宣布12月阔叶浆报价820美元/吨，相比上一次2022年7月报价金额860美元/吨下调4.7%后，智利Arauco公布2023年1月份报盘，其中，银星920美元/吨，较上轮下降20美元/吨。国海证券表示，市场对浆价进一步下行预期渐强，成本端改善有望逐步释放盈利弹性。
同时，国内纸厂并未坐等降价，而是积极寻求多种供货途径。仙鹤股份30万吨食品卡产能预计于2023年3月投放。太阳纸业广西北海园区15万吨生活用纸项目(一期)的10万吨生活用纸原纸产线建设已顺利完成。晨鸣纸业计划于未来两年内在寿光市晨鸣工业园区内投资建设年产30万吨针叶木漂白化学浆项目，进一步提高晨鸣纸业的造纸原材料供给水平，优化产品结构。
中国银河证券研究院表示，供应缓解有望实现盈利改善，看好龙头后续业绩弹性释放。在行业整体向上发展的情况下，太阳纸业、晨鸣纸业等纸企龙头将凭借其丰富的产品体系、强劲的科研实力、完善的产业链等诸多优势抓住发展良机。
其中，晨鸣纸业拥有湛江、黄冈、寿光3条制浆生产线，木浆产能达430万吨，是行业内纸浆匹配度最高的企业之一。近年来，在生产端，晨鸣纸业与德国福伊特、芬兰维美德和安德里茨等世界一流制浆造纸机械供应商合作，造纸装备全面升级换代，提升工艺水平，扩大经营效应。在供应端，晨鸣纸业启动“林浆纸一体化”战略，是实现浆纸产能基本平衡的林浆纸一体化企业，具备平顺上游主要原料波动的能力。
2022年，在美国Paper360杂志推出的全球造纸企业75强榜单中，晨鸣纸业位列第24位，连续多年跻身30强。晨鸣纸业表示“预计2023年，随着运输通畅、纸浆下降、消费复苏等利好因素叠加，造纸业有望迎来经营业绩的边际改善。”